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Les profits records de TSMC n’ont pas suffi à enrayer la chute des valeurs des puces
Le bénéfice net de TSMC a bondi de 68,7 % au troisième trimestre, à 763,06 milliards de dollars taïwanais. L’inflation américaine, les craintes d’une hausse des taux de la Fed, les tensions autour du financement de CoreWeave et les progrès rapportés de la chinoise CXMT ont accentué la pression sur le secteur.[11][18...
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Points clés à retenir
- Le bénéfice net de TSMC a bondi de 68,7 % au troisième trimestre, à 763,06 milliards de dollars taïwanais.
- L’inflation américaine, les craintes d’une hausse des taux de la Fed, les tensions autour du financement de CoreWeave et les progrès rapportés de la chinoise CXMT ont accentué la pression sur le secteur.[11][18][30]
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TSMC a enregistré un sixième trimestre consécutif de bénéfice record. Pourtant, le jeudi 15 octobre 2026, les valeurs des semi-conducteurs ont continué de reculer. Les investisseurs ont surtout regardé au-delà des résultats : inflation américaine plus forte que prévu, risque de taux d’intérêt élevés et doutes sur la capacité des investissements dans l’intelligence artificielle à générer des rendements suffisants.1
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Des résultats solides, mais un horizon moins certain
Le fabricant taïwanais a annoncé un bénéfice net de 763,06 milliards de dollars taïwanais au troisième trimestre, en hausse de 68,7 % sur un an. Son chiffre d’affaires s’est établi à 46,72 milliards de dollars américains. Le bénéfice a dépassé les 746,3 milliards de dollars taïwanais attendus par les analystes interrogés par LSEG, et il s’agit du sixième trimestre de suite où TSMC établit un record de bénéfice.6
Pour le quatrième trimestre, l’entreprise prévoit un chiffre d’affaires compris entre 52,3 et 54,3 milliards de dollars. Au milieu de cette fourchette, cela représente une hausse d’environ 14 % par rapport au trimestre précédent.6
Mais le directeur général, C. C. Wei, a dit que TSMC abordait 2027 avec prudence, en évoquant le renchérissement de certains composants et l’incertitude économique, qui affectent notamment les marchés sensibles aux prix.1 Ce signal a retenu l’attention des investisseurs, même si les prévisions à court terme restent élevées.
L’inflation ravive les craintes de hausse des taux
Les chiffres américains ont ajouté à la nervosité. En septembre, l’indice des prix à la consommation (CPI), qui mesure l’inflation pour les ménages, a progressé de 3,7 % sur un an, contre 3,6 % attendu. Hors alimentation et énergie, l’inflation sous-jacente a augmenté de 0,3 % sur un mois, alors que les prévisions tablaient sur 0,2 %.3
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À un moment, les marchés à terme ont intégré jusqu’à une chance sur deux d’une nouvelle hausse des taux de la Réserve fédérale américaine en octobre.18 Puis, jeudi, un autre indicateur a renforcé les inquiétudes : les prix à la production sous-jacents — ceux payés par les entreprises, hors alimentation et énergie — ont grimpé de 0,7 % sur un mois, contre 0,3 % attendu. Selon Schwab, c’est leur plus forte hausse en quatre ans.
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Des taux susceptibles de rester élevés, voire de remonter, rendent le financement plus coûteux. Cela peut peser sur les entreprises et les projets d’infrastructure qui ont besoin de capitaux importants.
Le financement des infrastructures d’IA sous surveillance
Les doutes ne portent pas seulement sur la demande de puces : les investisseurs s’interrogent aussi sur la manière dont les centres de données destinés à l’IA sont financés et sur les revenus qu’ils pourront générer. CoreWeave, opérateur de centres de données, est devenu un point de focalisation de ces inquiétudes. Un point de marché faisait état d’une chute de 15 % de son action et d’un rendement supérieur à 15 % pour ses obligations arrivant à échéance en 2032.30
Cette pression sur le financement a nourri les craintes autour des infrastructures d’IA financées par la dette, et contribué au recul des valeurs technologiques et des semi-conducteurs.9
La concurrence chinoise alimente les inquiétudes
Les informations faisant état de progrès de CXMT, fabricant chinois de puces mémoire, sur une nouvelle architecture ont également ravivé les craintes concurrentielles, en particulier pour les entreprises spécialisées dans la mémoire.11 Le mouvement a touché l’ensemble du secteur : même les bons résultats de TSMC et d’ASML n’ont pas suffi à protéger leurs actions du repli général.
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Une baisse qui s’étend à plusieurs marchés
Jeudi, un indice suivi de près des valeurs des semi-conducteurs a perdu 2,5 %, enregistrant une septième séance consécutive de baisse, selon CNN.2 La veille, le secteur avait déjà chuté d’environ 4 % et l’indice PHLX Semiconductor se trouvait à plus de 10 % sous son sommet de la semaine précédente, d’après Schwab.
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La baisse a également touché les marchés asiatiques et européens. En Corée du Sud, le Kospi a clôturé en recul de 7,6 % après le déclenchement d’un coupe-circuit, un mécanisme qui suspend temporairement les échanges en cas de forte baisse.23 En Europe, l’action ASML perdait 6,5 % et celle de STMicroelectronics 7 % dans les échanges de jeudi.
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46 Aux États-Unis, le Nasdaq reculait d’environ 0,8 % peu après l’ouverture de la séance.
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Au vu des éléments disponibles, la baisse ressemble davantage à une réévaluation des risques liés à l’IA qu’à un rejet des résultats de TSMC. Les investisseurs mettent en balance la vigueur de la demande actuelle avec le coût du financement, les incertitudes sur les dépenses à venir et la concurrence. Les informations citées ici ne permettent toutefois pas de mesurer précisément le poids de chacun de ces facteurs.
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Le bénéfice net de TSMC a bondi de 68,7 % au troisième trimestre, à 763,06 milliards de dollars taïwanais.
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Le bénéfice net de TSMC a bondi de 68,7 % au troisième trimestre, à 763,06 milliards de dollars taïwanais. L’inflation américaine, les craintes d’une hausse des taux de la Fed, les tensions autour du financement de CoreWeave et les progrès rapportés de la chinoise CXMT ont accentué la pression sur le secteur.[11][18][30]