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Le Vietnam rejoint FTSE Secondary Emerging Market : ce que change l’arrivée de 27 actions
Le Vietnam passe de la catégorie Frontier à Secondary Emerging Market chez FTSE Russell à l’ouverture du 21 septembre 2026. Les 27 titres éligibles au FTSE Global All Cap seront introduits à hauteur de 10 %, puis 20 %, 35 % et 35 % de leur pondération investissable cible.[25] Parmi les grandes valeurs citées figuren...
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Points clés à retenir
- Le Vietnam passe de la catégorie Frontier à Secondary Emerging Market chez FTSE Russell à l’ouverture du 21 septembre 2026.
- Les 27 titres éligibles au FTSE Global All Cap seront introduits à hauteur de 10 %, puis 20 %, 35 % et 35 % de leur pondération investissable cible.[25]
- Parmi les grandes valeurs citées figurent Vietcombank, Vingroup, Vinhomes, BIDV, Hoa Phat Group et VPBank.
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Le passage du Vietnam de la catégorie Frontier à celle de Secondary Emerging Market chez FTSE Russell modifie la manière dont ses actions peuvent être représentées dans les grands indices mondiaux. Le reclassement entre en vigueur à l’ouverture de la séance du 21 septembre 2026.1
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Concrètement, cette décision ne contraint pas les investisseurs internationaux à acheter des actions vietnamiennes. Elle permet en revanche aux titres vietnamiens qui remplissent les critères de FTSE Russell d’entrer progressivement dans les indices suivis par des fonds spécialisés sur les marchés émergents. Le vivier potentiel d’investisseurs s’élargit donc, notamment pour les fonds indiciels.
Une inclusion en quatre temps jusqu’en 2027
FTSE Russell a confirmé l’intégration du Vietnam dans sa série d’indices mondiaux FTSE Global Equity Index Series (GEIS) et dans les indices associés. L’opération commence le 21 septembre 2026 et se poursuit en 2027.25
| Étape | Période | Pondération investissable ajoutée | Pondération cumulée |
|---|---|---|---|
| 1 | Septembre 2026 | 10 % | 10 % |
| 2 | Mars 2027 | 20 % | 30 % |
| 3 | Juin 2027 | 35 % | 65 % |
| 4 | Septembre 2027 | 35 % | 100 % |
Ces pourcentages correspondent à la pondération investissable dans les indices, et non à 100 % de la capitalisation boursière de chaque entreprise. Ce déploiement par tranches vise à laisser aux fonds indiciels, dépositaires, courtiers et intervenants du marché le temps d’ajuster leurs portefeuilles et leurs opérations de règlement-livraison, plutôt que de concentrer les mouvements sur une seule séance.25
Quelles sont les 27 actions concernées ?
FTSE Russell a mis à jour la liste des titres vietnamiens éligibles au FTSE Global All Cap Index avant l’entrée en vigueur.6 Cette liste compte 27 actions.
Parmi les grandes capitalisations mentionnées figurent :
- Vietcombank (VCB) ;
- Vingroup (VIC) ;
- Vinhomes (VHM).
Dans le segment des capitalisations moyennes, les noms cités sont :
- BIDV (BID) ;
- Hoa Phat Group (HPG) ;
- VPBank (VPB).
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Reuters cite également Vingroup, le groupe technologique FPT et Hoa Phat parmi les 27 valeurs éligibles.17 Selon certains comptes rendus, six actions vietnamiennes figurent aussi dans le panier FTSE All-World.
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Cette liste ne constitue toutefois pas une garantie permanente de présence dans les indices ni de montant de flux à venir. Les titres restent soumis aux revues périodiques et aux règles de FTSE Russell : liquidité, taille ajustée du flottant, accessibilité pour les investisseurs étrangers et autres critères méthodologiques.4
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Pourquoi ce reclassement peut attirer des capitaux étrangers
De nombreux fonds indiciels ont pour mandat de reproduire, ou de suivre de près, un indice de référence. À mesure que le Vietnam gagne du poids dans les indices FTSE de marchés émergents, les fonds utilisant ces références peuvent être amenés à ajuster leur allocation selon le calendrier prévu.
