Distinction clé : Le courtage ne servira pas à lever des fonds pour les propres achats de Bitcoin de Metaplanet. Il agira plutôt comme une plateforme ouverte permettant à d'autres entreprises d'émettre des obligations pour financer leurs propres stratégies de trésorerie en Bitcoin . Dylan LeClair, directeur de la stratégie Bitcoin de Metaplanet, a explicitement déclaré que Metaplanet Securities fonctionnera comme une plateforme pour des sociétés tierces, et pas seulement pour Metaplanet elle-même. L'objectif est de permettre à d'autres entreprises adoptant des stratégies de trésorerie en Bitcoin d'émettre de la dette via le courtage pour financer leurs propres achats de Bitcoin . Benchmark présente cette initiative comme le fondement d'une toute nouvelle classe d'actifs au Japon, et non comme un produit émanant d'un seul émetteur .
L'acquisition confère à Metaplanet une licence d'opérateur d'instruments financiers de type 1 (la licence de négociant en produits financiers de "niveau 1" au Japon), réglementée par l'Agence des services financiers (FSA) . Cette licence est indispensable pour que Metaplanet puisse structurer, souscrire et vendre des titres au Japon — une condition préalable à l'émission d'obligations adossées à des Bitcoin . Siiibo Securities était déjà un cabinet de titres de type 1 agréé et un pionnier du marché obligataire en ligne au Japon .
Les instruments proposés, appelés "Bitbonds", sont des obligations tokenisées adossées à du Bitcoin. Selon Benchmark et de multiples sources, la structure envisagée est la suivante :
| Élément | Détail |
|---|---|
| Nom du produit | Bitbonds (obligations tokenisées adossées à du Bitcoin) |
| Rendement cible | 4% à 6% annualisé |
| Garantie | Bitcoin détenu par l'émetteur |
| Vision on-chain | Migrer les obligations sur la blockchain, règlement via un stablecoin yen (règlement 24h/24 et 7j/7) |
| Marché secondaire | Prévu pour un développement futur |
La structure proposée : les entreprises mettent en gage du Bitcoin comme garantie pour émettre des obligations offrant un rendement de 4 à 6% aux investisseurs. La feuille de route à long terme envisage que ces instruments soient entièrement dématérialisés sur la blockchain avec un règlement en stablecoin et un marché secondaire fonctionnel .
Le 10 juillet 2026, Metaplanet a lancé une étude de faisabilité structurée en partenariat avec JPYC (un émetteur de stablecoin adossé au yen) et Progmat (une plateforme de tokenisation) . L'étude vise à tester :
Il s'agit explicitement d'une étude de recherche et de faisabilité — aucun produit, aucun taux et aucune date d'émission n'ont été fixés . L'approbation réglementaire de la FSA japonaise reste une étape nécessaire avant tout lancement .
Malgré l'ampleur de l'ambition, aucun Bitbond n'a été émis et aucun produit n'a été lancé . Toutes les sources confirment que l'initiative reste au stade de la planification et de l'exploration . Le rapport de Benchmark est une évaluation du potentiel, et non une annonce d'un produit opérationnel. Le calendrier d'émission et les conditions spécifiques n'ont pas été divulgués . L'entreprise elle-même présente le Project Nova comme une stratégie à moyen et long terme .
Benchmark estime que le marché sous-estime considérablement la valeur de cette acquisition . Selon Palmer, l'opération donne à Metaplanet une base réglementée pour construire ce qui pourrait devenir le premier marché secondaire d'obligations Bitcoin au Japon — une plateforme qui pourrait à terme servir de multiples émetteurs, régler les transactions sur la blockchain en continu et ouvrir une nouvelle classe d'actifs générateurs de rendement pour les investisseurs japonais . Le risque clé : tout cela est encore entièrement prospectif, et des obstacles réglementaires, structurels et d'adoption restent à surmonter.