Bitcoin près des 87 000 dollars : pourquoi le cours a bondi, et la hausse peut-elle durer ?

Le Bitcoin a grimpé à 86 913 dollars le 2 octobre, son niveau le plus élevé depuis le 23 septembre. La hausse s’est accélérée lorsque les acheteurs ont franchi une zone de ventes concentrées autour de 85 000 dollars. Les liquidations de positions à découvert et le retour des achats via les ETF ont également donné de l’élan au cours. Une inflation américaine moins forte qu’attendu et des anticipations de taux moins restrictives ont soutenu l’appétit pour le risque. Pour autant, la suite est incertaine : les flux des fonds sont contrastés, les rendements des bons du Trésor restent élevés et le mois d’octobre n’a pas tenu ses promesses saisonnières en 2025.1381719

Pourquoi le Bitcoin s’est rapproché des 87 000 dollars

Une importante concentration d’ordres de vente autour de 85 000 dollars freinait la progression du Bitcoin. Une fois ces offres absorbées ou retirées, le cours a franchi ce seuil et quitté la fourchette de 82 500 à 85 700 dollars dans laquelle il évoluait la semaine précédente, selon les comptes rendus de marché.3

Les liquidations de positions à découvert ont probablement amplifié le mouvement. Lorsqu’un trader qui parie sur la baisse est contraint de racheter ses positions, ces achats peuvent pousser le cours à la hausse. Sur une période de 24 heures autour du 2 octobre, les positions vendeuses représentaient 244 millions de dollars sur un total de 333 millions de dollars de liquidations sur le marché des cryptomonnaies.1 Cela peut expliquer la rapidité de la hausse, sans prouver pour autant que des acheteurs de long terme soient durablement entrés sur le marché.

Les ETF soutiennent le cours, mais les flux restent irréguliers

Les ETF Bitcoin au comptant cotés aux États-Unis ont enregistré 102,7 millions de dollars d’entrées nettes le 1er octobre. Ce chiffre fait suite à neuf séances consécutives d’entrées, pour environ 3,1 milliards de dollars au total. Cette série s’est interrompue le 30 septembre, avec 148,7 millions de dollars de sorties nettes.11848 Sur l’ensemble du mois de septembre, les fonds ont toutefois affiché 2,65 milliards de dollars d’entrées nettes, selon les données relayées par la presse financière.48

Le signal est donc encourageant, mais il ne s’agit pas d’un flux continu dans un seul sens. Une journée positive après des sorties importantes ne suffit pas à confirmer que les acheteurs continueront à soutenir le Bitcoin. Des achats au comptant réguliers donneraient à la hausse des bases plus solides qu’un mouvement reposant surtout sur des traders contraints de racheter leurs positions vendeuses.

Inflation plus modérée, mais les rendements obligataires pèsent toujours

En août, l’inflation sous-jacente mesurée par l’indice PCE a atteint 3,0 % sur un an, contre 3,3 % attendus dans les prévisions citées par les médias financiers. Ce chiffre plus modéré a réduit les anticipations d’une nouvelle hausse des taux de la Réserve fédérale américaine (Fed) en octobre. Des données d’emploi moins favorables ont également influencé les attentes concernant les taux.1721 Un scénario de politique monétaire moins restrictive peut favoriser les actifs risqués, mais ne garantit pas une nouvelle progression du Bitcoin.

Les marchés obligataires constituent un contrepoids : les rendements des bons du Trésor américain sont restés élevés, tandis que le Bitcoin progressait malgré la vente d’obligations d’État américaines.11922 Si les données d’inflation ou les anticipations concernant la Fed évoluent de nouveau — ou si les rendements restent hauts —, le soutien macroéconomique aux actifs risqués pourrait s’affaiblir. Les informations disponibles décrivent des anticipations de marché susceptibles de changer, pas une décision définitive de la Fed.1921

« Uptober » n’est pas une prévision

La chute d’octobre 2025 rappelle qu’une tendance saisonnière n’est jamais une promesse. Après un choc lié aux droits de douane, une vague de liquidations a frappé le marché et le Bitcoin a terminé le mois en baisse, mettant fin à sept années consécutives de gains en octobre.3144 Ce précédent ne permet pas de prévoir le cours du mois en cours. Il montre plutôt à quelle vitesse l’endettement et un événement inattendu peuvent faire dérailler un scénario optimiste.

Les indicateurs à surveiller

Les questions les plus utiles sont de savoir si les entrées nettes dans les ETF au comptant se poursuivent et si le Bitcoin parvient à se maintenir au-dessus de la zone qu’il vient de franchir. Si la hausse dépend surtout du rachat de positions vendeuses, l’élan pourrait retomber une fois ces positions liquidées. Si de nouveaux acheteurs continuent d’intervenir, le mouvement serait mieux soutenu — mais la hausse du 2 octobre, à elle seule, ne permet pas de conclure qu’elle durera.1818

À retenir : le Bitcoin s’est rapproché des 87 000 dollars grâce à la levée d’un seuil de vente, aux liquidations de positions à découvert, au retour des entrées dans les ETF et à des anticipations de taux plus favorables. Les signaux restent toutefois contrastés : mieux vaut voir dans ce mouvement une avancée prometteuse qu’une percée durable déjà confirmée.