Bitcoin : le taux de hachage au plus bas, les mineurs se tournent massivement vers l'IA

Forte baisse du prix du Bitcoin. Le BTC est passé d'environ 126 000 $ à environ 65 000 $ entre fin 2025 et début 2026, écrasant les marges des mineurs. Le hashprice — le revenu par unité de puissance de calcul — est tombé à ~36–38 $/PH/s/jour, un niveau proche ou à l'équilibre pour de nombreux opérateurs .

Hausse des coûts de l'énergie. Les violentes tempêtes hivernales aux États-Unis début 2026 ont forcé des réductions massives, en particulier au Texas, entraînant des chutes temporaires du hashrate de 30 à 40 % . Les vagues de chaleur estivales et la flambée des prix de l'électricité ont répété la pression.

Réallocation des capitaux vers l'IA. C'est l'élément structurel clé. Chaque grand mineur de Bitcoin coté aux États-Unis a redirigé ses ressources vers les centres de données d'intelligence artificielle (IA) et de calcul haute performance (HPC) . Les mineurs cotés ont désormais engagé plus de 70 milliards de dollars en contrats cumulés IA/HPC, et les services d'IA pourraient constituer jusqu'à 70 % des revenus de ces entreprises d'ici fin 2026, contre ~30 % début 2025 . Les revenus du minage pour ces firmes devraient passer d'environ 85 % du chiffre d'affaires total début 2025 à moins de 20 % fin 2026 .

Comment les sociétés de minage se tournent vers l'infrastructure IA

Le virage est massif et s'accélère :

• IREN, Core Scientific, TeraWulf et Hut 8 sont parmi les leaders qui modernisent leurs infrastructures électriques et de refroidissement existantes pour les charges de travail des centres de données IA . TeraWulf a acquis un site de 115 hectares dans le Kentucky pour une capacité IA/HPC de plus de 1 GW .
• Hut 8 est un exemple emblématique, convertissant des installations initialement construites pour les ASICs Bitcoin en clusters de calcul GPU dédiés à l'IA .
• La logique économique est simple : la location de puissance de calcul pour l'inférence et l'entraînement de l'IA génère des tarifs premium par mégawattheure, alors que les marges du minage de Bitcoin se sont effondrées. Les analystes de Bernstein rapportent que chaque grand mineur coté aux États-Unis s'est tourné vers l'IA d'une manière ou d'une autre .

Ce que cela signifie pour le réseau Bitcoin

Difficulté du réseau — Comme la difficulté s'ajuste à la baisse lorsque les mineurs se retirent, le réseau a connu plusieurs ajustements négatifs importants. La difficulté a chuté de 10,09 % au bloc 953 568 (deuxième plus forte baisse de 2026), passant de 138,9 billions à 124,9 billions. Il y a eu trois ajustements négatifs consécutifs — une première depuis juillet 2022 . D'autres baisses sont probables si le hashrate continue de chuter.

Budget de sécurité — Le "budget de sécurité" du Bitcoin (la valeur totale versée aux mineurs pour sécuriser le réseau) est soumis à son test le plus sévère. La récompense de bloc diminue tous les quatre ans, et les frais de transaction n'ont pas suffisamment augmenté pour combler l'écart . Avec moins de mineurs gagnant moins de revenus, la quantité absolue d'énergie et de matériel dédiée à la sécurisation de la chaîne diminue. L'analyse de Fidelity Digital Assets souligne le débat de longue date : les partisans du Bitcoin soutiennent que la hausse des frais de transaction remplacera éventuellement la récompense, mais cela ne s'est pas concrétisé jusqu'à présent .

Économie du minage — Le hashprice est tombé à ~29 $/PH/s/jour au premier trimestre 2026, impliquant une douleur persistante . CNBC rapportait en février 2026 que la majorité des mineurs cotés en bourse n'étaient plus rentables . Les mineurs encore actifs sont principalement les opérateurs les plus efficaces avec les coûts d'énergie les plus bas (souvent soutenus par des fonds souverains ou institutionnels), tandis que les opérateurs marginaux ont été contraints de cesser leur activité .

À retenir

La baisse du taux de hachage n'est pas temporaire : elle reflète un changement permanent d'allocation des capitaux, du minage de Bitcoin vers l'infrastructure IA. La difficulté du réseau s'ajuste à la baisse pour s'adapter au plus petit nombre de mineurs, ce qui maintient la chaîne en fonctionnement, mais avec une empreinte de sécurité réduite. La question ouverte pour le modèle de sécurité à long terme du Bitcoin est de savoir si les frais de transaction compenseront un jour la perte de revenus liée à la récompense — ou si le budget de sécurité du réseau diminuera structurellement.