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Pourquoi CK Zheng voit le bitcoin atteindre 150 000 dollars d’ici fin 2027
CK Zheng estime que le bitcoin pourrait atteindre 150 000 dollars d’ici fin 2027, à condition que la réglementation se clarifie et que la demande institutionnelle continue de progresser. Selon lui, le repli actuel ressemble davantage à une correction dans un marché arrivé à maturité qu’à la crise du crédit crypto de...
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Points clés à retenir
- CK Zheng estime que le bitcoin pourrait atteindre 150 000 dollars d’ici fin 2027, à condition que la réglementation se clarifie et que la demande institutionnelle continue de progresser.
- Selon lui, le repli actuel ressemble davantage à une correction dans un marché arrivé à maturité qu’à la crise du crédit crypto de 2022, marquée par Terra/Luna, Celsius, Voyager et FTX.
- Le CLARITY Act américain, la hausse de la dette des États Unis et l’offre plafonnée à 21 millions de bitcoins sont au cœur de son scénario.
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CK Zheng, cofondateur et directeur des investissements de ZX Squared Capital, ancien responsable mondial du risque de valorisation chez Credit Suisse, prévoit que le bitcoin atteindra 150 000 dollars d’ici fin 2027. Son scénario est optimiste, mais conditionnel : il repose sur une réglementation américaine plus lisible, la poursuite de l’adoption institutionnelle et la rareté du bitcoin. Il ne s’agit pas d’une certitude. 1
Un repli différent de la crise de 2022 ?
Pour CK Zheng, la récente baisse du bitcoin témoigne davantage de la maturation de la classe d’actifs que d’un nouveau choc comparable à celui de 2022. Cette précédente crise avait notamment été marquée par les faillites de Terra/Luna, Celsius, Voyager et FTX. Selon lui, le marché actuel repose sur une base institutionnelle plus solide et ne semble pas soumis à la même combinaison de levier excessif et de défaillances de contreparties. 2
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La distinction est importante : un effondrement général du crédit et une correction dans un marché d’investissement plus établi n’ont pas les mêmes conséquences. Dans l’interprétation de Zheng, la faiblesse actuelle ne remet donc pas nécessairement en cause la trajectoire d’adoption du bitcoin à long terme.
Les institutions, principal pilier de la prévision
Zheng cite l’essor des ETF crypto au comptant, les allocations de trésorerie d’entreprises et l’élargissement du groupe d’investisseurs conservant leurs bitcoins sur le long terme. Ces éléments suggèrent, selon lui, que la demande dépend moins de la spéculation à court terme et davantage d’acteurs institutionnels. Il estime aussi que le cycle de quatre ans reste structurellement pertinent, même si la participation des institutions pourrait modifier le déroulement de chaque cycle. 2
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C’est le fondement concret de sa cible à 150 000 dollars : si davantage d’institutions accèdent au bitcoin tandis que les détenteurs existants conservent leurs positions plus longtemps, une offre limitée pourrait faire face à une demande accrue lors de la prochaine tendance haussière durable.
L’achat annoncé par Strategy de 4 603 BTC pour environ 369,7 millions de dollars constitue un exemple de cette demande des entreprises pendant une phase de faiblesse. Cette opération aurait porté les réserves de la société à 845 050 BTC. 10
La transaction montre qu’au moins un grand acheteur corporate a continué d’accumuler. Elle ne prouve toutefois ni que l’ensemble du marché suivra Strategy ni que le bitcoin atteindra effectivement la cible de CK Zheng.
Le CLARITY Act, catalyseur potentiel
La clarté réglementaire est le principal catalyseur à court terme de ce scénario. CK Zheng estime que de grandes institutions attendent encore des règles plus précises avant d’engager davantage de capitaux. Selon lui, l’adoption définitive du CLARITY Act aux États-Unis pourrait déclencher un nouveau marché haussier en incitant les investisseurs institutionnels à s’exposer aux cryptomonnaies. 8
D’autres articles présentent également le projet de loi américain sur la structure du marché crypto comme un possible moteur de l’investissement institutionnel, tout en soulignant que son parcours législatif restait incertain et qu’un vote au Sénat avait été reporté à septembre. 10
Le CLARITY Act représente donc un déclencheur possible, pas un événement garanti. S’il est adopté dans une forme rassurante pour les acteurs restés en retrait, il pourrait renforcer la confiance et faciliter l’accès au marché. En revanche, un nouveau retard ou des dispositions jugées décevantes pourraient repousser l’arrivée des capitaux institutionnels, voire réduire son ampleur.
