La crise de leadership et le reset

Les turbulences chez Fermi ont débuté le 20 avril 2026, lorsque le cofondateur et PDG Toby Neugebauer ainsi que le directeur financier Miles Everson ont tous deux quitté leurs fonctions exécutives . L'annonce a fait chuter l'action de 22 % . L'administrateur principal indépendant Marius Haas a alors pris la présidence par intérim pour piloter une « version 2.0 » de l'entreprise . Le conseil d'administration a lancé une recherche d'un nouveau PDG, et pendant plus de trois mois, Fermi a fonctionné sans dirigeant .

Lee McIntire prend les rênes

Le 12 août 2026, Fermi a annoncé la nomination de Lee McIntire en tant que PDG, effective depuis le 11 août . McIntire siégeait au conseil d'administration de Fermi en tant qu'administrateur indépendant depuis septembre 2025 . Avant de rejoindre le conseil de Fermi, il était PDG de CH2M Hill, un géant mondial de l'ingénierie et de la construction, et de TerraPower, la startup de réacteurs nucléaires avancés fondée par Bill Gates .

Le choix de McIntire — un vétéran des infrastructures et du nucléaire plutôt qu'un fondateur de la tech — indique que la prochaine phase de Fermi repose sur l'exécution de projets de construction physique à grande échelle plutôt que sur la levée de fonds ou le battage médiatique typique des start-ups .

Premier client d'ancrage : le bail avec TensorWave

Sur le plan commercial, Fermi a signé un bail de 6,5 milliards de dollars avec le fournisseur de cloud AI TensorWave pour une partie de son immense campus de data centers dans le comté de Carson, au Texas, près d'Amarillo . Ce bail de 15 ans couvre un data center alimenté par 222 mégawatts d'électricité provenant du Project Matador . TensorWave est le premier client contractuel ferme de Fermi .

L'ensemble du campus Project Matador est présenté comme l'un des plus vastes écosystèmes avancés d'énergie et de data centers d'IA au monde, visant une capacité totale allant jusqu'à 17 GW .

L'alliance Hillcore Energy (2,6 GW)

Le 11 août 2026, Fermi a signé un accord-cadre avec Hillcore Energy Capital pour financer, construire, posséder et exploiter un complexe électrique de 2,6 GW, principalement alimenté au gaz naturel, sur le site du Project Matador . Ce complexe, appelé Hillcore Power Center, sera construit selon un modèle « Build-Own-Operate-Transfer (BOOT) » . Il combinera environ 2,5 GW de production à partir de gaz naturel avec environ 100 mégawatts de production solaire et de stockage par batteries . Le premier bloc d'environ 350 mégawatts devrait fournir ses premiers kilowatts dans les 24 mois suivant la signature des accords définitifs .

Cet accord porte la capacité totale d'énergie commercialisable de Fermi à 4,8 GW au cours des 30 prochains mois . Il fournit l'énergie nécessaire à court terme pour mettre le campus en service, pendant que Fermi poursuit ses ambitions nucléaires à plus long terme.

Résultats du deuxième trimestre 2026 — Le plan des 90 jours tenu

Dans ses résultats du deuxième trimestre 2026, annoncés le 13 août 2026, Fermi a indiqué avoir entièrement réalisé les cinq objectifs du plan de 90 jours fixé en mai 2026, notamment la signature du bail avec TensorWave, la conclusion de l'alliance avec Hillcore et l'avancement des travaux de développement du site . Le président Marius Haas a déclaré : « Il y a environ 90 jours, nous nous sommes fixé un calendrier avec un ensemble clair d'objectifs ambitieux, et l'équipe a tenu ses engagements sur les cinq. »

Ce que cela signifie pour la prochaine phase de l'entreprise

• De la vision à l'exécution. L'expérience de McIntire dans la livraison de projets d'ingénierie massifs (CH2M Hill) et le nucléaire avancé (TerraPower) correspond directement au défi de construire le plus grand campus de data centers d'IA au monde .
• Le nucléaire reste l'objectif à long terme, le gaz sert de pont. Bien que Fermi se présente comme une « firme d'énergie nucléaire pour l'IA », l'accord immédiat de 2,6 GW avec Hillcore est basé sur le gaz. L'expertise nucléaire de McIntire permettra à terme d'introduire des réacteurs nucléaires avancés sur le campus, mais pas avant que la centrale au gaz n'ait fourni l'énergie initiale.
• Crédibilité restaurée auprès des clients et des marchés. Après la crise de leadership d'avril, la sécurisation d'un bail d'ancrage de 6,5 milliards de dollars et d'un partenaire énergétique bien capitalisé en 90 jours suggère que le plan de redressement du conseil d'administration gagne du terrain .
• Risque clé. Fermi reste une société de placement immobilier (REIT) en phase de développement avec des besoins en capitaux énormes. La capacité de l'entreprise à financer l'intégralité du campus de 17 GW et à tenir ses promesses nucléaires dépendra de la confiance continue des clients et des investisseurs sous la direction du nouveau PDG.

