Adresses actives de Bitcoin : un plongeon à des niveaux de 2018, mais des signaux contradictoires divisent les analystes

Mais derrière ce chiffre choc, l'histoire est bien plus nuancée. Alors qu'un ensemble de métriques on-chain crie à la capitulation, d'autres envoient discrètement des signaux qui, historiquement, ont précédé les reprises. Voici ce que les données révèlent vraiment — et pourquoi les analystes peinent à s'accorder sur la suite.

Que s'est-il passé sur le réseau Bitcoin ?

Les adresses actives mesurent le nombre de portefeuilles uniques qui envoient ou reçoivent du Bitcoin chaque jour. Après avoir culminé à environ 938 600 en août 2025, ce nombre s'est régulièrement effrité . Fin mars 2026, les adresses actives quotidiennes étaient déjà tombées à environ 655 900 — une chute de plus de 30 % en moins de huit mois . Le relevé du 9 août à 545 233 marque une nouvelle étape, et le déclin est remarquablement constant : les données de CryptoQuant montrent que le réseau a perdu en moyenne 1 234 adresses actives par jour au cours des 229 jours précédents .

Le scénario baissier : une capitulation sans fin

Pour les analystes baissiers, les preuves sont claires. La moyenne mobile à 30 jours des adresses actives est tombée à 609 688 le 19 juillet 2026, tandis que la moyenne à 100 jours a atteint 621 957 le 27 juillet, s'approchant toutes deux des profondeurs du marché baissier de 2018-2019, lorsque la moyenne mobile à 30 jours avait touché un plus bas près de 570 711 en juillet 2018 et la moyenne à 100 jours 605 433 en janvier 2019 .

La "Bitcoin Cycle Position Heatmap" de Glassnode, un indicateur on-chain composite, signale la capitulation tout au long de l'année 2026 — la plus longue période de ce type depuis l'effondrement de FTX en 2022 . Parallèlement, les ETF Bitcoin spot ont enregistré 4,5 milliards de dollars de sorties nettes au début de l'année 2026, et la participation on-chain s'affaiblit depuis six mois consécutifs . Le marché est dans une tendance baissière depuis plus de dix mois, sans inversion claire en vue .

Les analystes soulignent également qu'août est historiquement l'un des pires mois pour Bitcoin, créant un risque de baisse supplémentaire même après une hausse de 7,36 % du prix en juillet 2026 .

Le scénario haussier : des signaux qui ressemblent à un plancher

Pourtant, pour chaque signal baissier, il existe un point de données contradictoire qui pousse certains analystes à voir le verre à moitié plein.

La moyenne mobile à 30 jours remonte. Même si le chiffre quotidien a plongé à 545 233, la moyenne mobile simple à 30 jours des adresses actives a atteint son plus haut niveau depuis le 29 mai 2026 — une divergence que certains analystes interprètent comme un potentiel processus de formation de plancher .

La création de nouveaux portefeuilles explose. La création de nouveaux portefeuilles a bondi à 2,27 millions la semaine dernière, le chiffre le plus élevé depuis un an, selon les données de Santiment . Le nombre d'adresses actives quotidiennes a également atteint un plus haut de dix mois à 752 000 au cours de la même période — un contraste frappant avec le plus bas du 9 août . Il est à noter qu'une partie de cette hausse est liée à une alerte de sécurité concernant les portefeuilles matériels Coldcard, qui a incité les détenteurs à migrer leurs fonds, mais l'ampleur de l'activité reste frappante .

L'accumulation institutionnelle se fait en catimini. Les sorties nettes des plateformes d'échange — signifiant que plus de Bitcoin quittent les plateformes qu'ils n'y arrivent — suggèrent une accumulation modeste plutôt qu'une vente agressive . Les analystes de CryptoQuant et d'autres notent que le déclin des adresses actives reflète "une spéculation réduite plutôt qu'une capitulation", avec des détenteurs à long terme dominant désormais le marché . Comme le dit une analyse du profil Binance Square, "le marché est désormais dominé par les détenteurs à long terme" — un changement structurel qui, historiquement, précède les planchers de marché baissier .

Précédent historique : le parallèle avec 2018-2019

La configuration actuelle ressemble fortement au plancher du marché baissier de 2018-2019, lorsque des niveaux d'adresses actives tout aussi bas avaient précédé le rallye de 2020-2021 . L'analyste de CryptoQuant, chesscryptoonchain, note que les plus bas des moyennes mobiles sur 30 et 100 jours s'approchent des niveaux de 2018 — une configuration qui, historiquement, a précédé des reprises majeures .

Cependant, il y a une nuance : lorsque Bitcoin a touché le fond à 3 206 $ le 14 décembre 2018, les deux moyennes d'activité étaient plus élevées que leurs récents plus bas — à 625 967 pour la moyenne à 30 jours et 632 754 pour la moyenne à 100 jours . Cela signifie que les lectures actuelles sont encore plus basses que les niveaux observés au moment du plancher de prix littéral du dernier marché baissier — ce qui pourrait étayer soit une thèse de plancher plus profond, soit une thèse de maturation structurelle où moins d'adresses reflètent une consolidation plutôt qu'un effondrement .

Là où les analystes divergent

Les données ont fait émerger trois camps distincts :

• Le camp du plancher. Menée par des analystes comme chesscryptoonchain, cette vision tient que la convergence de faibles adresses actives, de moyennes mobiles en hausse et d'une accumulation institutionnelle pointe vers un processus de formation de plancher confirmé . Le passage des traders spéculatifs aux détenteurs à long terme est considéré comme une maturation structurelle du réseau .

• Le camp de la baisse supplémentaire. Le signal de capitulation prolongé de Glassnode tout au long de 2026, combiné aux sorties persistantes des ETF et à la baisse de participation des utilisateurs, suggère que la tendance baissière pourrait ne pas être épuisée . La performance saisonnière historiquement faible d'août ajoute à cette prudence .

• Le point de vue neutre / transitionnel. L'Investing News Network décrit la phase actuelle comme une "phase de transition" où un sentiment de risque-off et des sorties institutionnelles coexistent avec des signaux on-chain de reprise à long terme . De même, CryptoBriefing rapporte que les analystes ont pris soin de présenter cela comme une "condition de plancher potentielle" plutôt qu'un signal d'achat confirmé .

En résumé

Les données du 9 août dressent un tableau profondément contradictoire. Les adresses actives quotidiennes à 545 233 sont au plus bas du marché baissier de 2018, et pourtant la moyenne mobile à 30 jours est en hausse, la création de nouveaux portefeuilles est en plein essor, et l'accumulation institutionnelle se fait en catimini. Que cela reflète un plancher confirmé ou une pause avant une nouvelle baisse reste irrésolu — le parallèle avec 2018-2019 soutient la thèse du plancher, tandis que le signal de capitulation prolongé de Glassnode et les sorties des ETF plaident pour la prudence.

Pour l'instant, le seul consensus est que les données sont suffisamment mitigées pour que le débat reste ouvert.