Cette annonce marque la première fois que le groupe SK rend publique une cible de capacité aussi ferme . Dans une note publiée la veille, les analystes de Goldman Sachs ont renforcé la gravité de la situation, qualifiant les années à venir de potentiellement la plus sévère pénurie de mémoire jamais connue par l'industrie et relevant leurs prévisions de tensions sur l'offre pour 2027 au-dessus des niveaux de 2026 .

La feuille de route sur cinq ans de SK Hynix

S'adressant aux journalistes sur le stand de SK Hynix, Chey a exposé l'ampleur du défi. « Nous allons doubler la capacité totale au cours des cinq prochaines années », a-t-il déclaré, avant d'ajouter : « il y a beaucoup d'obstacles et de défis, mais nous les surmonterons et nous nous étendrons » . S'il n'a pas souhaité chiffrer précisément le coût total de cette expansion, il a confirmé que les dépenses d'investissement de SK Hynix pour 2026 grimperaient bien au-delà des 30 200 milliards de wons (environ 20 milliards d'euros) dépensés en 2025 .

Les goulets d'étranglement ne sont pas seulement financiers. Chey a souligné que la construction d'une nouvelle usine de fabrication de mémoires nécessite au moins trois ans entre la décision et la mise en service, rendant impossibles des réponses rapides de l'offre . Ce délai incompressible est l'une des principales raisons pour lesquelles il considère la pénurie comme structurelle plutôt que comme une simple flambée passagère de la demande .

« Le goulot d'étranglement de la mémoire va continuer jusqu'en 2030 »

Les perspectives de Chey s'étendent bien au-delà du cycle mémoire typique de deux ans. Lors d'une table ronde avec les médias internationaux, il a déclaré : « Nous maintenons notre projection antérieure selon laquelle la pénurie de mémoire persistera jusqu'en 2030 », attribuant cette demande effrénée à la prolifération des centres de données IA, des usines d'IA et des PC dopés à l'IA . Le segment HBM, critique pour les plateformes GPU de Nvidia, est au cœur de cette dynamique. Le besoin pour ces puces spécialisées et très performantes signifie que le goulot d'étranglement ne concerne pas seulement la quantité, mais la capacité à produire le bon type de composants, extrêmement complexes, à grande échelle .

Goldman Sachs : l'offre la plus tendue depuis 15 ans

Le tableau quantitatif dressé par la note de Goldman Sachs du 1er juin 2026 corrobore l'avertissement de Chey avec des chiffres concrets. Les analystes Giuni Lee et James Schneider prévoient que la pression sur l'offre, alimentée par l'IA, sera plus forte en 2027 qu'en 2026, le déficit persistant jusqu'en 2028. Leurs prévisions spécifiques tablent sur une pénurie de DRAM de 5,0 % en 2026, s'aggravant à 5,9 % en 2027, parallèlement à des pénuries de NAND de 4,4 % et 4,6 % respectivement. Les déficits en HBM devraient rester encore plus aigus .

Plus tôt dans l'année, la banque avait déjà tiré la sonnette d'alarme, décrivant la situation comme le plus grand déséquilibre de l'offre de DRAM en 15 ans et un déficit record de NAND . La position de Goldman s'est depuis durcie pour se transformer en une thèse de « cycle plus haut et plus long » pour le boom de la mémoire .

Objectifs de cours revus à la hausse : Dans une mise à jour de mars 2026 reflétant le renforcement de l'environnement tarifaire, Goldman Sachs a relevé son objectif de cours pour SK Hynix à 1,35 million de wons (contre 1,2 million) et a augmenté celui de Samsung Electronics à 260 000 wons (contre 205 000), maintenant une recommandation d'achat sur les deux titres. Les analystes ont qualifié la reprise en cours de la mémoire de « la plus forte jamais enregistrée » .

Expansion à Taïwan et la course à la domination HBM

La présence de Chey Tae-won au Computex à Taïwan — terre d'accueil de TSMC, un partenaire essentiel dans le packaging avancé — revêt une importance stratégique. Bien que de nouvelles annonces de partenariat spécifiques avec TSMC concernant la plateforme de nouvelle génération Vera Rubin de Nvidia n'aient pas été détaillées lors de ses déclarations, Chey a mené des réunions avec des dirigeants à Taipei . Le contexte plus large est clair : SK Hynix est un fournisseur dominant de HBM pour les architectures actuelles de Nvidia, et conserver cette avance grâce à une collaboration avec l'écosystème des semi-conducteurs taïwanais est essentiel au moment de monter en capacité.

Chey a également confirmé que SK Hynix a déposé une demande pour coter des certificats américains de dépôt (ADR) à New York cette année, signalant ses ambitions de puiser dans des marchés de capitaux plus profonds pour financer son expansion massive et pluriannuelle .

Les sources ne contenaient pas d'estimation spécifique de Goldman Sachs pour la taille totale du marché HBM d'ici 2028, ni d'engagements détaillés liés à la plateforme Vera Rubin lors de cet événement.

