Bitcoin navigue entre signaux de capitulation historique et figure technique haussière

La plus longue capitulation depuis FTX

La « Bitcoin Cycle Position Heatmap » de Glassnode, qui agrège 45 indicateurs on-chain, est restée en régime de « capitulation » pendant toute l'année 2026 — la période la plus froide et la plus longue depuis le marché baissier consécutif à l'effondrement de FTX . Le score Cycle Composite, qui résume ces 45 indicateurs sur une échelle de 0 à 100, s'établit à 19,9, son niveau le plus bas depuis la fin 2022 .

Quarante et un des 45 indicateurs on-chain se situent dans les deux quintiles inférieurs de leurs fourchettes historiques . L'offre en profit est tombée à environ 57,5 %, un niveau qui a historiquement coïncidé avec les points bas des marchés baissiers .

Les données de CryptoQuant renforcent ce tableau d'épuisement des vendeurs. Son « Adaptive Sell-side Risk Ratio » atteint 0,031 (3e percentile), et la firme identifie une zone d'accumulation structurelle entre 57 000 et 64 000 dollars où les portefeuilles importants ont acheté massivement . Fin juillet, ces grands portefeuilles ont accumulé environ 40 100 BTC en neuf jours .

Rafael Schultze-Kraft, créateur de Glassnode, a toutefois prévenu que même si les lectures sont extrêmes, elles ne sont pas encore aussi froides que les niveaux qui ont marqué les précédents plus bas absolus du marché baissier .

Une figure technique à 76 000 $ en formation

Sur le graphique journalier, le Bitcoin dessine une figure en inverse tête-épaules, un signal de retournement haussier classique qui apparaît généralement à la fin des tendances baissières .

La figure n'est pas encore confirmée. Une clôture journalière décisive au-dessus de la ligne de cou à 66 800 $ est nécessaire pour déclencher le mouvement mesuré vers 76 000 $ . La moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 50 mois, située près de 65 827 $, ajoute une résistance supplémentaire juste en dessous de la ligne de cou .

Les analystes préviennent qu'un rejet au niveau de la ligne de cou pourrait entraîner un nouveau test de la zone de support située entre 60 000 et 62 500 dollars . Certains chartistes voient également une figure tête-épaules plus large et de plus long terme sur des unités de temps supérieures, pointant vers un possible mouvement baissier dans la zone des 35 000–41 000 dollars .

L'expert en analyse technique Thomas Bulkowski classe l'inverse tête-épaules parmi les figures les plus fiables une fois confirmée, avec des taux de succès historiques dépassant 70 % dans certaines études .

Demande institutionnelle sans traduction sur le prix

Les ETF Bitcoin spot américains ont attiré 853,54 millions de dollars d'entrées nettes au cours de la semaine se terminant le 7 août, leur meilleure performance hebdomadaire depuis mi-avril . Le fonds IBIT de BlackRock a représenté à lui seul environ 693 millions de dollars, soit environ 81 % du total . En incluant les entrées nettes des ETF Ethereum spot, qui se sont élevées à environ 244,94 millions de dollars, le total combiné atteint environ 1,1 milliard de dollars .

Malgré cette vague de demande institutionnelle, le prix du Bitcoin est resté relativement stable. Cette divergence — des achats via ETF absorbés par une pression venderice émanant d'autres acteurs du marché — est suivie de près par les analystes .

Catalyseurs macro à l'horizon

Les prochains événements macroéconomiques majeurs pour les actifs risqués sont les publications des indices CPI et PPI . L'outil FedWatch du CME indique une probabilité de 56 % d'une pause des taux lors de la réunion du FOMC en septembre, même si cette estimation évolue en fonction des données entrantes .

Résumé : dans l'attente d'une sortie de range

Le Bitcoin se trouve à un carrefour critique. Les indicateurs on-chain montrent un épuisement extrême des vendeurs dans la plus longue phase de capitulation depuis FTX, et la demande institutionnelle via les ETF est revenue en force. Une figure technique haussière se forme, mais elle n'est pas encore confirmée.

Le niveau le plus important à surveiller est 66 800 $. Une clôture confirmée au-dessus de cette ligne de cou pourrait ouvrir la voie vers 76 000 $. Un échec à franchir ce seuil maintiendrait le Bitcoin dans sa fourchette de négociation, au sein de la zone d'accumulation de 57 000–64 000 $ identifiée par CryptoQuant . Les chiffres du CPI et du PPI, ainsi que la décision de la Fed en septembre, sont les catalyseurs macro qui détermineront probablement la direction du prochain mouvement significatif.