LVMH S1 2026 : la division Montres & Joaillerie tire la croissance organique à 9 %

LVMH groupe : les chiffres clés du S1 2026

Les résultats du groupe LVMH font preuve de résilience dans un environnement du luxe encore contrasté. Le bénéfice opérationnel courant atteint 8,7 milliards d'euros, et la marge opérationnelle reste élevée à 22,5 %. Le flux de trésorerie disponible progresse de 2 % à 4,1 milliards d'euros, tandis que la part du groupe dans le résultat net se maintient à 5,7 milliards d'euros . Les effets de change pèsent sur les chiffres publiés — le chiffre d'affaires recule de 3 % en données publiées — mais la croissance organique de 2 % (accélérée à 3 % au T2) souligne l'amélioration de la dynamique sous-jacente .

Division Montres & Joaillerie : performances du S1 2026

Le pôle Montres & Joaillerie a été la division à la croissance la plus rapide de LVMH au premier semestre 2026. Principaux indicateurs :

• Chiffre d'affaires S1 : 5,23 Md€ (+3 % publié, +9 % organique)
• Croissance organique T2 : +11 %, le meilleur trimestre de toutes les divisions LVMH
• Bénéfice opérationnel courant : 831 millions d'euros, en hausse de 9 % par rapport au S1 2025
• Moteurs de croissance : Haute joaillerie, collections iconiques et demande soutenue aux États-Unis, en Asie et au Japon

Fait notable, la marge opérationnelle de la division s'est améliorée sur les six mois, indiquant que la croissance n'a pas été tirée par des rabais mais par un appétit constant pour les produits de haute valeur .

Tiffany & Co. : indicateurs spécifiques et initiatives stratégiques

Tiffany & Co. a été la vedette de la division. Le PDG de LVMH, Bernard Arnault, a souligné que le recentrage stratégique de la marque sur l'or et la haute joaillerie, en s'éloignant de l'argent, « porte ses fruits » .

Croissance par collection :

• La collection Knot a progressé d'environ 50 % sur un an au S1 2026
• La collection HardWear a bondi d'environ 75 % sur la même période
• La collection de haute joaillerie Blue Book 2026 « Hidden Garden » a généré des gains supplémentaires

Rénovation des boutiques : Environ 40 % du parc mondial de boutiques Tiffany a été rénové à ce jour, dans le cadre d'une modernisation globale que la directrice financière de LVMH, Cécile Cabanis, a qualifiée d'« agenda de transformation » qui « porte ses fruits », les collections iconiques se renforçant « trimestre après trimestre » .

Nouvelle ambassadrice : L'actrice Natalie Portman a été nommée nouvelle ambassadrice mondiale de Tiffany, soutenue par une campagne marketing dédiée .

Bulgari : indicateurs spécifiques et initiatives

Bulgari a suivi le rythme de Tiffany, notamment en haute joaillerie et en horlogerie de prestige.

• La collection de haute joaillerie et de montres Eclettica, lancée au S1 2026, a enregistré un chiffre d'affaires record
• Les lignes iconiques Serpenti, Diva et B.zero1 ont été particulièrement performantes
• La nouvelle collection Vimini a également bien fonctionné
• Bulgari a renforcé son positionnement en horlogerie de prestige aux côtés de son héritage en haute joaillerie

Nouveaux ambassadeurs : Bulgari a nommé la superstar Dua Lipa et l'acteur Jake Gyllenhaal comme ambassadeurs de la marque plus tôt en 2026, signe d'un investissement continu dans le marketing mondial .

Contexte de la reprise du luxe

L'accélération de la division Montres & Joaillerie au T2 reflète une amélioration plus large de la demande de luxe :

• États-Unis : La croissance s'est accélérée au S1, les acheteurs américains étant un moteur clé du rebond de LVMH au deuxième trimestre
• Asie (hors Japon) : Confirmation d'une amélioration des tendances amorcée au S2 2025
• Japon : Croissance sur le semestre
• Europe : Bonne résilience

La croissance organique de 11 % de la division au deuxième trimestre — une accélération significative par rapport aux trimestres précédents — témoigne d'un regain d'appétit pour la joaillerie et les montres haut de gamme après une période de demande plus modérée . LVMH a mis l'accent sur la « désirabilité portée par la marque » et le renouveau créatif plutôt que sur le volume à court terme, une stratégie qu'Arnault a créditée pour la solidité du groupe et l'amélioration de sa dynamique .