Capital-investissement logistique : un marché à deux vitesses au deuxième trimestre 2026

L'activité du capital-investissement dans la logistique au deuxième trimestre 2026 se caractérise par un rétrécissement marqué du marché : le nombre total de transactions a fortement chuté, mais une poignée de méga-opérations ont maintenu la valeur globale à un niveau élevé. Voici les tendances clés.

Un premier semestre 2026 en trompe-l'œil

• Un volume stable, une valeur en hausse. Toutes opérations de fusions-acquisitions confondues dans le transport et la logistique (d'une valeur ≥ 50 millions $), 105 transactions ont été annoncées au premier semestre 2026, contre 108 un an plus tôt. La valeur totale divulguée a, elle, progressé de 2,9 %, passant de 62,5 à 64,3 milliards de dollars .
• Cette relative stabilité masque pourtant une double dynamique trimestrielle : le T1 2026 avait connu une inflexion à la hausse (portée par le rebond nord-américain), tandis que le T2 a enregistré un net recul .

T2 2026 : le nombre d'opérations chute lourdement

• Le volume mondial des opérations de fusion-acquisition dans le transport a chuté d'environ 35 % par rapport au trimestre précédent, et de près de 31 % sur un an . Le cabinet PMCF a recensé 62 opérations closes dans la logistique au niveau mondial au T2 2026, contre 82 au T2 2025 .
• Le marché est devenu très concentré : les quatre premières transactions ont absorbé la majeure partie des capitaux divulgués, les acheteurs se focalisant sur un nombre restreint de cibles de grande taille .
• À l'inverse, les États-Unis ont constitué un point positif : 28 transactions closes au T2 2026, un chiffre identique à celui du T2 2025, signe d'une stabilisation nord-américaine tandis que l'activité mondiale ralentissait .

Répartition régionale

• L'Asie et l'Océanie dominent en volume au premier semestre 2026 : 68 des 105 transactions annoncées, pour 32,8 milliards de dollars de valeur divulguée, dont 50 opérations intra-régionales .
• L'Europe se distingue par la taille des opérations : c'est elle qui a accueilli le plus gros deal de private equity au monde au T2 2026, avec le rachat par EQT d'une entreprise britannique pour 14,6 milliards de dollars . Tous secteurs confondus, l'Amérique a attiré 579,2 milliards de dollars d'investissements PE au premier semestre 2026, la région EMA (Europe, Moyen-Orient, Afrique) 343,2 milliards, et l'ASPAC 67,9 milliards .
• Une bifurcation régionale persistante : l'EMEA a mené en nombre de transactions dans le transport au T2, tandis que l'Amérique du Nord restait le marché national le plus actif pour les acquisitions logistiques .

Évolutions sectorielles par valeur de transaction

• La logistique et le fret sont restés le sous-secteur le plus actif au premier semestre 2026, avec 45 transactions totalisant 24,5 milliards de dollars .
• Le transport maritime suit avec 27 opérations pour 16,6 milliards de dollars .
• Un mouvement décisif s'est opéré vers la résilience des infrastructures : les ports, terminaux et concessions ont capté plus de 30 % du volume des transactions dans le transport au T2 2026, les acheteurs privilégiant les actifs régulés, indexés sur l'inflation et assortis de contrats de longue durée, plutôt que l'exposition cyclique au fret .
• Les niches spécialisées attirent des valorisations premium : la chaîne du froid, la logistique de santé, la logistique inversée, les flottes dédiées et la visibilité permise par l'IA ont atteint des multiples élevés, la « spécialisation devenant la nouvelle échelle » .
• Sur le marché plus étroit de l'immobilier logistique et industriel britannique (BNPP Paribas), le volume du T2 2026 s'est établi à 1,6 milliard de livres sterling — son plus bas niveau en deux ans —, avec un premier semestre 2026 en baisse de 41 % par rapport au S1 2025 .

Les opérations remarquables qui ont tiré leur épingle du jeu

La plus grosse transaction de private equity au monde au T2 2026 a été le rachat par EQT d'une entreprise britannique pour 14,6 milliards de dollars (largement identifié comme Keywords Studios dans les données PE globales) . Cette seule opération a conduit Carlsquare à qualifier le T2 2026 de « trimestre record en valeur de deals » pour le PE européen, quand bien même le nombre d'opérations sous-jacent diminuait .

Au-delà de celle-ci :

• L'acquisition de WWEX Group par Thoma Bravo pour environ 5 milliards de dollars (clôturée en mars 2026, fusionnée avec sa participante Auctane) a été l'une des plus grandes transactions en logistique-tech/3PL du début 2026 .
• Les opérations portuaires et d'infrastructures ont constitué un point lumineux constant : comme le souligne AlixPartners, les infrastructures régulées ou quasi-régulées ont été le sous-secteur le plus stable, les quatre principales transactions dans le transport absorbant la majeure partie des capitaux divulgués .
• Juillet 2026 (postérieur au trimestre) a vu un trio de transactions logistiques majeures couvrant la logistique contractuelle, le fret, les colis et la logistique à température contrôlée, suggérant une dynamique qui s'est prolongée au troisième trimestre .