Comment le Token HYPE de Hyperliquid a Atteint un Nouveau Sommet à 77 $

Le Moteur Principal : Un Programme de Rachat de 1,16 Milliard de Dollars

La pression haussière la plus significative et la plus constante sur le prix du HYPE provient du protocole lui-même. Le contributeur de Forbes, Zennon Kapron, a identifié le programme de rachat de HYPE sur le marché libre comme le principal moteur structurel, arguant que son impact dépasse même l'engouement suscité par les nouveaux ETF .

Le protocole dirige environ 99 % de tous les frais de trading (au comptant et sur produits dérivés perpétuels) vers un « Fonds d'Assistance » (Assistance Fund). Ce fonds est ensuite utilisé pour acheter systématiquement du HYPE sur le marché libre . Depuis son lancement, ce programme a canalisé plus de 1,16 milliard de dollars de frais de trading vers ces rachats de HYPE, créant une source de demande implacable qui opère indépendamment du sentiment général du marché .

Ce mécanisme agit comme une offre d'achat permanente, absorbant la pression vendeuse et atténuant la volatilité à la baisse. Les marchés prédictifs confirment ce sentiment, notant que le rachat a agi comme un amortisseur clé lors des phases de ventes massives, limitant les baisses de prix .

La Nouvelle Vague : Les ETF au Comptant Américains Ouvrent les Vannes

Si le mécanisme de rachat est l'épine dorsale structurelle, l'arrivée de capitaux institutionnels via les ETF au comptant américains a été le catalyseur à haute intensité. En mai, trois ETF HYPE au comptant — THYP de 21Shares, BHYP de Bitwise et HYPG de Grayscale — ont été lancés et ont immédiatement rencontré une demande massive .

Durant leur premier mois de cotation, ces trois fonds ont attiré environ 153 à 161 millions de dollars d'entrées nettes cumulées et n'ont connu qu'une seule journée de sorties nettes, soulignant la constance du sentiment institutionnel positif . Leurs encours sous gestion combinés (assets under management) approchaient les 154 millions de dollars à la mi-juin, et leur volume de trading cumulé frôlait les 900 millions de dollars .

Le record journalier a été établi le 20 mai, lorsque les entrées nettes ont atteint 25,5 millions de dollars, menées par le fonds THYP de 21Shares . Les ETF ont dépassé les 100 millions de dollars d'entrées nettes lors de leurs dix premières séances de trading, un rythme qui a fortement attiré l'attention des analystes de Wall Street .

Cette demande est structurellement unique. La plateforme Hyperliquid bloque l'accès aux utilisateurs situés aux États-Unis. Ces ETF réglementés sont donc devenus la principale porte d'entrée pour les investisseurs américains souhaitant s'exposer au token HYPE. Cette dynamique a été mise en lumière par la chaîne américaine CNBC, qui a souligné que le token attirait de nouveaux capitaux alors même que le Bitcoin et l'Ethereum subissaient de fortes baisses .

Le Facteur X : Les Contrats à Terme sur SpaceX Enflamment l'Activité

Fin mai, Hyperliquid a ajouté un contrat à terme perpétuel synthétique pré-IPO pour SpaceX (symbole SPCX-USDC) via le constructeur d'applications Trade.xyz. Ce produit permet aux traders de spéculer avec effet de levier sur la valorisation du géant de l'aérospatiale avant son introduction en bourse prévue en juin . Le contrat a été lancé à un prix de référence de 150 $, impliquant une valorisation de 1 780 milliards de dollars, et a connu un succès instantané .

Au 12 juin, le contrat perpétuel SpaceX était devenu le deuxième actif le plus activement négocié de toute la plateforme, avec un volume de trading quotidien stupéfiant dépassant 1,3 milliard de dollars, selon le Wall Street Journal .

Cette explosion d'activité a eu un impact direct et puissant sur le prix du HYPE via un effet de cercle vertueux : un volume de trading plus élevé sur la plateforme génère plus de frais, qui alimentent à leur tour le programme de rachat de HYPE, créant encore plus de demande pour le token . Une note de recherche de Grayscale souligne que les contrats perpétuels « on-chain » de Hyperliquid se sont avérés être un « véhicule supérieur » pour obtenir une exposition à des sociétés comme SpaceX .

Le contrat SpaceX est le couronnement de l'identité grandissante de Hyperliquid en tant que plaque tournante pour les produits dérivés non conventionnels. En mars 2026, la plateforme avait déjà lancé le tout premier contrat à terme perpétuel sur l'indice S&P 500, consolidant ainsi son rôle de lieu de référence pour le trading de produits dérivés le week-end parmi les professionnels de la finance traditionnelle, comme le rapportait le Wall Street Journal .

Quelles Perspectives pour le Token HYPE ?

L'image technique et fondamentale peignait un tableau haussier à la mi-juin. Le 1ᵉʳ juin, le HYPE est sorti d'une figure chartiste en « pennant » (ou drapeau triangulaire) haussier, créant un objectif technique théorique proche de 105,30 $, soit environ 45 % au-dessus du point de cassure. Cette configuration était soutenue par un intérêt ouvert (open interest) record de 3,5 milliards de dollars sur les contrats à terme .

En regardant plus loin, certains analystes ont fixé des objectifs de prix autour de 150 $, sur la base des effets cumulatifs des entrées continues dans les ETF, du mécanisme de rachat implacable et de la suite croissante de produits dérivés de Hyperliquid, qui stimulent le volume et les frais de la plateforme . Un scénario moyen plus prudent place le HYPE dans une fourchette de 90 à 150 $ .

Cependant, le chemin n'est pas sans risques. L'indice de force relative (RSI) du token était supérieur à 77 lors de la cassure du 1ᵉʳ juin, signalant des conditions de surachat . De plus, la nature novatrice et synthétique des contrats pré-IPO, non autorisés par les entreprises concernées, a suscité des incertitudes réglementaires à l'échelle mondiale . Le moteur de rachat central est exceptionnellement puissant, mais son élan est en fin de compte lié à la bonne santé de l'activité de trading sur la plateforme.