Choc énergétique : l’Europe face à des factures plus lourdes et à un hiver sous tension

Le choc ne se limite pas au prix affiché à la pompe. Les restrictions de passage par le détroit d’Ormuz, axe crucial entre le golfe Persique et l’océan Indien, se répercutent sur le pétrole brut, le gaz naturel liquéfié (GNL), le fret maritime, l’assurance des cargaisons et, au bout de la chaîne, les factures des ménages et des entreprises européennes.

L’Europe peut amortir une perturbation brève grâce aux stocks, aux itinéraires alternatifs et à des aides ciblées. Mais si elle perdure jusqu’à la saison froide, la combinaison de réserves de gaz relativement basses, de capacités d’infrastructure insuffisantes et de la sortie légale du gaz russe devient nettement plus difficile à gérer.3332

Le détroit d’Ormuz, un goulet d’étranglement mondial

Selon une note du Parlement européen, la fermeture du détroit a réduit les flux maritimes mondiaux de pétrole d’environ 15 % et ceux de GNL d’environ 20 %. La Banque centrale européenne (BCE) estime, elle, qu’environ 20 millions de barils par jour ont été affectés, soit un cinquième de l’offre mondiale de pétrole.322

Cette contrainte ne touche pas seulement les cours du brut. Elle augmente le coût de l’essence, du diesel et du fioul domestique. La raréfaction du GNL tire les prix du gaz vers le haut ; les surcoûts de transport et d’assurance s’ajoutent ensuite au prix de l’énergie livrée. L’électricité peut également renchérir, notamment lorsque les centrales au gaz déterminent le prix de gros.

Les marchés restent très volatils. Le 15 juin, le Brent évoluait autour de 83 dollars le baril et le gaz européen autour de 42 €/MWh, des niveaux en recul par rapport aux jours précédents sur fond d’espoirs d’apaisement. Ce reflux n’efface toutefois pas le risque de sécurité d’approvisionnement tant que le trafic maritime demeure contraint.3

Ce que les ménages et les entreprises ressentent en premier

La hausse se voit d’abord dans les dépenses de carburant, de chauffage et d’électricité. Dans la zone euro, les prix du diesel ont progressé de 7,9 % en avril par rapport à mars, et ceux de l’essence de 2,4 %, d’après les données Eurostat reprises par le Parlement européen.3

Pour les ménages, cela réduit le pouvoir d’achat : trajets domicile-travail, livraisons, alimentation et chauffage deviennent plus coûteux. Pour les entreprises, les dépenses d’énergie et de transport rognent les marges ou sont répercutées sur les prix. L’industrie, l’agriculture, le fret, le commerce et le tourisme sont particulièrement exposés, avec une intensité qui varie selon le bouquet énergétique de chaque pays.

Grèce : plafonnement des marges et aides ciblées

La Grèce est le pays pour lequel les sources fournies documentent la réponse la plus complète. En mars, le gouvernement a annoncé pour trois mois un plafonnement des marges bénéficiaires sur les carburants et certains produits de supermarché afin de décourager la spéculation. Pour les stations-service, la marge sur l’essence et le diesel a été limitée à 0,12 € par litre au-dessus du prix de gros.49

Un tableau de la Commission européenne mentionne aussi la participation grecque à une initiative de l’Agence internationale de l’énergie visant à libérer des réserves stratégiques de pétrole. Il recense une subvention sur le diesel à la pompe pour les automobiles maintenue jusqu’au 30 septembre 2026, progressivement ramenée de 0,16 € à 0,10 € par litre ; une aide couvrant 15 % des achats d’engrais des agriculteurs ; une compensation des opérateurs de ferries pour les tarifs réduits imposés aux publics vulnérables ; ainsi qu’un soutien de 0,04 €/kWh, toutes taxes comprises, pour les ménages consommant moins de 25 MWh par an.47

Ces dispositifs ciblent les postes les plus visibles : carburant routier, électricité des ménages, agriculture et desserte maritime. Ils limitent le choc immédiat, sans supprimer la dépendance du pays aux prix de l’énergie importée.

Chypre : une hausse de l’essence malgré un répit européen

Chypre est particulièrement sensible aux chocs sur les combustibles importés et les coûts maritimes. Entre mai et juin 2026, le prix de l’essence y a augmenté de 0,7 %, alors que la moyenne de la zone euro reculait sur cette période. Chypre était, avec l’Italie, le seul pays de l’UE à enregistrer une hausse.12

Les sources disponibles ne permettent pas d’établir l’existence d’un nouveau paquet d’urgence chypriote. L’exposition au choc ne prouve donc pas, à elle seule, qu’une intervention nationale a été décidée.

Italie : des carburants sous pression

L’Italie s’est aussi distinguée dans les données de mai à juin : le diesel n’y a baissé que de 1,4 %, l’un des plus faibles reculs de l’UE, tandis que l’essence a augmenté de 0,5 %.12

Pour une économie où l’industrie manufacturière, la logistique, l’agriculture et les services aux consommateurs occupent une place importante, une hausse durable du gaz et des carburants accroît les coûts de production et pèse sur le pouvoir d’achat. Les éléments fournis ne confirment cependant pas de nouveau dispositif d’urgence spécifiquement italien.

