Moonshot AI, le créateur de Kimi, cible 30 milliards de dollars après une multiplication par sept de sa valorisation en six mois

Cette trajectoire, loin d'être linéaire, a été une succession d'accélérations :

• Décembre 2025 : Une série C de 500 millions de dollars, menée par IDG Capital avec la participation d'Alibaba, Tencent et Wang Huiwen (cofondateur de Meituan), fixe la valorisation à 4,3 milliards .
• Janvier 2026 : Un tour de table intermédiaire porte la valorisation à environ 4,8 milliards de dollars .
• Février 2026 : Moins d'un mois après le lancement de K2.5, Moonshot boucle une levée de plus de 700 millions de dollars, doublant instantanément sa valeur pour atteindre une fourchette de 10 à 12 milliards .
• Mars 2026 : Des discussions s'ouvrent pour un nouveau tour d'un milliard de dollars, visant 18 milliards de valorisation .
• Mai 2026 : Un méga-tour de 2 milliards de dollars, mené par Long-Z Investment, le bras armé du capital-risque de Meituan, est finalisé pour une valorisation post-investissement de 20 milliards .
• Juin 2026 : Moonshot lance les négociations préliminaires pour ce nouveau tour de table, visant une valorisation pré-investissement de 30 milliards de dollars, avant même que l'encre du précédent accord ne soit sèche .

Au total, l'entreprise a levé entre 3,2 et 3,7 milliards de dollars lors des tours de table bouclés durant cette fenêtre de six mois, avec la possibilité d'ajouter 2 milliards supplémentaires . Le total de ses levées de fonds depuis sa création a dépassé les 3,5 milliards de dollars .

Le catalyseur K2.5 : quand le chiffre d'affaires est passé en mode vertical

Le seul moteur de cet appétit sans précédent des investisseurs, c'est le modèle Kimi K2.5 de Moonshot. Dévoilé fin janvier 2026, K2.5 est un modèle multimodal open source doté de capacités de vision avancées et qui affichait à l'époque des performances de référence en matière de codage, avec notamment un score de 76,8 % sur le banc d'essai SWE-bench Verified et de 50,2 % sur Humanity's Last Exam .

Son impact commercial a été immédiat et extrême. En 20 jours seulement, Kimi K2.5 a généré plus de revenus que Moonshot AI n'en avait engrangé sur l'intégralité de l'année 2025. Un exploit rendu d'autant plus remarquable que l'entreprise n'avait lancé ses abonnements payants qu'en septembre 2025 . Dès le mois de mars, son revenu récurrent annuel (ARR) avait franchi la barre des 100 millions de dollars, puis doublé à plus de 200 millions en avril, porté par une explosion des abonnements payants et de l'utilisation de son API .

Ce succès a provoqué un basculement fondamental de la géographie commerciale de Moonshot. Pour la première fois, en février 2026, le chiffre d'affaires réalisé à l'international a dépassé les revenus générés en Chine, résultat direct de l'adoption de K2.5 par les développeurs du monde entier pour des tâches de programmation complexes, via des plateformes comme Cursor et OpenRouter . Quelques jours après le lancement, le nombre d'utilisateurs payants de l'entreprise à l'échelle mondiale a tout simplement quadruplé .

Une vague d'introductions en bourse attise la concurrence

Moonshot ne lève pas des fonds dans une bulle isolée. L'ensemble du secteur chinois de l'IA est au cœur d'un boom historique des financements et des marchés publics qui redessine le paysage concurrentiel. Le marché chinois s'est consolidé autour d'une dizaine de fournisseurs de modèles sérieux — Xiaomi, Alibaba, Zhipu, DeepSeek, Moonshot, MiniMax, StepFun, ByteDance, Baidu et Tencent — tous en lutte pour la domination .

Une ruée vers la bourse s'est emparée de ces pépites de l'IA. En 2026, plus de 85 % des sociétés chinoises du secteur qui ont choisi d'entrer en bourse l'ont fait à Hong Kong . Zhipu AI est devenue la première « introduction en bourse d'un grand modèle » en janvier 2026, levant 558 millions de dollars et voyant son cours de bourse multiplié par sept par la suite . MiniMax s'est également introduite en bourse face à une forte demande, et à un moment donné en mai, la valorisation combinée des principaux laboratoires d'IA privés chinois, surnommés les « Quatre Dragons de l'IA », aurait dépassé les 1 000 milliards de yuans (environ 140 milliards de dollars) .

Malgré cette fièvre boursière, Moonshot a jusqu'à présent choisi de rester une société privée, levant méthodiquement des tours de table de plus en plus importants auprès de partenaires stratégiques comme Alibaba, Tencent et Meituan, pour financer sa coûteuse infrastructure de puces graphiques (GPU) et l'entraînement de ses modèles . La société a déclaré qu'elle évaluait une possible cotation à Hong Kong, mais sans se presser à court terme .

Un rythme de financement historique : La vitesse des investissements souligne les enjeux stratégiques. En une seule semaine de mai 2026, les entreprises chinoises d'IA ont levé plus de capitaux que l'ensemble du secteur européen de l'IA sur toute l'année 2025. Une statistique qui fait de l'objectif des 30 milliards de dollars de Moonshot un simple point de données spectaculaire dans une course bien plus vaste et incroyablement coûteuse .