Le boom des serveurs IA propulse les fabricants chinois de MLCC en Bourse

Autre facteur favorable aux producteurs chinois : les grands fabricants japonais et sud-coréens, comme Murata, se concentrent davantage sur les composants très haut de gamme destinés aux serveurs d’IA. Ce repositionnement laisse davantage de place aux entreprises chinoises sur les segments intermédiaires — et progressivement sur certaines applications plus avancées.

Goldman Sachs a décrit cette phase comme le cycle haussier des MLCC « le plus important et le plus long » jamais observé. Les bénéfices trimestriels de plusieurs entreprises chinoises ont bondi, parfois jusqu’à 24 fois sur un an.

Voici les trois sociétés dont les performances boursières ont particulièrement retenu l’attention, selon les données rapportées par Iris Deng depuis Shenzhen le 29 juillet 2026.

1. Guangdong Fenghua Advanced Technology — le poids lourd du marché chinois

Cotée à Shenzhen sous le code 000636.SZ, Guangdong Fenghua Advanced Technology est l’un des principaux producteurs chinois de MLCC destinés aux produits grand public.

Son action a atteint la limite quotidienne de hausse de 10 % les 23, 27 et 29 juillet. Sur le marché chinois, les investisseurs parlent alors de « trois jours, deux plafonds de hausse » — une séquence connue sous le nom de san tian liang ban.

• Performance depuis le début de 2026 : environ +231,76 % à la mi-juillet ; le titre avait aussi fluctué de plus de 200 % sur 30 séances consécutives.
• Fourchette sur 52 semaines : de 13,79 à 84,00 yuans, illustrant l’ampleur du mouvement.
• Résultats : le bénéfice net du premier semestre devait progresser jusqu’à 80 % sur un an. Pour le deuxième trimestre, la hausse attendue atteignait 104 % à 138 % par rapport au trimestre précédent.
• Déclencheur récent : l’annonce, le 23 juillet, d’une commande supplémentaire de 200 millions de dollars de MLCC pour serveurs d’IA par Samsung Electro-Mechanics a également soutenu Fenghua et les valeurs associées.

2. Chaozhou Three-Circle — MLCC et composants optiques

Chaozhou Three-Circle Group, cotée à Shenzhen sous le code 300408.SZ et à Hong Kong sous le code 6951.HK, fabrique des MLCC ainsi que des composants de communication optique, notamment des embouts et manchons utilisés dans les centres de données.

L’entreprise figure parmi les plus grandes capitalisations de ce mouvement et bénéficie aussi des attentes liées à sa future cotation secondaire à Hong Kong.

• Performance depuis le début de 2026 : +87 % début mai, avant une poursuite de la hausse au cours de l’année.
• Projet d’introduction à Hong Kong : après avoir passé l’audition de cotation de la Bourse de Hong Kong fin juin, le groupe cherchait à lever jusqu’à 1 milliard de dollars — soit environ 7,83 milliards de dollars de Hong Kong — pour financer son expansion internationale.
• Prévisions de bénéfice : le bénéfice attribuable aux actionnaires au premier semestre 2026 était attendu en hausse de 45 % à 65 % sur un an, à environ 1,79 à 2,04 milliards de yuans.
• Cours à Hong Kong : l’action a clôturé à 92,45 dollars de Hong Kong le 30 juillet 2026.

3. Suzhou GYZ Electronic Technology — la hausse la plus spectaculaire

Plus petite que les deux groupes précédents, Suzhou GYZ Electronic Technology — code 688260.SH — a affiché la progression en pourcentage la plus extrême du secteur.

Le titre a bondi de 20 % en une seule séance le 22 mai 2026, atteignant un sommet intrajournalier de 72,71 yuans.

• Fourchette sur 52 semaines : selon les données disponibles, le cours est passé d’un point bas situé autour de 15,32 à 16,40 yuans à un sommet compris entre 139 et 150 yuans. Depuis le plus bas, cela représente une hausse maximale de plus de 800 %.
• Dernier cours cité : 100,08 yuans à la clôture du 31 juillet 2026, après de fortes oscillations.
• Un profil plus diversifié : la société est exposée au thème des MLCC, mais aussi à d’autres composants pour circuits imprimés. Cette activité profite notamment des nouveaux cycles de produits de NVIDIA.

Les fournisseurs en amont profitent aussi de la vague

La flambée ne concerne pas seulement les fabricants de condensateurs. Plusieurs fournisseurs de matières premières et de composants situés en amont de la chaîne ont également vu leur cours progresser fortement.

Jiangsu Boqian New Materials, présenté comme le deuxième fournisseur mondial de poudre de nickel pour MLCC — une matière première essentielle — a déposé son propre dossier d’introduction à Hong Kong la même semaine que Chaozhou Three-Circle. Ce mouvement illustre l’ampleur de la vague de levées de fonds dans le secteur.

Sur les marchés chinois, des valeurs comme Yunzhuang Technology, Torch Electron, Boqian New Materials et Sinocera Materials ont elles aussi fortement progressé aux côtés des fabricants.

Une tendance durable ou un nouveau cycle spéculatif ?

Le moteur fondamental — la construction de serveurs d’IA et de centres de données — reste puissant. Le recentrage des fabricants japonais et sud-coréens sur les produits haut de gamme pourrait continuer à créer des débouchés pour les producteurs chinois.

Mais l’ampleur des mouvements appelle à la prudence. Plusieurs sociétés ont publié des avis signalant des fluctuations anormales, tandis que certains titres ont varié de plus de 200 % en quelques semaines.

La formule de Goldman Sachs sur le « plus important et le plus long » cycle haussier des MLCC souligne donc à la fois l’opportunité et le risque : la demande liée à l’IA peut soutenir les bénéfices, mais les composants électroniques restent soumis à des cycles d’offre, de prix et d’investissement particulièrement marqués.