Pourquoi Jurrien Timmer pense que le prochain cycle haussier du bitcoin a peut-être commencé

Jurrien Timmer, directeur de la macroéconomie mondiale chez Fidelity, estime que le bitcoin pourrait avoir entamé un nouveau cycle haussier. Son analyse s’appuie sur le rebond de la cryptomonnaie après une période de près d’un an autour de 60 000 dollars, sur un modèle de loi de puissance et sur un indicateur comparant le bitcoin à l’or. Ce modèle évoque un cours possible de 300 000 dollars en 2029, mais il s’agit d’une projection, et non d’un résultat garanti. 4344

Pourquoi le seuil des 60 000 dollars compte

Timmer compare la période durant laquelle le bitcoin s’est maintenu près de la zone des 60 000 dollars à la durée d’un « hiver du bitcoin » typique. Depuis que le cours est reparti à la hausse, il estime qu’un nouveau marché haussier, lié au cycle de quatre ans, pourrait être en cours. C’est son interprétation de l’évolution des prix, pas la confirmation qu’un nouveau cycle a définitivement commencé. 43

Ce niveau joue aussi un rôle dans son analyse fondée sur la loi de puissance. Lors d’un échange publié par Fidelity, Timmer décrit une ligne de soutien située sous la tendance du modèle. Il précise que ce graphique ne garantit pas une hausse continue : le fait que le bitcoin reste près de ce seuil contribue à préserver la cohérence du scénario à long terme, sans prouver qu’il se réalisera. 22

D’où vient l’objectif de 300 000 dollars

Un modèle de loi de puissance décrit une trajectoire de prix à long terme. Selon la dernière projection formulée par Timmer, les calculs de ce modèle suggèrent un bitcoin autour de 300 000 dollars en 2029, à condition que son hypothèse d’un nouveau marché haussier cyclique se confirme. Le maintien autour de 60 000 dollars compte dans son raisonnement, mais ses publications ne présentent pas ce seuil, à lui seul, comme le calcul de l’objectif. 2244

Comme toute projection fondée sur des tendances passées, celle-ci suppose que le modèle reste pertinent. Timmer a d’ailleurs averti que le graphique ne promet pas une progression régulière et indéfinie du cours. 22

Ce que l’indicateur bitcoin/or apporte à l’analyse

Timmer souligne également que le score Z sur 52 semaines du rapport bitcoin/or est repassé en territoire positif après une valeur très négative. Il indique que des retournements comparables ont généralement confirmé un point bas lors des cycles passés. Ce signal suggère donc une amélioration du bitcoin par rapport à l’or; il ne fournit pas, indépendamment, l’objectif de 300 000 dollars. 43

Les deux éléments n’ont pas le même rôle dans son argumentation : le modèle de loi de puissance donne un cadre de prix à long terme, tandis que l’indicateur relatif à l’or appuie l’idée qu’un creux de cycle a pu être atteint. Aucun des deux ne permet de dater avec certitude le début d’un marché haussier ni de garantir les performances futures. 224344

Le bitcoin dans la vision plus large de Timmer

Timmer envisage le bitcoin et l’or comme des actifs pouvant contribuer à diversifier un portefeuille, plutôt que comme des placements interchangeables. Il décrit le bitcoin comme un acteur secondaire de l’équipe des actifs « à monnaie forte », menée selon lui par l’or. La discussion de Fidelity évoque également leur possible rôle de diversification dans un portefeuille traditionnel composé d’actions et d’obligations. 1522

Il rattache aussi son analyse à une lecture macroéconomique plus large : selon lui, un environnement où le coût du capital reste élevé pourrait inciter les gouvernements à recourir à la répression financière. Il s’agit de son interprétation du contexte économique, et non d’une certitude quant aux décisions des gouvernements ou à la réaction du bitcoin. 43

Les incertitudes à garder en tête

Le scénario dépend du maintien du soutien et de la pertinence future des relations historiques observées dans le modèle et l’indicateur. Une baisse durable sous la zone de soutien, ou un recul du bitcoin par rapport à l’or, affaiblirait les signaux avancés par Timmer. Les sources disponibles ne montrent pas que ces indicateurs permettent de prévoir précisément le calendrier ou l’issue d’un prochain cycle. 112243

L’objectif de 300 000 dollars à l’horizon 2029 doit donc se lire comme une possibilité issue d’un modèle, intégrée à une thèse de marché plus vaste — pas comme un plancher de prix, une certitude ou une raison suffisante d’anticiper un marché haussier.