Citi mise sur les marchés émergents liés à l’IA pour 2026

La réponse courte

La stratégie émergente de Citi pour 2026 ressemble à une surpondération sélective : constructive sur la classe d’actifs, mais concentrée sur les marchés où l’IA et les semi-conducteurs peuvent réellement se traduire en bénéfices.

Des comptes rendus de marché citant les stratégistes de Citi identifient la Chine et la Corée du Sud comme les marchés émergents favorisés, portés par la croissance liée à l’IA et des valorisations jugées raisonnables. L’Inde, elle, est décrite comme neutre, notamment parce qu’une grande partie de son histoire de croissance serait déjà reflétée dans les cours et parce que les risques de change demeurent .

En clair : Citi ne conseille pas de courir après n’importe quel marché émergent. Le filtre principal est la capacité des bénéfices à suivre les valorisations, surtout dans les segments dopés par l’IA.

Pourquoi Citi reste constructive sur les émergents

Trois éléments structurent la thèse.

D’abord, les bénéfices. Citi estime que les marchés émergents devraient afficher en 2026 la plus forte croissance des bénéfices parmi les grandes régions, avec un consensus autour de 17 % de hausse du BPA . C’est important : l’argument n’est pas seulement que les actions émergentes seraient bon marché, mais que les profits pourraient progresser plus vite.

Ensuite, le contexte monétaire. Citi cite les baisses attendues des taux de la Réserve fédérale américaine et un scénario d’atterrissage en douceur de l’économie mondiale comme deux soutiens pour les actions émergentes . Plus largement, Citi Wealth décrit pour début 2026 un environnement macroéconomique constructif, où la profitabilité des entreprises et la croissance mondiale seraient aidées par des politiques monétaires et budgétaires favorables .

Enfin, l’IA. Les points clés publiés par Citi sur les actions chinoises et indiennes mentionnent explicitement les valorisations attractives des valeurs IA parmi les moteurs de l’optimisme sur les marchés émergents . Citi Wealth souligne aussi la technologie comme un cœur de portefeuille de long terme et met en avant les opportunités dans les infrastructures d’intelligence artificielle .

Chine, Corée du Sud, Inde : la carte du pari Citi

Le rôle central de l’IA et des semi-conducteurs

Le lien avec l’IA n’est pas un simple slogan marketing. Citi a déjà noté que la technologie émergente avait fortement réagi au thème : son EM Equity Strategy Compass indiquait que le secteur EM Tech avait progressé d’environ 50 % depuis la première pause tarifaire du président Trump, aidé par des résultats relativement bénins sur les droits de douane et par un regain de confiance dans l’IA . Citi observait aussi que le thème de l’IA s’était réaffirmé avec une nette surperformance des valeurs technologiques mondiales .

Les semi-conducteurs se trouvent au cœur de cette mécanique. Des publications de marché consacrées au playbook 2026 de Citi décrivent les semi-conducteurs comme un secteur de croissance privilégié, soutenu par la demande d’infrastructures IA et par des révisions positives des bénéfices . Une autre couverture liée à Citi indique que la banque s’attend à une poursuite du supercycle de l’IA jusqu’en 2026, tout en avertissant que le couple rendement/risque devient moins favorable .

Pour les investisseurs émergents, la conclusion est simple : le thème IA ne se limite pas aux mégacapitalisations américaines. Il passe aussi par les chaînes asiatiques du matériel technologique, des semi-conducteurs et des composants. Citi souligne par exemple le rôle central de Taïwan dans la révolution de l’IA, grâce à sa production de composants critiques pour cette technologie .

Les risques à surveiller

Le principal danger est classique : que les cours montent plus vite que les bénéfices. Dans son Global Equity Quarterly, Citi explique que sa plus grande inquiétude tient aux valorisations tendues, qui pourraient limiter le potentiel de hausse si les BPA ne sont pas au rendez-vous . Cet avertissement vaut particulièrement pour les valeurs liées à l’IA, où les attentes sont élevées et où la volatilité peut revenir rapidement.

Les risques par pays restent également déterminants. Pour la Chine, Citi signale toujours les fragilités du marché immobilier et le vieillissement démographique, même si les politiques de soutien à l’autonomie technologique et aux exportations peuvent jouer en sens inverse . Pour l’Inde, la position neutre rapportée par les sources de marché reflète surtout la crainte que la croissance soit déjà chère payée, avec un risque de devise en toile de fond .

À retenir

Le pari émergent de Citi pour 2026 n’est pas un pari aveugle sur la croissance mondiale. C’est une stratégie sélective : rester constructif sur les marchés émergents, mais privilégier les zones où la croissance des bénéfices, les baisses attendues de la Fed et le cycle d’investissement dans l’IA peuvent se renforcer mutuellement.

La traduction la plus nette, d’après les comptes rendus de marché, est une préférence pour la Chine et la Corée du Sud, avec une approche plus prudente sur l’Inde . La thèse fonctionne si la croissance des BPA émergents se matérialise et si la demande en semi-conducteurs liés à l’IA continue de soutenir les révisions de bénéfices. Elle devient plus fragile si les valorisations s’étirent encore ou si les résultats déçoivent .