Solana met fin au règne d'Ethereum sur les RWA : plus de détenteurs, Ethereum garde la valeur

Pourtant, sur le plan des capitaux, Ethereum reste un mastodonte. À la même période, Ethereum détenait environ 16,6 milliards de dollars de valeur RWA distribuée, soit une part de marché de 52,85 % dans l'univers des actifs réels tokenisés . En comparaison, la valeur des RWA distribués sur Solana s'établissait à environ 2,70 milliards de dollars au 11 juin 2026 . Dans un état des lieux plus large, le marché on-chain total des RWA était estimé à près de 34 milliards de dollars, soit plus du triple des 5,4 milliards du début 2025, Ethereum représentant environ 60 % de cette valeur .

Ces données racontent deux trajectoires de croissance très différentes.

Comment Solana a pris la tête du nombre de détenteurs

L'ascension de Solana au sommet du classement des détenteurs de RWA n'a pas été un événement brutal — c'est l'aboutissement d'une accélération de plusieurs mois. Le jalon du 18 juin 2026 s'est construit sur une série de records intermédiaires :

• Mars 2026 : Solana dépasse Ethereum pour la première fois, avec 154.942 détenteurs contre 153.592 — un écart ténu mais symboliquement fort .
• Avril 2026 : l'écart se creuse, Solana atteignant environ 177.000 portefeuilles RWA et 2,0 milliards de dollars d'actifs tokenisés .
• Mai 2026 : Solana atteint un nouveau sommet historique à 200.044 détenteurs .
• 11 juin 2026 : le compteur affiche 273.000 détenteurs sur 30 jours, soit une hausse de 27 % sur la seule fenêtre de juin .
• 18 juin 2026 : le chiffre officiel atteint 285.971, consacrant la position de Solana .

Pour donner une perspective, le nombre de détenteurs de RWA sur Solana a bondi d'environ 440 % en glissement annuel, selon des données de Token Terminal citées dans un rapport d'avril 2026 . Au début de l'année 2026, Solana comptait environ 126.000 détenteurs .

La valeur a suivi une trajectoire similaire. La valeur des RWA distribués sur Solana a progressé rapidement :

• Janvier 2026 : 873 millions de dollars .
• Mars 2026 : dépasse les 2 milliards .
• Avril 2026 : franchit les 2,5 milliards .
• 11 juin 2026 : 2,70 milliards de dollars, soit une augmentation de 17 % en un mois .

Juin 2026 a été le mois d'accélération le plus spectaculaire pour les métriques RWA de Solana, avec 4,40 milliards de dollars de volume de transfert sur 30 jours (+36 %) et la croissance de 27 % du nombre de détenteurs déjà mentionnée .

La domination persistante d'Ethereum en valeur

Si Solana attire plus de portefeuilles, Ethereum reste le bassin de capitaux le plus profond. Ses ~16,6 milliards de dollars de valeur RWA distribuée lui confèrent une part de marché de 52,85 %, selon les données de RWA.xyz citées par plusieurs sources . Les bons du Trésor américain tokenisés représentaient à eux seuls environ 15 milliards de dollars sur le marché global de ~34 milliards . Le marché des RWA a connu une croissance si rapide que même la part d'Ethereum en valeur est constamment remise en question ; à mesure que le marché s'étend, son pourcentage a parfois baissé, même si sa valeur absolue en dollars continue de grimper .

La conclusion est claire : l'écosystème RWA d'Ethereum détient environ six fois plus de valeur que celui de Solana, mais avec près de 30 % de détenteurs en moins. Ce n'est pas une contradiction — cela suggère un profil d'utilisateur fondamentalement différent.

Produits, partenariats et le pipeline institutionnel

Les deux blockchains sont alimentées par une activité institutionnelle significative, mais leurs approches diffèrent.