Macédoine du Nord : une vulnérabilité sans mesure vérifiée dans les sources

La Macédoine du Nord est exposée à l’augmentation des coûts des importations de pétrole, de gaz et d’électricité, qui peut affecter à la fois les budgets des ménages et la compétitivité des entreprises. Les sources fournies ne donnent toutefois ni données nationales de prix récentes ni mesure d’urgence nouvelle vérifiée. Toute appréciation de sa réponse doit donc rester prudente.

Inflation : le casse-tête de la BCE

Un choc énergétique peut produire une situation inconfortable : une inflation globale plus élevée, mais une activité et des revenus réels affaiblis. La BCE a indiqué que l’inflation énergétique avait bondi à 10,9 % en avril, après 5,1 % en mars ; l’inflation alimentaire avait également légèrement accéléré. Le coût de l’émission de dette de marché pour les entreprises est, lui, passé de 3,5 % en février à 3,9 % en mars.21

Dans ses projections de mars, la BCE retenait l’hypothèse d’un pic autour de 90 dollars le baril pour le pétrole et de 50 €/MWh pour le gaz au deuxième trimestre 2026. Ce scénario devait déjà relever l’inflation tout en réduisant le pouvoir d’achat, la consommation et la croissance à court terme.19

La question décisive est de savoir si le choc demeure une flambée externe temporaire ou s’il diffuse dans le reste de l’économie, par les prix et les anticipations. En juin, la BCE a relevé ses trois taux directeurs de 25 points de base, portant le taux de la facilité de dépôt à 2,25 %.18 En juillet, elle les a maintenus inchangés, y compris ce taux de dépôt, alors que l’inflation de la zone euro était retombée à 2,8 % en juin et que l’inflation énergétique s’était repliée à 8,5 %.17

Pour les marchés financiers, les canaux de transmission sont clairs : anticipations d’inflation plus élevées, possible maintien de taux élevés et financement plus cher. Les entreprises énergivores et les secteurs dépendants de la consommation peuvent voir leurs résultats se dégrader, tandis que le coût du crédit augmente pour les ménages, les entreprises et les États.

Pourquoi l’hiver sera le vrai test

Le problème européen n’est pas seulement le niveau actuel des prix : c’est la capacité à sécuriser les approvisionnements pendant un hiver froid.

• Des stocks de gaz plus faibles réduisent le matelas de sécurité. La Cour des comptes européenne a averti que l’UE abordait l’hiver avec des stocks de gaz inhabituellement bas, ce qui complique la réponse à une rupture d’approvisionnement ou la concurrence pour les cargaisons de GNL.33
• Le gaz russe est progressivement exclu par la loi. Les importations de GNL russe doivent être entièrement interdites d’ici à la fin de 2026, puis les importations de gaz russe par gazoduc doivent être supprimées en 2027 dans le cadre de REPowerEU.25
• Les investissements ne suivent pas suffisamment. Selon les auditeurs, l’UE n’investit pas assez dans la diversification des approvisionnements, les renouvelables et les réseaux électriques. L’enjeu n’est donc pas uniquement d’acheter de l’énergie, mais aussi de pouvoir l’acheminer efficacement entre les pays.33
• La perturbation d’Ormuz renchérit les volumes de remplacement. Des cargaisons de pétrole et de GNL retardées, déroutées ou plus coûteuses à assurer doivent être remplacées dans un marché mondial plus tendu.322

La sortie du gaz russe vise à renforcer la sécurité énergétique à long terme. À court terme, elle impose néanmoins de disposer, au bon moment, de volumes alternatifs, de stocks suffisants et d’infrastructures capables d’absorber un système déjà sous tension.

Les réponses possibles, et leur coût

Les institutions européennes ont envisagé de réactiver certains outils utilisés lors de la crise énergétique de 2022, notamment une réduction des tarifs de réseau et des taxes sur l’électricité.48

Les gouvernements disposent de plusieurs leviers : aide ciblée aux factures, soutien temporaire aux carburants, libération de réserves stratégiques, protection des ménages vulnérables et des secteurs essentiels, ou contrôle des marges excessives. Le ciblage est déterminant. Des subventions généralisées peuvent réduire rapidement le choc visible, mais elles coûtent cher aux finances publiques et atténuent l’incitation à économiser l’énergie.

À retenir

L’Europe fait face à un risque cumulatif : la perturbation des routes énergétiques du Golfe fait monter les prix du pétrole, du gaz et des carburants alors que les stocks, les infrastructures et la transition hors du gaz russe réduisent la marge d’erreur. La Grèce a déployé des mesures documentées de contrôle des marges et d’aides ciblées. Chypre et l’Italie ont connu une pression sur les prix des carburants dans les données disponibles ; pour la Macédoine du Nord, les sources fournies ne permettent pas d’établir de mesures actuelles.474912

Une perturbation courte peut être absorbée par les stocks, le reroutage des flux et des soutiens temporaires. Une crise prolongée, couplée à un hiver froid, à de faibles réserves et à la disparition progressive du GNL russe, constituerait un test bien plus sévère : factures plus élevées, lutte contre l’inflation compliquée et coût économique accru de la transition vers une plus grande sécurité énergétique.332