Course à la fusion : Helion lève 465 millions de dollars pour alimenter les data centers IA de Microsoft dès 2028

Le 4 juin 2026, la société américaine Helion Energy a annoncé une levée de fonds historique de 465 millions de dollars en Série G, portant sa valorisation post-money à 15,5 milliards de dollars . Mené par le fonds de capital-risque Thrive Capital, ce tour de table fait presque tripler la valeur de l'entreprise par rapport à son précédent financement de 5,43 milliards de dollars en janvier 2025 . Basée à Everett, dans l'État de Washington, la startup a désormais levé plus de 1,5 milliard de dollars au total, avec un objectif unique et titanesque : achever la première centrale électrique à fusion commerciale au monde et commencer à livrer de l'électricité à Microsoft d'ici 2028 .

Cet investissement est un pari à très haut risque sur une technologie dont la viabilité n'a pas encore été prouvée, plaçant Helion au cœur d'une course à la fusion alimentée par les besoins énergétiques insatiables de l'intelligence artificielle.

Les coulisses d'une levée de fonds hors norme

Au-delà de son montant, c'est le profil des investisseurs qui frappe. Thrive Capital, un influent fonds de capital-risque, a piloté l'opération, et son associé Vince Hankes a rejoint le conseil d'administration d'Helion à cette occasion . La liste des participants témoigne d'une confiance institutionnelle profonde et diversifiée.

Parmi les nouveaux entrants figurent Alta Park Capital, Anti Fund, BoxGroup, Lux Capital, Peak XV Partners, ainsi que Bill Ford, le président exécutif de Ford Motor Company . Ils rejoignent un cortège d'investisseurs historiques qui ont remis au pot : Lightspeed Venture Partners, SoftBank Vision Fund 2, Mithril Capital, Capricorn Technology Impact Funds, Dustin Moskovitz (via sa fondation Good Ventures) et une fondation universitaire restée anonyme .

La précédente levée de fonds d'Helion, un tour de 425 millions de dollars bouclé en janvier 2025, était déjà étroitement liée à son accord commercial avec Microsoft . Cette trajectoire ascendante contraste fortement avec les profondes incertitudes scientifiques qui planent sur la technologie au cœur du projet.

La centrale Orion et le pari de Microsoft

L'essentiel des nouveaux capitaux est destiné au déploiement accéléré d'Orion, la première centrale à fusion commerciale d'Helion, en construction à Malaga, dans l'État de Washington, depuis juillet 2025 . Cette centrale est le socle d'un contrat d'achat d'électricité (PPA, pour Power Purchase Agreement) d'un genre nouveau signé avec le géant de la tech.

Dans le cadre de cet accord, Helion s'est engagé à fournir au moins 50 mégawatts (MW) d'électricité de fusion décarbonée à un data center de Microsoft situé dans le centre de l'État de Washington d'ici 2028, sous peine de pénalités si la startup ne tient pas les délais . Ce PPA impose une pression commerciale inédite à Helion : il ne s'agit pas seulement de démontrer la fusion en laboratoire, mais d'en faire une source d'énergie fiable, raccordée au réseau, en l'espace de deux ans. Les fonds de la Série G sont explicitement fléchés pour augmenter les capacités de fabrication et concrétiser cette livraison commerciale .

La technologie non conventionnelle d'Helion : zapper la turbine à vapeur

Helion se distingue radicalement de la quasi-totalité des autres projets de fusion, qu'il s'agisse du mégaprojet international ITER ou de concurrents comme Commonwealth Fusion Systems, par sa méthode de production d'électricité. L'entreprise a développé un système de fusion magnéto-inertielle pulsée qui s'affranchit purement et simplement de la traditionnelle turbine à vapeur.

Dans une centrale électrique classique — qu'elle soit au charbon, au gaz, à fission nucléaire, ou même dans la plupart des projets de réacteurs à fusion — l'énergie produite sert à chauffer de l'eau pour créer de la vapeur. Cette vapeur entraîne une turbine qui, à son tour, produit de l'électricité, ce qui occasionne des pertes énergétiques importantes lors de la conversion . Le concept d'Helion est fondamentalement différent. Son réacteur projette deux anneaux de plasma à très grande vitesse l'un contre l'autre dans un champ magnétique . Lorsque ces anneaux entrent en collision et s'étendent après la réaction de fusion, leur mouvement modifie le flux magnétique du réacteur. Conformément à la loi de Faraday sur l'induction, cette variation génère un courant électrique directement dans les bobines de la machine, qui est capté et utilisé .

