Les mouvements répétés de portefeuilles associés à Multicoin Capital ont placé la société parmi les principales sources potentielles de nouvelle offre de HYPE. Les rapports disponibles font état de plus de 100 millions de dollars de transferts vers Coinbase Prime depuis février 2026. Un portefeuille suivi détenait encore environ 2,16 millions de HYPE, soit près de 126,6 millions de dollars selon les estimations publiées.
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Le signal est important pour le marché, mais il ne constitue pas une preuve de vente. La blockchain montre que des jetons ont été déposés sur une plateforme institutionnelle ; elle ne révèle pas les ordres passés ensuite par le propriétaire des actifs.
Les principaux transferts signalés
Les transactions rendues publiques comprennent notamment :
- Les 21 et 22 juillet : environ 395 570 HYPE, valorisés à près de 23,8 millions de dollars, puis une tranche distincte d’environ 86 000 HYPE, estimée à 4,78 millions de dollars.
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- Le 18 août : environ 172 710 HYPE, d’une valeur proche de 10,15 millions de dollars, auraient été envoyés vers Coinbase Prime. Certains articles ont été publiés le 19 août tout en faisant référence à un transfert effectué le 18 août. À cette période, les outils de suivi estimaient qu’environ 2,16 millions de HYPE, soit près de 126,63 millions de dollars, restaient associés aux avoirs concernés.
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- Le 20 août : un portefeuille lié à Multicoin aurait transféré 308 884 HYPE, pour environ 19,8 millions de dollars, vers Coinbase Prime en l’espace d’environ sept heures.
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- Dans la même période de suivi en août : d’autres mouvements portaient sur 172 710 HYPE, évalués à environ 10,15 millions de dollars, et 62 700 HYPE, estimés à 4,37 millions de dollars.
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- Le 24 août : un nouveau dépôt de 106 110 HYPE, valorisé à environ 8,41 millions de dollars, a été signalé sur Coinbase Prime.
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Un outil de suivi a regroupé 427 422 HYPE, soit environ 31,74 millions de dollars, sur trois jours. Les sources ne regroupant pas toujours les transactions liées de la même façon et n’attribuant pas nécessairement les mêmes dates à chaque tranche, ce total ne doit pas être additionné mécaniquement à toutes les opérations individuelles citées ci-dessus.
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Pourquoi Coinbase Prime attire l’attention
Coinbase Prime est présenté dans les rapports comme une plateforme institutionnelle de conservation et d’exécution, utilisée par de grands détenteurs pour faciliter des transactions importantes. Un dépôt sur cette plateforme est donc compatible avec une vente programmée, ce qui explique les craintes d’une nouvelle pression vendeuse sur HYPE.
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Mais la destination ne suffit pas à déterminer ce qui s’est passé ensuite. Le même mouvement on-chain peut correspondre à :
- un transfert de conservation ou une réorganisation de portefeuille ;
- la gestion de liquidités ou de garanties ;
- la préparation d’une transaction de gré à gré — ou OTC — négociée en dehors du carnet public ;
- une mise en réserve de jetons avant une exécution ultérieure.
Les données de la blockchain confirment le transfert, mais pas une vente au comptant réalisée, un règlement OTC ou les instructions de trading finalement données. Les articles ont donc parlé de spéculations sur une vente, et non d’une liquidation établie.
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Pourquoi les portefeuilles de Multicoin sont surveillés
L’attention vient de la combinaison de plusieurs éléments : la répétition des dépôts, le montant cumulé de plus de 100 millions de dollars depuis février et l’importance de la position restante. Avec environ 2,16 millions de jetons, estimés à plus de 126 millions de dollars dans les informations du 18 août, Multicoin pourrait théoriquement représenter une source significative d’offre supplémentaire.
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Cela ne signifie pas que toute cette position est immédiatement disponible à la vente. Les mouvements de portefeuilles identifiés ou reliés à Multicoin peuvent cependant modifier les anticipations des traders avant même qu’une transaction soit confirmée publiquement. Pour les détenteurs de HYPE, il s’agit donc d’un indicateur à suivre, pas d’un verdict de marché à lui seul.
La résistance du cours complique l’hypothèse d’une vente massive
Les transferts ont été observés alors que HYPE se renforçait. Des rapports ont évoqué un cours proche de 82 dollars autour des 20 et 21 août, niveau alors présenté comme un record.
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4 Des données de marché ultérieures indiquent toutefois un sommet d’environ 86,71 dollars le 27 août, tandis que HYPE s’échangeait au-dessus de 83 dollars le 28 août.
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Cette résistance est compatible avec plusieurs scénarios : les acheteurs ont pu absorber les jetons effectivement mis sur le marché, certains transferts ont pu répondre à un autre objectif, ou des opérations institutionnelles ont pu être exécutées en dehors des marchés au comptant publics.
Elle ne prouve pas que Multicoin n’a rien vendu. Elle montre seulement que les dépôts signalés n’ont pas provoqué, pendant la période citée, d’effondrement durable et évident du cours de HYPE.
Ce que l’on peut — et ne peut pas — conclure
Les éléments publics permettent de retenir une conclusion prudente :
- Établi par les rapports disponibles : des transferts répétés de HYPE depuis des portefeuilles associés à Multicoin Capital vers Coinbase Prime, dont plusieurs dépôts importants en août et plus de 100 millions de dollars de mouvements signalés depuis février 2026.
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- Non établi : la vente effective des jetons, un simple transfert de conservation, une opération de gestion de liquidités ou de garanties, ou encore une transaction OTC.
- Ce qui permettrait de trancher : la preuve vérifiable d’une exécution ultérieure ou une communication claire des parties concernées.
En attendant, ces transferts justifient une surveillance étroite des portefeuilles liés à Multicoin et du risque d’offre supplémentaire. Ils ne permettent pas, à eux seuls, d’affirmer que la société est en train de sortir de HYPE.