La crise de leadership et le reset

Les turbulences chez Fermi ont débuté le 20 avril 2026, lorsque le cofondateur et PDG Toby Neugebauer ainsi que le directeur financier Miles Everson ont tous deux quitté leurs fonctions exécutives . L'annonce a fait chuter l'action de 22 % . L'administrateur principal indépendant Marius Haas a alors pris la présidence par intérim pour piloter une « version 2.0 » de l'entreprise . Le conseil d'administration a lancé une recherche d'un nouveau PDG, et pendant plus de trois mois, Fermi a fonctionné sans dirigeant .

Lee McIntire prend les rênes

Le 12 août 2026, Fermi a annoncé la nomination de Lee McIntire en tant que PDG, effective depuis le 11 août . McIntire siégeait au conseil d'administration de Fermi en tant qu'administrateur indépendant depuis septembre 2025 . Avant de rejoindre le conseil de Fermi, il était PDG de CH2M Hill, un géant mondial de l'ingénierie et de la construction, et de TerraPower, la startup de réacteurs nucléaires avancés fondée par Bill Gates .

Le choix de McIntire — un vétéran des infrastructures et du nucléaire plutôt qu'un fondateur de la tech — indique que la prochaine phase de Fermi repose sur l'exécution de projets de construction physique à grande échelle plutôt que sur la levée de fonds ou le battage médiatique typique des start-ups .

Premier client d'ancrage : le bail avec TensorWave

Sur le plan commercial, Fermi a signé un bail de 6,5 milliards de dollars avec le fournisseur de cloud AI TensorWave pour une partie de son immense campus de data centers dans le comté de Carson, au Texas, près d'Amarillo . Ce bail de 15 ans couvre un data center alimenté par 222 mégawatts d'électricité provenant du Project Matador . TensorWave est le premier client contractuel ferme de Fermi .

L'ensemble du campus Project Matador est présenté comme l'un des plus vastes écosystèmes avancés d'énergie et de data centers d'IA au monde, visant une capacité totale allant jusqu'à 17 GW .

L'alliance Hillcore Energy (2,6 GW)

Le 11 août 2026, Fermi a signé un accord-cadre avec Hillcore Energy Capital pour financer, construire, posséder et exploiter un complexe électrique de 2,6 GW, principalement alimenté au gaz naturel, sur le site du Project Matador . Ce complexe, appelé Hillcore Power Center, sera construit selon un modèle « Build-Own-Operate-Transfer (BOOT) » . Il combinera environ 2,5 GW de production à partir de gaz naturel avec environ 100 mégawatts de production solaire et de stockage par batteries . Le premier bloc d'environ 350 mégawatts devrait fournir ses premiers kilowatts dans les 24 mois suivant la signature des accords définitifs .

Cet accord porte la capacité totale d'énergie commercialisable de Fermi à 4,8 GW au cours des 30 prochains mois . Il fournit l'énergie nécessaire à court terme pour mettre le campus en service, pendant que Fermi poursuit ses ambitions nucléaires à plus long terme.

Résultats du deuxième trimestre 2026 — Le plan des 90 jours tenu

Dans ses résultats du deuxième trimestre 2026, annoncés le 13 août 2026, Fermi a indiqué avoir entièrement réalisé les cinq objectifs du plan de 90 jours fixé en mai 2026, notamment la signature du bail avec TensorWave, la conclusion de l'alliance avec Hillcore et l'avancement des travaux de développement du site . Le président Marius Haas a déclaré : « Il y a environ 90 jours, nous nous sommes fixé un calendrier avec un ensemble clair d'objectifs ambitieux, et l'équipe a tenu ses engagements sur les cinq. »

Ce que cela signifie pour la prochaine phase de l'entreprise

• De la vision à l'exécution. L'expérience de McIntire dans la livraison de projets d'ingénierie massifs (CH2M Hill) et le nucléaire avancé (TerraPower) correspond directement au défi de construire le plus grand campus de data centers d'IA au monde .
• Le nucléaire reste l'objectif à long terme, le gaz sert de pont. Bien que Fermi se présente comme une « firme d'énergie nucléaire pour l'IA », l'accord immédiat de 2,6 GW avec Hillcore est basé sur le gaz. L'expertise nucléaire de McIntire permettra à terme d'introduire des réacteurs nucléaires avancés sur le campus, mais pas avant que la centrale au gaz n'ait fourni l'énergie initiale.
• Crédibilité restaurée auprès des clients et des marchés. Après la crise de leadership d'avril, la sécurisation d'un bail d'ancrage de 6,5 milliards de dollars et d'un partenaire énergétique bien capitalisé en 90 jours suggère que le plan de redressement du conseil d'administration gagne du terrain .
• Risque clé. Fermi reste une société de placement immobilier (REIT) en phase de développement avec des besoins en capitaux énormes. La capacité de l'entreprise à financer l'intégralité du campus de 17 GW et à tenir ses promesses nucléaires dépendra de la confiance continue des clients et des investisseurs sous la direction du nouveau PDG.