« Comme le freinage régénératif d'une voiture électrique, notre système est conçu pour récupérer efficacement toute l'énergie électromagnétique non utilisée et nouvellement créée », explique l'entreprise dans sa FAQ officielle . Cette capture directe revendique une efficacité nette supérieure à 95 %, un contraste saisissant avec les 33 à 40 % de rendement des systèmes à vapeur . Le prototype de septième génération d'Helion, baptisé Polaris, est conçu pour être la première machine à démontrer une production nette d'électricité par ce procédé. Il a récemment atteint des températures de plasma record de plus de 150 millions de degrés Celsius — soit dix fois la température au cœur du Soleil .

Un scepticisme scientifique persistant dans un océan de capitaux

Malgré ces jalons techniques, un nuage de scepticisme plane sur le calendrier d'Helion. Plusieurs experts en fusion ont exprimé des doutes quant à la viabilité de l'approche, en partie parce que l'entreprise publie rarement dans des revues scientifiques à comité de lecture, ce qui rend difficile toute validation indépendante et rigoureuse de ses avancées . Aucun réacteur expérimental, y compris celui d'Helion, n'a pour l'instant démontré une production nette d'électricité à l'échelle requise pour alimenter un réseau commercial .

Son PDG, David Kirtley, a balayé ces critiques en affirmant qu'une centrale commerciale en état de marche sera la seule et ultime preuve nécessaire . À titre de comparaison, son rival Commonwealth Fusion Systems, qui mise sur la technologie du tokamak, a récemment mis en avant cinq articles validés par des pairs pour étayer son approche .

Cette levée de fonds survient alors que le secteur de la fusion connaît un afflux de capitaux sans précédent. Quelques jours plus tôt, la startup allemande de fusion laser Focused Energy bouclait une levée record de 240 millions de dollars en Série A. La même semaine, le développeur de stellarator Thea Energy annonçait une Série B de 100 millions de dollars . Rien qu'en 2026, on note également une Série A de 450 millions de dollars pour Inertia Enterprises, adepte de la fusion inertielle, et un emprunt obligataire convertible de 87 millions de dollars pour Type One Energy, startup soutenue par Bill Gates qui vise une Série B de 250 millions pour une valorisation d'environ 9 milliards de dollars . L'agence gouvernementale américaine ARPA-E a aussi réalisé en avril 2026 son plus gros investissement concentré dans la fusion, avec une enveloppe de 135 millions de dollars .

Pourquoi la tech et l'IA mettent le feu aux poudres

Le fil rouge qui relie presque tous les nouveaux investissements dans la fusion est la projection de la demande énergétique de l'industrie de l'IA. Alors que les data centers deviennent des campus de la taille d'un gigawatt pour entraîner et faire fonctionner des modèles d'intelligence artificielle avancés, les géants de la tech sont confrontés à un besoin existentiel de sources d'énergie qui soient à la fois décarbonées et disponibles 24 heures sur 24, 7 jours sur 7, sans les problèmes d'intermittence de l'éolien et du solaire . La fusion promet de correspondre parfaitement à ce profil : une source d'énergie de base, quasi illimitée, à zéro émission carbone et disponible en continu.

L'accord entre Microsoft et Helion est l'exemple le plus concret de cette synergie. Selon certaines informations, OpenAI, cofondée par le président et investisseur d'Helion, Sam Altman, aurait également exploré un PPA avec l'entreprise . Ce tour de table monumental est en fin de compte un pari sur la capacité d'Helion à surmonter des obstacles colossaux de physique et d'ingénierie, non pas d'ici les années 2030 comme la plupart de ses pairs, mais en moins de trois ans. La valorisation de 15,5 milliards de dollars restera dans l'histoire soit comme un présage visionnaire, soit comme le sommet d'une bulle d'attentes démesurées.