Boom de l'IA, accord avec l'Iran et choc des taux : les forces qui redessinent les marchés mondiaux

La dernière semaine de mai 2026 a été le théâtre d'une conjonction rare d'événements aux répercussions mondiales. L'euphorie autour de l'intelligence artificielle (IA) a continué de gonfler les valorisations technologiques en Asie, les États-Unis et l'Iran se sont rapprochés d'un accord-cadre crucial pour le détroit d'Ormuz, Dell Technologies a sidéré Wall Street avec des prévisions dopées à l'IA, et l'Afrique du Sud a opéré un virage restrictif face à une inflation importée. Voici comment chaque événement s'est déroulé.

Les places asiatiques et les marchés émergents touchent de nouveaux records

L'indice MSCI des actions des pays émergents a atteint un sommet historique le 27 mai, propulsé presque exclusivement par l'engouement pour l'IA en Asie . L'indice KOSPI sud-coréen affichait une progression de 78 % sur l'année, tandis que le fabricant de puces SK Hynix est devenu la première entreprise coréenne du secteur à dépasser les 1 000 milliards de dollars de valorisation . À Taïwan, l'indice Taiex, très orienté vers la technologie, a également atteint des niveaux records, avec le géant Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) au cœur du cycle du matériel informatique lié à l'IA . L'indice Nikkei 225 de la Bourse de Tokyo n'était pas en reste, inscrivant lui aussi des records, porté par la demande liée à l'IA et la résilience de la consommation intérieure nippone .

La banque Morgan Stanley a relevé son objectif à 12 mois pour l'indice MSCI Emerging Markets à 1 850 points, citant des bénéfices meilleurs que prévu dans les secteurs de l'IA et de la technologie en Corée du Sud et à Taïwan . Si les actions flambaient, les devises des pays émergents faisaient preuve de plus de prudence. Les investisseurs suivaient de près les pourparlers de paix entre les États-Unis et l'Iran, et les devises des pays exportateurs de pétrole d'Amérique latine ont même surperformé certaines paires de devises asiatiques au cours du mois .

L'optimisme généré par l'IA a été tel que les actions des marchés émergents ont enregistré en avril leur meilleur mois depuis 2022, avec un bond de 14,5 %, et ce malgré le choc pétrolier provoqué par le conflit au Moyen-Orient .

Le cadre d'accord États-Unis-Iran et la question du détroit d'Ormuz

Le 27 mai, la télévision d'État iranienne a rapporté que Téhéran avait reçu un projet de cadre de travail en 14 points pour un mémorandum d'entente avec les États-Unis . Selon ses termes, l'Iran s'engagerait à rétablir le trafic maritime commercial dans le détroit d'Ormuz à son niveau d'avant-guerre dans un délai d'un mois, tandis que les États-Unis lèveraient leur blocus naval et retireraient leurs forces militaires des environs . Le cadre excluait explicitement les navires militaires et proposait que l'Iran gère le trafic dans le détroit en coopération avec Oman .

Des rapports occidentaux publiés le lendemain ont confirmé que les négociateurs américains et iraniens étaient parvenus à un mémorandum d'entente de 60 jours, mais que ni le président américain Donald Trump ni le guide suprême iranien Mojtaba Khamenei ne l'avaient encore approuvé . L'accord a été décrit comme un "cadre initial et officieux" par les médias d'État iraniens, et ses détails demeuraient flous en raison de la formulation et de l'origine des fuites .

Cette dernière avancée diplomatique s'inscrivait dans le prolongement d'un cessez-le-feu conclu le 8 avril sous la médiation du Pakistan, qui appelait déjà à la réouverture du détroit . Fin mai, le président Trump a déclaré publiquement qu'un accord avait été "en grande partie négocié" et serait annoncé prochainement, tout en appelant à la prudence . L'accord comprendrait également un engagement de l'Iran à ne pas se doter de l'arme nucléaire, avec un délai de 60 jours pour déterminer les modalités selon lesquelles l'Iran renoncerait à son uranium hautement enrichi .

Les prévisions de Dell dopées par l'IA sidèrent le marché

Un peu plus tard le 28 mai, Dell Technologies a publié ses résultats pour le premier trimestre de son exercice fiscal 2027, dépassant les attentes les plus optimistes. Le chiffre d'affaires a atteint 43,8 milliards de dollars, en hausse de 88 % sur un an, et le bénéfice net dilué par action a bondi de 214 % pour s'établir à 4,86 dollars . Les commandes liées à l'IA ont totalisé 24,4 milliards de dollars pour le trimestre, avec un chiffre d'affaires de 16,1 milliards de dollars pour les serveurs d'IA et un carnet de commandes record de 51,3 milliards de dollars .

Ce qui a vraiment fait bouger le titre, cependant, ce sont les prévisions. Dell a relevé ses perspectives de chiffre d'affaires pour l'exercice 2027 à une fourchette de 165 à 169 milliards de dollars — soit près de 50 % de plus, en milieu de fourchette, que l'année précédente — et a guidé le seul chiffre d'affaires des serveurs IA à 60 milliards de dollars . Il s'agissait d'une révision spectaculaire par rapport à la fourchette de 138 à 142 milliards de dollars et aux quelque 50 milliards de dollars de revenus de serveurs IA annoncés à peine trois mois plus tôt . L'action a bondi de 32,76 % à cette annonce .

La direction a noté que la demande, tant pour les serveurs IA que traditionnels, dépassait l'offre disponible, et que les niveaux de commandes et de carnets de commandes atteignaient de nouveaux sommets . La construction d'infrastructures pour l'IA dépasse clairement et largement ce que les analystes avaient modélisé.

L'Afrique du Sud relève ses taux pour la première fois depuis 2023

Le 28 mai, le Comité de politique monétaire de la Banque centrale sud-africaine (SARB) a voté par 4 voix contre 2 une hausse de 25 points de base de son taux directeur, le taux repo, le portant à 7,00 %, sa première augmentation en plus de deux ans . Le taux préférentiel de prêt est ainsi passé à 10,50 %, avec effet au 29 mai .

Le gouverneur de la SARB, Lesetja Kganyago, a invoqué les risques inflationnistes découlant du conflit prolongé au Moyen-Orient, de la hausse des prix mondiaux du pétrole et de l'augmentation des coûts alimentaires . L'inflation des prix à la consommation a atteint 4 % en avril — dépassant l'objectif médian de 3 % de la banque centrale — et les projections actualisées de la SARB tablaient sur une inflation globale moyenne de 4,4 % en 2026, avant de refluer à 3,7 % en 2027 et de ne retrouver l'objectif de 3 % qu'en 2028 .

Cette hausse des taux a en partie annulé l'effet d'un plan de soutien d'environ un milliard de dollars destiné à protéger les consommateurs du choc pétrolier . Le modèle de projection trimestriel de la SARB indiquait une autre hausse possible au cours du trimestre actuel avant une détente progressive des taux, mais M. Kganyago a souligné que les décisions futures resteraient dépendantes des données .

Des marchés dans l'attente d'accords concrets

Ces quatre récits convergent vers les mêmes thèmes : la croissance tirée par la technologie, l'instabilité géopolitique et les réactions de politique monétaire qui en découlent. Le mouvement haussier sur l'IA continue de soutenir la performance des actions, alors même que la guerre au Moyen-Orient injecte de l'inflation dans l'économie mondiale. La signature ou non de l'accord entre les États-Unis et l'Iran, et le fait que la hausse des taux en Afrique du Sud marque le début d'un nouveau cycle de resserrement ou constitue une réponse ponctuelle, détermineront le prochain chapitre.