Sur Solana, le pipeline institutionnel passe par une série de partenariats de haut vol et de lancements de produits :

• Le Solana RWA Consortium, lancé en décembre 2025, rassemble des partenaires de la finance traditionnelle et de la blockchain, dont Figure, Kamino et Chainlink, pour définir des standards de tokenisation .
• BlackRock a étendu son fonds BUIDL à Solana en mars 2025 ; Franklin Templeton a fait de même avec son OnChain U.S. Government Money Fund (FOBXX) en février 2025 .
• Ondo Finance a lancé plus de 200 actifs tokenisés sur Solana début 2026, ses produits OUSG et USDY contribuant à hauteur d'environ 200 millions de dollars en TVL .
• Le marché de prêt RWA natif Securitize-LoopScale-Apollo, annoncé lors du Breakpoint 2025, est construit sur Solana et implique les réseaux Pyth et Paxos .
• R3 prévoit d'apporter plus de 10 milliards de dollars d'actifs tokenisés depuis sa plateforme Corda vers Solana .
• CMB International Asset Management a tokenisé son Hong Kong-Singapore Mutual Recognition Fund (CMBMINT) sur Solana en août 2025 .

L'architecture technique de Solana — finalité en moins de 400 ms, haut débit et faibles coûts de transaction — est fréquemment citée comme la raison pour laquelle les émetteurs institutionnels choisissent cette blockchain pour la tokenisation .

Sur Ethereum, la domination en valeur est portée par des produits institutionnels tout aussi lourds, mais avec des racines plus profondes et des pools de capitaux plus importants. Le fonds BUIDL de BlackRock et les produits d'Ondo Finance sont également majeurs sur Ethereum, et la chaîne héberge la majorité des produits tokenisés de bons du Trésor américain . L'expansion du marché RWA sur Ethereum est souvent décrite comme une augmentation de 315 % en glissement annuel, passant d'environ 4,1 milliards de dollars au début 2025 .

Ce que les chiffres signifient : tokenisation retail vs. institutionnelle

Les données combinées de la mi-2026 brossent le portrait de rôles complémentaires — et non concurrents — pour les deux blockchains.

La place de leader de Solana en nombre de détenteurs signale une adoption plus large et plus distribuée. Avec 285.971 détenteurs et environ 2,7 milliards de dollars de valeur RWA, la position moyenne par détenteur est nettement inférieure à celle d'Ethereum, qui compte 199.191 détenteurs mais environ 16,6 milliards de dollars de valeur. Le calcul suggère une position RWA moyenne d'environ 9.400 dollars par détenteur sur Solana, contre environ 83.300 dollars par détenteur sur Ethereum, sur la base des totaux cités . Bien que les données sources n'identifient pas les propriétaires sous-jacents des portefeuilles, cette tendance est cohérente avec l'idée que Solana sert une base plus large, plus orientée vers le retail.

La domination d'Ethereum en valeur reflète une concentration de valeur plus élevée. Le nombre plus faible de détenteurs sur Ethereum mais sa valeur globale beaucoup plus importante impliquent des positions de taille plus grande, très probablement institutionnelles. Cela correspond au rôle d'Ethereum en tant que plateforme de choix pour les fonds tokenisés de bons du Trésor à grande échelle, le crédit privé et les produits RWA de qualité institutionnelle .

Cette bifurcation a des implications stratégiques majeures. Si la base de détenteurs de Solana continue de croître au rythme observé en juin 2026 — 27 % en 30 jours — ses effets de réseau côté utilisateur pourraient devenir de plus en plus puissants . Une base de détenteurs plus large peut attirer plus d'émetteurs, ce qui peut à son tour attirer plus de détenteurs, créant un cercle vertueux. Ethereum, de son côté, bénéficie de la gravité de son réservoir de 16,6 milliards de dollars, ce qui en fait le port d'attache naturel pour les émissions de grande envergure.

Pour l'instant, les deux blockchains semblent jouer des rôles distincts dans l'écosystème de la tokenisation. Solana gagne la course à la portée et la distribution, tandis qu'Ethereum conserve la tête en profondeur et concentration de capitaux. L'issue de ce clivage dépendra en fin de compte du côté du marché qui croît le plus vite — le retail ou l'institutionnel — et de la capacité de Solana à convertir sa croissance en nombre de détenteurs en une croissance de valeur proportionnelle au fil du temps .