Crypto : une contraction généralisée au premier semestre 2026, selon Binance Research

Plongeon de la TVL DeFi et des capitalisations des L1

La valeur totale verrouillée (TVL) dans la DeFi sur l'ensemble des chaînes a chuté de 43,4 milliards $ (38 %) au premier semestre 2026 . La capitalisation boursière cumulée des six principales L1 couvertes par le rapport a perdu 246,5 milliards $ (42 %) . Ces chiffres soulignent un retrait massif de la liquidité des protocoles de finance décentralisée.

L'activité des utilisateurs sur les couches 2 (Layer 2) a chuté encore plus fortement : les opérations utilisateur ont chuté d'environ 77 % de janvier à juin, dépassant largement la baisse plus modeste de 9 % d'Ethereum . Cela suggère que si les solutions de mise à l'échelle de couche 2 peuvent être techniquement réussies, l'engagement des utilisateurs n'a pas encore trouvé de dynamique durable.

Les RWA tokenisés : la croissance explose, +50 % à 34 milliards $

Le marché des actifs du monde réel (RWA) tokenisés a été le point le plus lumineux. Il a augmenté de plus de 50 % au premier semestre 2026, passant d'environ 22 milliards $ en janvier à environ 34 milliards $ à la mi-juillet . Les actions et le private equity tokenisés ont mené cette croissance, avec des hausses respectives de 177 % et 164 % depuis le début de l'année . Cela signale un changement structurel dans l'adoption de la crypto vers la tokenisation d'actifs, une tendance que le rapport identifie comme se poursuivant au second semestre 2026 .

BNB Chain domine les actions tokenisées

BNB Chain s'est imposée comme la plateforme de premier plan pour les actions tokenisées, capturant 83 % de tout le volume d'échange d'actions tokenisées on-chain . Les actions tokenisées on-chain sur BNB Chain sont passées de 34 millions $ à 652 millions $ au premier semestre 2026 . La capitalisation boursière globale des RWA on-chain de la chaîne est passée de 1,9 milliard $ à 3,8 milliards $ (+107 %), portant sa part des RWA on-chain totaux de 9,8 % à 13,5 % . BNB est également resté le seul jeton majeur de L1 déflationniste couvert par le rapport, avec un taux de brûlage de jetons de 5,05 % par an .

Ethereum : baisse des revenus malgré une hausse de l'utilisation

Ethereum a présenté un paradoxe. L'utilisation des transactions a augmenté d'environ 50 % en 2026, mais les revenus annuels de la chaîne devraient chuter de 53 % . La cause : une augmentation de la limite de gaz à environ 60 millions a entraîné une baisse de 75 % des prix moyens du gaz par rapport à 2025 . Des frais plus bas ont plus que compensé le débit plus élevé, creusant l'écart structurel entre l'utilisation de l'espace de bloc et les revenus de la chaîne . Les avoirs des ETF spot Ethereum ont également diminué à 5,2 millions d'ETH au cours de la période, tandis que les avoirs des sociétés de trésorerie d'actifs numériques sont passés de 6 à 7,7 millions d'ETH, reflétant un changement dans la structure de détention marginale .

Marchés de prédiction et sécurité crypto

Les marchés de prédiction ont été l'autre secteur de croissance remarquable, atteignant un volume mensuel de 51,6 milliards $ pendant la période de la Coupe du monde de la FIFA 2026 .

En matière de sécurité, 207 incidents de sécurité ont eu lieu au premier semestre 2026, entraînant des pertes totales de 972 millions $ . Il s'agit d'une baisse significative par rapport aux 2,3 milliards $ de pertes enregistrées sur la période comparable précédente . Cependant, près de 60 % des pertes étaient concentrées dans deux défaillances opérationnelles, ce qui suggère que si les attaques deviennent plus fréquentes, leur impact financier est de plus en plus concentré .

Points clés à retenir

L'idée centrale du rapport est que le premier semestre 2026 a été défini par une contraction généralisée de la blockchain — et non par une rotation des capitaux d'un secteur à un autre . Les deux secteurs qui ont inversé la tendance — les RWA tokenisés et les marchés de prédiction — représentent des cas d'utilisation concrets qui fonctionnent indépendamment des cycles spéculatifs de la DeFi . La domination de BNB Chain dans les actions tokenisées et sa tokenomique déflationniste la positionnent distinctement, tandis qu'Ethereum est confronté à un défi structurel de revenus, car le passage à l'échelle réduit les frais plus rapidement que le volume ne peut les compenser .