Pourquoi le Brent pourrait rester entre 90 $ et 110 $ le baril en 2026

Le scénario de Moody’s repose sur l’idée que la situation ne sera pas résolue rapidement. L’agence souligne qu’il existe « peu de chances d’un accord rapide et durable entre les États‑Unis et l’Iran », ce qui signifie que la navigation dans le détroit pourrait rester risquée ou partiellement bloquée pendant une bonne partie de 2026.

Pour les analystes, cette crise évolue donc d’un choc ponctuel vers un risque structurel pour les marchés énergétiques mondiaux. Les perturbations pourraient modifier durablement les routes maritimes, les stratégies d’approvisionnement et la formation des prix du pétrole.

Pourquoi le détroit d’Ormuz est crucial

Le détroit d’Ormuz est un passage maritime étroit reliant le golfe Persique aux océans. Malgré sa taille limitée, il concentre une part massive du commerce énergétique mondial.

Environ 20 % du pétrole consommé dans le monde et près de 25 % des exportations mondiales de gaz naturel liquéfié (GNL) transitent par ce corridor.

Quand ce passage est menacé ou fermé :

• des millions de barils par jour peuvent rester bloqués dans les terminaux du Golfe ;
• l’offre mondiale se resserre rapidement ;
• les marchés intègrent une prime de risque géopolitique dans les prix.

Durant la crise de 2026, la fermeture et l’escalade militaire autour du détroit ont provoqué la plus grande perturbation de l’approvisionnement énergétique mondial depuis la crise pétrolière des années 1970.

Le pétrole repasse au‑dessus de 100 $

Les marchés ont réagi très vite. Le Brent a dépassé 100 $ le baril pour la première fois depuis plusieurs années, alors que des attaques contre des navires et des perturbations logistiques se multipliaient dans le Golfe.

Au plus fort de la crise, les prix ont même grimpé davantage, les traders anticipant la possibilité qu’une grande partie des exportations mondiales de pétrole reste bloquée pendant une longue période.

Cette hausse ne reflète pas seulement une pénurie immédiate. Les marchés prennent aussi en compte :

• la hausse des coûts d’assurance pour les pétroliers ;
• des routes maritimes plus longues ou plus complexes ;
• la possibilité d’attaques ou de perturbations répétées.

Ces facteurs expliquent pourquoi les prix pourraient rester élevés même si le trafic maritime reprend partiellement.

Des routes commerciales en train de changer

Face aux risques persistants, l’industrie énergétique s’adapte progressivement à ce que certains analystes décrivent comme une « nouvelle normalité » pour le transport maritime dans le Golfe.

Lorsque le détroit devient trop dangereux ou incertain, producteurs et acheteurs doivent trouver d’autres solutions :

• détourner certaines cargaisons lorsque c’est possible ;
• utiliser davantage les oléoducs ou d’autres terminaux d’exportation ;
• acheter du pétrole auprès de producteurs situés hors du Golfe.

Même si la navigation reprenait complètement, de nombreux experts estiment que le commerce énergétique mondial pourrait rester durablement marqué par cette crise.

Effets sur l’offre mondiale et les exportations américaines

La perturbation du détroit menace une part considérable de l’offre mondiale transitant par le Golfe. Face à ce risque, de nombreux pays importateurs cherchent à diversifier leurs fournisseurs.

Cette évolution renforce l’importance stratégique de producteurs dont les exportations ne passent pas par le détroit d’Ormuz, comme les États‑Unis. Toutefois, les données disponibles ne permettent pas encore de mesurer précisément l’augmentation des volumes d’exportation américains liée à la crise.

Ce qui est certain, c’est que la diversification des sources d’énergie devient une priorité pour de nombreux pays face à l’incertitude géopolitique.

Des efforts diplomatiques au point mort

Malgré les enjeux économiques, les tentatives diplomatiques progressent lentement.

Les États‑Unis cherchent notamment à constituer une coalition internationale pour rétablir la liberté de navigation dans le détroit. Mais plusieurs mois après le début du conflit déclenché par les frappes américano‑israéliennes contre l’Iran, la voie maritime reste largement fermée et les négociations avancent peu.

Dans la région, certains responsables craignent que même un accord diplomatique ne permette qu’une réouverture partielle du passage, sans résoudre les tensions plus profondes qui ont provoqué la crise.

Un nouveau risque structurel pour le marché pétrolier

La conclusion principale des analystes est que les marchés pétroliers ne font plus face à une simple perturbation temporaire.

La crise du détroit d’Ormuz a introduit une prime de risque géopolitique durable dans les prix de l’énergie. Entre les dangers persistants pour le transport maritime, les négociations fragiles et les flux commerciaux en mutation, les marchés pétroliers pourraient rester instables pendant plusieurs années.

Dans ce contexte, un Brent oscillant entre 90 $ et 110 $ le baril en 2026 apparaît de plus en plus comme un scénario de base plausible plutôt qu’une flambée passagère.