Comment la frénésie des puces IA et un cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran ont propulsé les bourses asiatiques vers des records en mai 2026

Les places boursières asiatiques ont établi de nouveaux records historiques fin mai 2026, propulsées par un cocktail détonnant mêlant une demande insatiable pour l'intelligence artificielle (IA) et une soudaine détente des tensions géopolitiques. Ce rallye fulgurant a été mené par les fabricants de puces mémoire, la sud-coréenne SK Hynix devenant la dernière entreprise à intégrer le cercle très fermé des sociétés valorisées à plus de 1 000 milliards de dollars (1 trillion de dollars), sur les traces de Samsung Electronics et de l'américain Micron Technology.

L'euphorie a été décuplée le 29 mai, lorsque Washington et Téhéran sont parvenus à un accord préliminaire en vue d'une prolongation de 60 jours de leur cessez-le-feu. La nouvelle a immédiatement fait plonger les prix du pétrole, écartant un vent contraire majeur pour les économies de la région, grandes consommatrices d'énergie .

Le boom des semi-conducteurs pour l'IA réécrit les livres d'histoire

Le principal moteur de cette ascension a été une flambée de la demande, tirée par l'IA, pour les puces mémoire à large bande passante (HBM) et les processeurs avancés. Début mai 2026, l'indice Philadelphia des semi-conducteurs (SOX) avait déjà bondi de 55 % depuis le début de l'année, donnant le ton pour les marchés asiatiques .

Le club des fabricants de mémoire à 1 000 milliards de dollars

Le 27 mai, le cours du sud-coréen SK Hynix s'est envolé de 14,9 %, portant sa capitalisation boursière à environ 1 080 milliards de dollars. L'entreprise est ainsi devenue la 12e plus grande capitalisation mondiale . Cette étape symbolique est survenue quelques semaines seulement après que Samsung Electronics a franchi le seuil des 1 000 milliards de dollars le 6 mai, le jour même où l'indice KOSPI a dépassé pour la première fois la barre des 7 000 points . L'américain Micron Technology les avait rejoints la veille, le 26 mai. C'est la première fois que les trois leaders mondiaux des puces mémoire étaient simultanément valorisés au-dessus de ce seuil historique .

La rapidité de cette revalorisation est à couper le souffle. Le titre SK Hynix avait déjà gagné plus de 200 % depuis janvier et 274 % sur l'ensemble de l'année 2025, porté par les commandes de puces HBM indispensables aux centres de données dédiés à l'IA . Seize mois plus tôt, l'entreprise valait moins de 100 milliards de dollars .

Le TAIEX taïwanais franchit les 42 000 points

Le marché taïwanais a surfé sur la même vague. Son indice phare, le TAIEX, a enregistré le 4 mai sa plus forte progression en points sur une seule séance, grimpant de 1 778,51 points pour clôturer au-dessus des 40 000 points pour la première fois de son histoire . Ce rallye a été mené par le géant TSMC, qui représente à lui seul plus de 40 % de la capitalisation totale de la Bourse de Taïwan . L'indice a poursuivi sur sa lancée pour dépasser les 42 000 points le 12 mai, affichant un gain de plus de 50 % depuis le début de l'année fin mai . La hausse a été si soudaine en Corée que le KOSPI a brièvement déclenché le 6 mai un mécanisme de garde-fou (« sidecar ») pour limiter la volatilité .

Un rallye mondial, ultra-concentré sur la tech

La frénésie pour l'IA ne s'est pas cantonnée à un seul marché. Au Japon, les valeurs liées à la technologie et aux semi-conducteurs ont poussé l'indice Nikkei à des sommets pluridécennaux. L'indice élargi MSCI Asie-Pacifique a bondi de 2,3 % en une seule séance le 5 mai, les investisseurs se ruant vers les valeurs des semi-conducteurs . En Corée du Sud, les investisseurs particuliers, surnommés les « fourmis », se sont rués sur les marchés, achetant massivement des actions Samsung et SK Hynix et propulsant le KOSPI au-dessus des 7 700 points à la mi-mai .

Le catalyseur géopolitique : un cessez-le-feu fragile apaise les craintes énergétiques

Si le commerce de l'IA a fourni la poussée principale, un événement géopolitique de fin de mois a ajouté un nouveau carburant. Le 29 mai, les négociateurs américains et iraniens sont parvenus à un projet d'accord pour prolonger le cessez-le-feu de 60 jours, en attente de l'approbation du président Donald Trump . La nouvelle a inversé un début de séance poussif à Wall Street et fait décoller les marchés asiatiques .

L'effet le plus immédiat s'est fait sentir sur le pétrole brut. Le cours du Brent, qui était resté élevé en raison du conflit et de la fermeture de fait du détroit d'Ormuz, a chuté de près de 19 % sur le seul mois de mai, sa pire performance mensuelle depuis 2020. Le baril de WTI (brut américain) oscillait autour de 87 dollars . Cette désescalade a directement atténué les craintes liées aux coûts de l'énergie qui pesaient sur les économies asiatiques, grandes consommatrices d'énergie et à forte dominante manufacturière, et a encouragé une certaine rotation vers des secteurs non technologiques .

Conséquences plus larges et risques de concentration

En dépit de l'euphorie ambiante, l'assise étroite de ce rallye est une source d'inquiétude. La Corée du Sud est devenue le premier pays en dehors des États-Unis à abriter simultanément deux entreprises valorisées à plus de 1 000 milliards de dollars, soulignant ainsi son rôle central dans la chaîne d'approvisionnement de l'IA .

Cependant, les analystes notent que les gains sont très fortement concentrés sur le seul secteur des semi-conducteurs. À Taïwan, le géant TSMC représente à lui seul plus de 60 % de la progression du marché en 2026, tandis que des secteurs traditionnels comme le textile ou les matières premières sont confrontés à des baisses d'activité . Comme l'a résumé un rapport, cette « manie grandissante pour les actions des fabricants de puces électroniques » amène les investisseurs à se demander s'il ne s'agit pas d'une « nouvelle bulle spéculative sur le point d'éclater » .

Un analyste de BNP Paribas a parfaitement saisi le sentiment général en déclarant que les actions asiatiques étaient « reparties au grand galop après leur faux pas de mars », mais que ce galop était en grande partie limité à une poignée de géants liés à l'IA .

Perspectives : combien de temps le rallye des puces IA peut-il durer ?

L'évolution des marchés en mai 2026 reflète une forte conviction que la demande de puces pour l'IA représente un changement structurel de long terme, et non un simple rebond conjoncturel. Après l'étape symbolique franchie par SK Hynix, la banque UBS aurait déclaré que sa capitalisation boursière pourrait « plus que doubler au cours des 12 prochains mois », ce qui reflète des hypothèses de croissance agressives à long terme .

Si les prévisions de demande pour 2027-2028 ne sont pas disponibles dans les rapports actuels, l'action des marchés parle d'elle-même : la revalorisation simultanée des trois leaders mondiaux de la mémoire en un seul mois suggère que les investisseurs appliquent à ces entreprises des multiples de croissance liés à l'IA qui vont bien au-delà du cycle de bénéfices actuel. Le test décisif sera de savoir si l'adoption de l'IA par les utilisateurs finaux pourra se développer assez rapidement pour justifier les paris colossaux placés sur le matériel qui l'alimente.