Le mystère des 70 millions de dollars en Bitcoin de Cardano : que sont devenus les 1 096 BTC ?

Hoskinson a identifié trois réviseurs extérieurs chargés de ce travail et a replacé le paiement dans le contexte du prix du Bitcoin à l’époque, bien inférieur à celui d’aujourd’hui . Il a décrit cette dépense comme un coût opérationnel normal pour un projet naissant et a présenté son explication comme le mot de la fin sur une question restée en suspens pendant des années .

Cette réponse faisait directement écho aux demandes publiques de Thomas Braziel, mais elle n’incluait ni les reçus détaillés ni les enregistrements sur la blockchain que Braziel réclamait .

L’enquête de Thomas Braziel : une entité dissoute et des questions sans réponse

Thomas Braziel, PDG de 117 Partners, a jeté un éclairage nouveau sur l’affaire en publiant, début juin 2026, des documents officiels de l’île de Man. Ces registres montrent que la toute première fondation légale de Cardano — enregistrée sur l’île de Man — détenait environ 1 090 BTC issus de l’ICO de 2015 .

Voici les principaux constats de son examen :

• Rôles fondateurs : La structure d’origine sur l’île de Man impliquait Charles Hoskinson, Jeremy Wood et Ken Kodama. Des documents ultérieurs désignent Hoskinson comme l’« Exécuteur » (Enforcer) de la fondation, un rôle qui, selon la législation mannoise, implique une responsabilité de surveillance active pour garantir que le conseil respecte bien sa charte .
• Dissolution : L’entité enregistrée sur l’île de Man a été dissoute en décembre 2025 . La principale question que pose Braziel est de savoir où sont passés les Bitcoins après cette dissolution — s’ils ont bien été transférés à la Fondation Cardano basée en Suisse, créée en septembre 2016, ou s’ils ont pris un autre chemin .
• Enquête forensique : Braziel a mandaté une société spécialisée pour retracer sur la blockchain les mouvements des quelque 1 090 BTC sur la période allant de 2015 à 2017 . Il précise ne pas accuser qui que ce soit de fraude, mais réclame une comptabilité publique complète ainsi que les documents attestant de la chaîne de conservation des fonds .

Pour mémoire, l’ICO de 2015 avait levé un total de 108 844,5 BTC en quatre tours de financement. Environ 1 090 BTC étaient attribués à l’entité de l’île de Man, et 7 168 BTC à la Fondation Cardano suisse, d’après les registres originels cités par Braziel .

L’explication fournie par Hoskinson le 14 juin et l’enquête de Braziel ne concordent pas totalement. Hoskinson affirme que les fonds ont été dépensés ; Braziel cherche à savoir si une partie de ces Bitcoins devrait encore être traçable jusqu’à la Fondation actuelle.

Le contexte financier : une trésorerie en net repli pour la Fondation Cardano

La bataille autour des 1 096 BTC se déroule dans un contexte financier délicat pour la Fondation. Le 2 avril 2026, celle-ci a publié son rapport annuel d’activité et de finances pour 2025, révélant que ses actifs totaux étaient tombés à 287,5 millions de francs suisses — soit environ 361 millions de dollars . Cela représente une baisse de 45 % par rapport aux 659 millions de dollars affichés fin 2024 .

Quelques points clés du rapport :

• Une baisse dictée par le marché : Ce repli s’explique avant tout par la forte chute du cours de l’ADA, et non par une vente massive d’actifs .
• Un portefeuille rééquilibré : La part de l’ADA dans la trésorerie est passée de 76,7 % à 51,6 %, tandis que le Bitcoin et la trésorerie représentaient environ 49 % des réserves fin 2025. Plus précisément, le Bitcoin comptait pour 25,5 % des avoirs et les liquidités/actifs financiers pour 22,9 % . La Fondation a également converti une partie de ses Bitcoins en prêts et investissements .
• Une visibilité opérationnelle préservée : La Fondation a indiqué que ses réserves de trésorerie couvrent plus d’un an de fonctionnement. En 2025, elle a consacré 23,6 millions de francs suisses (29,7 millions de dollars) à l’adoption, à la technologie et à la gouvernance .

Cette contraction de la trésorerie rend la question de la transparence autour des 1 090 BTC historiques d’autant plus sensible. Avec des actifs totaux de 361 millions de dollars, même une fraction de ces premiers Bitcoins — s’ils existaient encore — représenterait une part significative du bilan actuel de la Fondation.

Les audits précédents ne règlent pas cette question

Cardano a déjà fait l’objet d’efforts de transparence, mais aucun n’a porté sur ces Bitcoins précis. En septembre 2025, un audit forensique indépendant mené par le cabinet BDO et le cabinet d’avocats McDermott Will & Emery avait examiné le programme de remboursement des bons ADA. Il en était ressorti que 99,2 % à 99,7 % des bons avaient été correctement honorés, sans aucune fraude détectée . Hoskinson avait cité cet audit comme la preuve que les controverses associées étaient résolues .

Cet audit se concentrait toutefois sur les remboursements de bons ADA et les jetons non réclamés — pas sur la traçabilité des 1 090 BTC de l’entité mannoise. Ces deux questions sont distinctes, et la demande de Braziel porte précisément sur les documents liés au Bitcoin, pas aux bons ADA.

Où en est-on ?

À la mi-juin 2026, l’enquête forensique sur les 1 090 BTC est toujours en cours, et aucune tierce partie indépendante n’a confirmé ni infirmé l’explication de l’audit avancée par Hoskinson . Trois éléments restent en suspens :

• Les 1 090 à 1 096 BTC ont-ils été intégralement consommés par le coût de l’audit de 2016, ou une partie aurait-elle dû être transférée à la Fondation suisse ?
• Les registres on-chain viendront-ils corroborer la chronologie de Hoskinson ou soulèveront-ils de nouvelles questions sur la destination des fonds après la dissolution de l’entité mannoise ?
• La Fondation Cardano publiera-t-elle des documents supplémentaires en réponse à la demande publique de transparence formulée par Braziel  ?

L’écart entre une explication verbale et une piste documentée est ce qui maintient le débat ouvert — et c’est pourquoi les résultats de l’analyse forensique, quand ils tomberont, compteront pour l’un des projets les plus en vue de l’écosystème crypto.