Le plan de redressement de Stellantis sous Antonio Filosa

Une stratégie organisée par région

Le plan de redressement de Filosa repose sur une approche régionale : chaque grand marché doit jouer un rôle spécifique dans la stratégie globale de Stellantis.

• Amérique du Nord : relancer les ventes et les marges grâce à de nouveaux modèles.
• Europe : produire localement des EV moins coûteux pour rester compétitif.
• Chine : utiliser les partenariats industriels pour produire et exporter des véhicules.

Cette organisation reflète la nouvelle réalité du secteur automobile mondial, marqué par la montée en puissance des constructeurs chinois d’EV et par des réglementations climatiques plus strictes en Europe et aux États‑Unis.

Relancer le moteur de profits américain

Historiquement, l’Amérique du Nord constitue la région la plus rentable pour Stellantis, notamment grâce aux pick‑ups et SUV à forte marge vendus sous les marques Jeep et Ram. La récente baisse des ventes et des parts de marché aux États‑Unis a donc inquiété investisseurs et analystes.

Le plan de Filosa vise notamment à :

• lancer de nouveaux modèles compétitifs, surtout dans les segments SUV et pick‑up ;
• rétablir la confiance avec le réseau de concessionnaires après des tensions liées aux stocks et aux prix ;
• améliorer les marges sans dépendre fortement des remises commerciales.

L’objectif est que les prochaines générations de Jeep et de Ram stimulent la reprise des volumes et stabilisent les résultats du groupe sur ce marché stratégique.

Moins de marques, mais plus d’investissement ciblé

Stellantis possède l’un des portefeuilles de marques les plus vastes de l’industrie automobile, héritage de la fusion entre Fiat Chrysler Automobiles et PSA Group. Cette diversité est devenue un sujet de débat chez les investisseurs, qui s’interrogent sur la capacité du groupe à financer autant de marques.

La stratégie de Filosa consiste donc à concentrer les investissements sur un noyau de marques prioritaires, plutôt que de répartir les ressources sur l’ensemble du portefeuille.

Même si la liste définitive n’a pas encore été officiellement confirmée, les marques les plus susceptibles de rester au cœur de la stratégie sont :

• Jeep
• Ram
• Peugeot
• Fiat
• Opel / Vauxhall

En se focalisant sur ces marques à fort potentiel mondial, Stellantis espère réduire la complexité industrielle et concentrer son capital sur les modèles les plus rentables.

Les partenariats chinois au cœur de la stratégie EV

Un pilier majeur du plan consiste à approfondir la coopération avec des constructeurs chinois. L’idée est simple : profiter de leur avance en matière de coûts et de vitesse de développement pour accélérer l’arrivée de nouveaux EV.

Deux partenariats sont particulièrement stratégiques : Dongfeng et Leapmotor.

Dongfeng : produire en Chine pour le marché mondial

Stellantis a renforcé sa coopération avec le constructeur public chinois Dongfeng via leur coentreprise historique Dongfeng Peugeot Citroën Automobile (DPCA). Les deux groupes prévoient de produire de nouveaux véhicules électriques Peugeot et Jeep dans l’usine de Wuhan à partir de 2027.

Ces modèles seront destinés à la fois au marché chinois et à l’exportation vers d’autres régions, permettant à Stellantis de profiter de l’échelle industrielle et des coûts de production chinois.

Cette initiative s’inscrit dans un partenariat industriel qui dure depuis plus de trente ans.

Leapmotor : un raccourci vers l’EV abordable

Stellantis approfondit également son alliance avec Leapmotor, une jeune entreprise chinoise spécialisée dans les véhicules électriques. La collaboration va désormais au‑delà de la distribution pour inclure la production conjointe de véhicules.

Les deux entreprises prévoient notamment de fabriquer des modèles électriques en Europe, dont certains dans l’usine Stellantis de Saragosse, en Espagne.

Cette coopération offre plusieurs avantages :

• réduire les coûts de production des EV grâce à des plateformes et composants partagés ;
• accélérer le développement de nouveaux modèles ;
• produire localement en Europe pour limiter l’impact de possibles droits de douane sur les véhicules importés de Chine.

Pour Stellantis, cela constitue un moyen rapide de proposer des véhicules électriques compétitifs face à la montée des constructeurs chinois.

L’objectif : des EV plus accessibles en Europe

En Europe, la transition vers l’électrique s’accélère sous l’effet des normes d’émissions. Cependant, de nombreux constructeurs européens peinent encore à proposer des EV abordables tout en restant rentables.

En produisant des véhicules basés sur la technologie Leapmotor directement en Espagne et en mutualisant certaines plateformes entre marques, Stellantis espère réduire les coûts et augmenter sa production d’EV en Europe.

Cette stratégie pourrait aussi améliorer l’utilisation d’usines européennes sous‑exploitées et renforcer la présence du groupe dans les segments des petites et moyennes voitures électriques.

Premiers signes d’amélioration

Les premiers résultats opérationnels suggèrent que le redressement pourrait déjà commencer. Stellantis a indiqué que ses expéditions mondiales avaient augmenté d’environ 12 % sur un an au début de 2026, pour atteindre environ 1,4 million de véhicules, grâce notamment à l’Amérique du Nord et à l’Europe.

Les investisseurs restent toutefois attentifs à la capacité du groupe à transformer cette amélioration initiale en croissance durable et rentable.

Les principaux risques

Le succès du plan dépendra fortement de son exécution et de facteurs externes. Plusieurs défis restent importants :

• les risques politiques ou tarifaires liés aux partenariats industriels avec la Chine ;
• une concurrence accrue des constructeurs occidentaux et chinois sur les EV ;
• la difficulté de gérer un grand portefeuille de marques tout en n’en privilégiant que quelques‑unes.

À retenir

Le plan d’Antonio Filosa vise à repositionner Stellantis autour de ses atouts les plus solides. L’Amérique du Nord doit redevenir la principale source de profits grâce à Jeep et Ram, l’Europe doit produire des EV plus abordables, et la Chine doit jouer à la fois le rôle de base industrielle et de partenaire technologique.

Plutôt que d’affronter frontalement les constructeurs chinois sur tous les fronts, Stellantis choisit de plus en plus de collaborer avec eux pour accélérer l’innovation et réduire les coûts.