Dette américaine, dollar et offre plafonnée
La thèse de long terme de CK Zheng repose également sur les pressions budgétaires et monétaires américaines attendues. Il estime qu’une croissance rapide de la dette publique des États-Unis en 2027 pourrait accroître la demande pour des actifs perçus comme des protections contre une dépréciation du dollar. Dans ce cadre, l’attrait du bitcoin tient à son offre fixe de 21 millions de pièces, à l’augmentation de son adoption et à la possibilité que les investisseurs institutionnels se précipitent sur le marché après une reprise durable. 2
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Il s’agit toutefois d’un scénario macroéconomique, et non d’une formule automatique de valorisation. Une dette en hausse ne dirige pas mécaniquement les capitaux vers le bitcoin. De même, une offre limitée ne garantit pas une hausse des prix si la demande ne suit pas. L’objectif de 150 000 dollars dépend donc de plusieurs conditions simultanées : l’adoption doit continuer, la réglementation devenir plus prévisible et les investisseurs considérer le bitcoin comme un actif utile dans un portefeuille exposé aux risques monétaires ou budgétaires.
Quels éléments pourraient invalider la cible ?
La prévision reste exposée aux risques propres à tout actif volatil. Les avancées réglementaires peuvent s’enliser, la demande institutionnelle ralentir et la conjoncture macroéconomique affaiblir — plutôt que renforcer — l’idée du bitcoin comme valeur de couverture. Un achat réalisé par Strategy témoigne par ailleurs de la conviction d’un acteur, mais ne constitue pas une validation à l’échelle de tout le marché.
La lecture la plus prudente de la prévision de CK Zheng n’est donc pas que le bitcoin est destiné à atteindre 150 000 dollars. C’est plutôt qu’il existe, selon lui, une trajectoire plausible vers ce niveau si la base institutionnelle continue de se consolider et si une réglementation plus claire libère une demande supplémentaire.
En résumé
La cible de CK Zheng pour le bitcoin à fin 2027 est de 150 000 dollars. Il la justifie en affirmant que le repli actuel reflète un marché plus mature que lors de l’effondrement de 2022, avec une participation institutionnelle accrue, davantage de détenteurs de long terme et un cycle de marché qui resterait pertinent. 1
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Le CLARITY Act constitue le catalyseur potentiel le plus immédiat de son scénario. À plus long terme, la hausse de la dette américaine, les craintes de dépréciation du dollar et l’offre plafonnée du bitcoin forment le socle macroéconomique de sa thèse. Les achats de Strategy sont cohérents avec l’argument d’une demande corporate persistante, mais ils ne lèvent pas les incertitudes liées à la réglementation, à l’adoption ou à la prochaine tendance du bitcoin.
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CK Zheng estime que le bitcoin pourrait atteindre 150 000 dollars d’ici fin 2027, à condition que la réglementation se clarifie et que la demande institutionnelle continue de progresser.
Quels sont les points clés à valider en premier ?
CK Zheng estime que le bitcoin pourrait atteindre 150 000 dollars d’ici fin 2027, à condition que la réglementation se clarifie et que la demande institutionnelle continue de progresser. Selon lui, le repli actuel ressemble davantage à une correction dans un marché arrivé à maturité qu’à la crise du crédit crypto de 2022, marquée par Terra/Luna, Celsius, Voyager et FTX.
Que dois-je faire ensuite en pratique ?
Le CLARITY Act américain, la hausse de la dette des États Unis et l’offre plafonnée à 21 millions de bitcoins sont au cœur de son scénario.
Sources
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