Cette annonce marque la première fois que le groupe SK rend publique une cible de capacité aussi ferme . Dans une note publiée la veille, les analystes de Goldman Sachs ont renforcé la gravité de la situation, qualifiant les années à venir de potentiellement la plus sévère pénurie de mémoire jamais connue par l'industrie et relevant leurs prévisions de tensions sur l'offre pour 2027 au-dessus des niveaux de 2026 .

La feuille de route sur cinq ans de SK Hynix

S'adressant aux journalistes sur le stand de SK Hynix, Chey a exposé l'ampleur du défi. « Nous allons doubler la capacité totale au cours des cinq prochaines années », a-t-il déclaré, avant d'ajouter : « il y a beaucoup d'obstacles et de défis, mais nous les surmonterons et nous nous étendrons » . S'il n'a pas souhaité chiffrer précisément le coût total de cette expansion, il a confirmé que les dépenses d'investissement de SK Hynix pour 2026 grimperaient bien au-delà des 30 200 milliards de wons (environ 20 milliards d'euros) dépensés en 2025 .

Les goulets d'étranglement ne sont pas seulement financiers. Chey a souligné que la construction d'une nouvelle usine de fabrication de mémoires nécessite au moins trois ans entre la décision et la mise en service, rendant impossibles des réponses rapides de l'offre . Ce délai incompressible est l'une des principales raisons pour lesquelles il considère la pénurie comme structurelle plutôt que comme une simple flambée passagère de la demande .

« Le goulot d'étranglement de la mémoire va continuer jusqu'en 2030 »

Les perspectives de Chey s'étendent bien au-delà du cycle mémoire typique de deux ans. Lors d'une table ronde avec les médias internationaux, il a déclaré : « Nous maintenons notre projection antérieure selon laquelle la pénurie de mémoire persistera jusqu'en 2030 », attribuant cette demande effrénée à la prolifération des centres de données IA, des usines d'IA et des PC dopés à l'IA . Le segment HBM, critique pour les plateformes GPU de Nvidia, est au cœur de cette dynamique. Le besoin pour ces puces spécialisées et très performantes signifie que le goulot d'étranglement ne concerne pas seulement la quantité, mais la capacité à produire le bon type de composants, extrêmement complexes, à grande échelle .

Goldman Sachs : l'offre la plus tendue depuis 15 ans

Le tableau quantitatif dressé par la note de Goldman Sachs du 1er juin 2026 corrobore l'avertissement de Chey avec des chiffres concrets. Les analystes Giuni Lee et James Schneider prévoient que la pression sur l'offre, alimentée par l'IA, sera plus forte en 2027 qu'en 2026, le déficit persistant jusqu'en 2028. Leurs prévisions spécifiques tablent sur une pénurie de DRAM de 5,0 % en 2026, s'aggravant à 5,9 % en 2027, parallèlement à des pénuries de NAND de 4,4 % et 4,6 % respectivement. Les déficits en HBM devraient rester encore plus aigus .

Plus tôt dans l'année, la banque avait déjà tiré la sonnette d'alarme, décrivant la situation comme le plus grand déséquilibre de l'offre de DRAM en 15 ans et un déficit record de NAND . La position de Goldman s'est depuis durcie pour se transformer en une thèse de « cycle plus haut et plus long » pour le boom de la mémoire .

Objectifs de cours revus à la hausse : Dans une mise à jour de mars 2026 reflétant le renforcement de l'environnement tarifaire, Goldman Sachs a relevé son objectif de cours pour SK Hynix à 1,35 million de wons (contre 1,2 million) et a augmenté celui de Samsung Electronics à 260 000 wons (contre 205 000), maintenant une recommandation d'achat sur les deux titres. Les analystes ont qualifié la reprise en cours de la mémoire de « la plus forte jamais enregistrée » .

Expansion à Taïwan et la course à la domination HBM

La présence de Chey Tae-won au Computex à Taïwan — terre d'accueil de TSMC, un partenaire essentiel dans le packaging avancé — revêt une importance stratégique. Bien que de nouvelles annonces de partenariat spécifiques avec TSMC concernant la plateforme de nouvelle génération Vera Rubin de Nvidia n'aient pas été détaillées lors de ses déclarations, Chey a mené des réunions avec des dirigeants à Taipei . Le contexte plus large est clair : SK Hynix est un fournisseur dominant de HBM pour les architectures actuelles de Nvidia, et conserver cette avance grâce à une collaboration avec l'écosystème des semi-conducteurs taïwanais est essentiel au moment de monter en capacité.

Chey a également confirmé que SK Hynix a déposé une demande pour coter des certificats américains de dépôt (ADR) à New York cette année, signalant ses ambitions de puiser dans des marchés de capitaux plus profonds pour financer son expansion massive et pluriannuelle .

Les sources ne contenaient pas d'estimation spécifique de Goldman Sachs pour la taille totale du marché HBM d'ici 2028, ni d'engagements détaillés liés à la plateforme Vera Rubin lors de cet événement.