Bénéfices records pour les fondeurs chinois SMIC et Hua Hong : +262 % et +386 % au deuxième trimestre 2026

Résultats financiers de SMIC au T2 2026

SMIC a publié des résultats financiers records sur tous les indicateurs clés :

Le chiffre d'affaires de SMIC a franchi pour la première fois la barre des 3 milliards de dollars, dépassant le consensus des analystes de 2,85 milliards de dollars compilé par LSEG et la propre prévision interne de l'entreprise . Le bénéfice brut a augmenté de 69 %, passant de 449,8 millions de dollars à 760,6 millions de dollars .

Zhao Haijun, co-PDG de SMIC, a attribué cette forte croissance à « l'explosion de la demande pour les puces liées à l'intelligence artificielle », et a indiqué que l'entreprise prévoit pour le T3 2026 une augmentation séquentielle du chiffre d'affaires de 2 % à 4 %, avec une marge brute comprise entre 26 % et 28 % .

Résultats financiers de Hua Hong Grace Semiconductor au T2 2026

Hua Hong Grace Semiconductor a également enregistré un chiffre d'affaires record et un redressement spectaculaire de sa rentabilité :

L'entreprise est passée d'une perte nette lors des périodes précédentes à un bénéfice net record. Le bénéfice brut du trimestre a bondi de 92,2 % sur un an pour atteindre 118,4 millions de dollars, porté par des livraisons de wafers plus importantes, des prix de vente plus élevés et une utilisation quasi maximale de ses usines de 200 mm et 300 mm .

La direction prévoit pour le T3 2026 un chiffre d'affaires de 770 à 780 millions de dollars et une marge brute de 16 % à 18 %, citant une demande solide portée par l'IA et une expansion continue de ses capacités, y compris l'intégration de Huali Microelectronics .

Les moteurs de la croissance à trois chiffres des bénéfices

Plusieurs facteurs interdépendants ont propulsé la hausse des résultats des deux fondeurs :

1. L'effet de débordement de la demande intérieure chinoise pour les puces IA. Les entreprises technologiques chinoises augmentent leurs achats de puces produites localement qui échappent aux contrôles à l'exportation américains, ce qui stimule les commandes de semi-conducteurs sur nœuds matures et spécialisés. Cette demande bénéficie directement des restrictions technologiques entre les États-Unis et la Chine, qui limitent l'accès de SMIC aux outils de lithographie EUV (extrême ultraviolet) de pointe .

2. Des volumes de livraison de wafers plus élevés et une augmentation des ASP. Les deux entreprises ont fait état d'augmentations significatives de leurs volumes d'expédition au cours du trimestre et ont pu augmenter leurs prix dans un contexte de capacités tendues. Les livraisons de wafers et les prix de vente moyens de SMIC ont tous deux augmenté, et son mix produit s'est également amélioré . Hua Hong a également cité « l'augmentation des livraisons de wafers et l'amélioration du prix de vente moyen » comme principaux moteurs de la croissance du chiffre d'affaires .

3. Un taux d'utilisation des capacités supérieur à 93 %. SMIC a affiché un taux d'utilisation de ses capacités de 93,7 % au T2 2026, contre 92,5 % au T2 2025 . L'utilisation des usines de Hua Hong est restée proche de 100 % dans un contexte d'offre tendue sur les lignes de production de microcontrôleurs (MCU) et de mémoires .

4. La force des nœuds matures et spécialisés. SMIC, qui ne peut pas accéder aux outils EUV avancés en raison des contrôles à l'exportation américains, a bénéficié de commandes solides pour ses nœuds matures et spécialisés utilisés dans les puces pour l'IA, l'Internet des objets (IoT) et la gestion de l'énergie. De même, Hua Hong a connu une forte croissance sur l'ensemble de ses plateformes, notamment la mémoire non volatile intégrée/autonome, les discrets de puissance, la logique/RF et la gestion analogique/puissance .

Réaction du marché et perspectives

Les résultats du T2 2026 de SMIC ont largement dépassé les attentes des analystes. Le bénéfice net de 479,2 millions de dollars a presque doublé l'estimation moyenne des analystes de 253,4 millions de dollars (LSEG) et a dépassé le consensus de 283,1 millions de dollars de Visible Alpha . La marge brute de 25,3 % de la société a également dépassé sa propre fourchette de prévisions, qui était de 20 % à 22 % .

L'action Hua Hong a grimpé de 3,08 % après la publication des résultats . Les deux sociétés ont fourni des prévisions solides pour le T3 2026, reflétant un optimisme quant à la persistance de la demande de puces produites localement, tirée par l'IA, dans un contexte de tensions technologiques persistantes entre les États-Unis et la Chine.

Cependant, des risques subsistent. Les contrôles à l'exportation géopolitiques pourraient encore se resserrer, et les dépenses d'investissement agressives dans de nouvelles capacités de fabrication pourraient peser sur les marges futures . SMIC prévoit une croissance séquentielle de son chiffre d'affaires de 2 % à 4 % au T3, un rythme plus lent que la croissance séquentielle de 20 % enregistrée au T2, tout en maintenant des prévisions de marge brute plus élevées, entre 26 % et 28 % .