Le changement peut aussi accroître la visibilité du Vietnam auprès des gérants actifs, qui ne sont pas tenus de suivre un indice mais peuvent considérer le marché plus facilement dans leur univers d’investissement.
Il faut néanmoins distinguer possibilité d’afflux et afflux garanti. Les achats effectifs dépendront notamment des valorisations, de la liquidité des titres, des plafonds de détention étrangère, du risque de change, de l’environnement financier mondial et des décisions propres à chaque fonds. Reuters a signalé un regain d’intérêt des investisseurs étrangers à l’approche du reclassement.17
Les estimations de flux de plusieurs milliards de dollars doivent donc être lues comme des projections de marché, non comme des engagements de FTSE Russell, BlackRock, Vanguard ou d’un autre acteur. La première tranche ne représentant que 10 % de la pondération investissable, une grande partie de l’ajustement lié aux fonds indiciels, s’il se matérialise, se concentrerait en 2027.21
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La rencontre du 17 septembre à Hanoï
Le 17 septembre à Hanoï, le Premier ministre Lê Minh Hưng a reçu Fiona Bassett, directrice générale de FTSE Russell, ainsi qu’une délégation d’organisations d’investissement internationales. Des représentants de BlackRock et Vanguard étaient présents, selon les informations disponibles.33
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FTSE Russell a indiqué vouloir accompagner le développement du marché des capitaux vietnamien afin d’en renforcer la profondeur, la liquidité et la résilience.34
C’est un point essentiel pour les investisseurs : le reclassement reconnaît les progrès réalisés en matière d’accès au marché, mais l’attrait durable du Vietnam dépendra aussi de la qualité de son infrastructure de négociation et de règlement, de la transparence de l’information financière, de la gouvernance des entreprises et de la place des investisseurs institutionnels.
La présence de représentants de Vanguard lors de cette réunion ne suffit pas, à elle seule, à établir l’existence d’un engagement contraignant sur un montant d’investissement ou un calendrier d’intégration dans tous les fonds émergents du gestionnaire. Toute annonce de ce type devrait être confirmée par des documents officiels du fonds concerné.
Les points à surveiller
Le 21 septembre 2026 marque le début de la mise en œuvre, et non son aboutissement. Quatre éléments méritent une attention particulière :
- Les prochaines étapes de rééquilibrage : la pondération cumulée doit passer de 10 % à 30 %, puis 65 % et enfin 100 % en septembre 2027.
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- L’éligibilité de chaque titre : le flottant, les limites de détention étrangère et la liquidité peuvent modifier le poids effectif d’une action dans les indices.
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- La capacité du marché à absorber les transactions : le séquencement doit favoriser une adaptation plus ordonnée des portefeuilles.
- La poursuite des réformes : des progrès durables sur l’infrastructure et l’accès des investisseurs compteront davantage qu’un seul épisode de rééquilibrage.
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À retenir
L’entrée du Vietnam dans la catégorie Secondary Emerging Market de FTSE Russell relie davantage ses actions éligibles à l’écosystème des indices de marchés émergents. Les 27 titres retenus pour le FTSE Global All Cap ne seront pas intégrés d’un seul coup : le calendrier 10 %–20 %–35 %–35 % étale le processus jusqu’en septembre 2027.25
C’est une étape importante pour l’accès du marché vietnamien aux capitaux internationaux. Mais sa portée à long terme dépendra surtout de la liquidité, de la qualité de la gouvernance, des infrastructures de marché et de l’ouverture effective maintenue après l’achèvement de l’intégration.
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Le Vietnam passe de la catégorie Frontier à Secondary Emerging Market chez FTSE Russell à l’ouverture du 21 septembre 2026.
Quels sont les points clés à valider en premier ?
Le Vietnam passe de la catégorie Frontier à Secondary Emerging Market chez FTSE Russell à l’ouverture du 21 septembre 2026. Les 27 titres éligibles au FTSE Global All Cap seront introduits à hauteur de 10 %, puis 20 %, 35 % et 35 % de leur pondération investissable cible.[25]
Que dois-je faire ensuite en pratique ?
Parmi les grandes valeurs citées figurent Vietcombank, Vingroup, Vinhomes, BIDV, Hoa Phat Group et VPBank.
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