Le Vietnam entend réorganiser certaines participations publiques d’ici 2030, sans se retirer globalement des secteurs stratégiques. La décision no 2054/QĐ-TTg, signée le 27 octobre 2026 par le vice-Premier ministre Nguyen Van Thang, approuve un plan concernant les entreprises visées par le cadre de classification du 5 août. Selon les informations publiées, il couvre 21 entreprises publiques ou à capitaux publics.
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Trois grandes banques : un seuil de 65 %
Le plan prévoit que l’État conserve au moins 65 % du capital de BIDV et de Vietcombank. Pour VietinBank, la cible est de porter sa participation publique à 65 %, contre 64,46 % actuellement.
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Les participations déclarées de l’État dans BIDV et Vietcombank sont respectivement de 76,73 % et d’environ 74,8 %. Elles pourraient donc diminuer, mais le seuil de 65 % est un minimum : il ne signifie pas que les deux banques doivent être ramenées exactement à ce niveau.
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Le cadre de classification adopté le 5 août prévoit également une participation directe de l’État d’au moins 65 % dans les entreprises des secteurs bancaire, aérien et maritime.
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Pas de privatisation généralisée
La réorganisation ne signifie pas que l’État abandonne ses participations dans toutes les entreprises concernées. Selon les informations disponibles, dix entreprises et banques doivent rester détenues à 100 % par l’État sur la période 2026-2030.
21 Parmi les grands groupes stratégiques cités figurent Vietnam Electricity (EVN) et le groupe pétrolier et gazier national PVN, également connu sous le nom de PetroVietnam.
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L’orientation est donc sélective : certaines participations peuvent être ajustées, tandis que l’État conserve la totalité du capital ou une position de contrôle dans d’autres entreprises jugées stratégiques. Le gouvernement présente aussi la réforme comme un moyen d’améliorer l’efficacité des entreprises publiques et d’ouvrir davantage certaines activités au secteur privé. Ce sont des objectifs annoncés, et non des résultats déjà démontrés.
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Des objectifs, pas des ventes annoncées
Les pourcentages prévus pour les banques constituent des objectifs de participation, pas l’annonce de ventes immédiates d’actions ou d’émissions nouvelles. Le ministère des Finances et la Banque d’État du Vietnam ont un rôle dans la mise en œuvre, tandis que les autorités compétentes doivent décider du calendrier et des modalités.
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Cette distinction est importante : un seuil plus bas autorise une éventuelle évolution de l’actionnariat, mais les informations disponibles ne font état d’aucune opération précise déjà programmée ou réalisée. Elles ne donnent pas non plus de calendrier détaillé pour chaque entreprise.
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En somme, le plan ménage une marge d’ajustement pour les participations dans certaines banques, tout en maintenant une forte présence publique dans des secteurs stratégiques. Pour BIDV et Vietcombank, le seuil de 65 % est un plancher, pas une consigne de vendre des actions jusqu’à ce niveau.
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