Bitcoin : Trois scénarios pour le point bas du marché baissier en 2026

Parmi les signaux techniques et de sentiment qui convergent, BIT cite :

• Complétion d'une figure d'Elliott en A-B-C : Le marché a suivi une structure corrective identifiée par BIT début 2026. La vague A a chuté dans une fourchette de 60 000 $ à 69 000 $, la vague B a rebondi pour culminer vers 83 000 $, et le marché serait désormais dans la vague C, la dernière jambe de cette figure .
• Capitulation du sentiment : L'indice de peur et de cupidité (« Fear and Greed Index ») s'approche de niveaux similaires à ceux ayant marqué les creux des cycles précédents, signalant un pessimisme extrême .
• Catalyseur macroéconomique : BIT avance qu'une accalmie sur le front de l'inflation pourrait déclencher un retournement de tendance durant la période de la Coupe du Monde .
• Fenêtre de retournement serrée : Le rapport voit une étroite fenêtre d'un à trois mois pour un changement de tendance, au-delà de laquelle le risque de nouvelles baisses augmenterait .

Parallèles avec la fin 2022

BIT dresse une analogie structurelle directe avec la fin 2022, lorsque le marché baissier du bitcoin avait pris fin durant une période de peur extrême, après avoir complété une longue figure corrective, ouvrant la voie à une course haussière de plusieurs années. Le déclin actuel de la vague C est présenté comme l'équivalent de la phase de capitulation finale ayant précédé le point bas de novembre 2022, proche de 15 500 $ . BIT souligne néanmoins une différence majeure dans ce cycle : l'existence d'un plancher institutionnel de 128 milliards de dollars apporté par les ETF Bitcoin au comptant, une force stabilisatrice tout simplement absente en 2022 .

Grayscale Research : le point bas est déjà derrière nous (65 000 $ – 70 000 $)

À l'opposé, Grayscale Research estime que le bitcoin a déjà établi son point bas cyclique en février 2026, dans une fourchette de 65 000 $ à 70 000 $ . La conviction de la firme repose sur des données on-chain montrant que le prix de revient des bitcoins échangés durant les un à trois derniers mois s'est stabilisé, signe que les acheteurs récents sont proches de leur seuil de rentabilité .

Grayscale a également développé un argument structurel plus large : le traditionnel cycle de quatre ans du bitcoin, historiquement lié aux événements de « halving » (division par deux de la récompense de minage), serait en train de se briser. La firme anticipe que le bitcoin pourrait atteindre de nouveaux records historiques plus tard en 2026 plutôt que de subir un marché baissier prolongé. Elle a baptisé cette période l'« Aube de l'ère institutionnelle » . Ce point de vue est en partie étayé par la rapidité de la reprise du sentiment plus tôt dans le cycle. En avril 2026, l'indice de peur et de cupidité affichait un niveau de « Cupidité » franc, dix semaines seulement après un plus bas historique de « Peur » – le rebond de sentiment le plus rapide de l'histoire du marché crypto, rendu possible par ce plancher institutionnel de 128 milliards de dollars .

Ben Cowen : la « thèse d'octobre »

L'analyste Ben Cowen défend le calendrier le plus long, prévoyant un point bas cyclique en octobre 2026, sur la base d'une régularité historique qu'il appelle la « thèse d'octobre » .

Son raisonnement inclut :

• Chronologie pic-creux : Le bitcoin a atteint un sommet au quatrième trimestre 2025, comme lors de tous les cycles post-halving précédents. Lors des deux derniers cycles, le point bas est survenu environ un an après le sommet, ce qui pointe mathématiquement vers octobre 2026 .
• Phases du marché baissier : Début juin, Cowen estime que le bitcoin est entré dans la « 3ème phase du marché baissier » et n'a pas encore atteint son point bas final. Il décrit le marché comme étant dans une « phase de digestion post-cycle », similaire à 2019, où des rebonds ponctuels peuvent survenir, mais où le potentiel haussier structurel reste limité tant que la liquidité et la participation on-chain ne se sont pas rétablies .
• Précédents historiques : Cowen a noté que les marchés baissiers de 2014, 2018 et 2022 ont nécessité entre 15 et 25 semaines avant d'établir de nouveaux plus bas. Il a laissé entendre qu'une baisse de 70 % du sommet au creux est plausible pour le cycle actuel .

Le désaccord au cœur des données

Avec trois prévisions qui encadrent le prix actuel – Grayscale disant que le point bas est passé, BIT qu'il se produit maintenant, et Cowen qu'il est dans plusieurs mois – la question cruciale est de savoir si la capitulation a vraiment eu lieu. Des données de CryptoQuant examinées début juin montrent que les pertes totales réalisées durant ce marché baissier de 2026 restent inférieures d'environ 35 milliards de dollars au total de 211 milliards enregistré lors du cycle de 2022. Cet écart conduit certains analystes à affirmer qu'un événement de capitulation totale, caractéristique des creux précédents, ne s'est pas encore produit . Cette donnée fait pencher la balance des preuves contre l'idée que le marché aurait déjà trouvé son plancher définitif, bien que le soutien structurel des flux institutionnels via les ETF introduise un élément nouveau que les cycles passés n'avaient pas à gérer.