77 % de l’offre de Bitcoin détenue par des investisseurs de long terme : un signal clé pour le marché

Le fonctionnement du marché du Bitcoin dépend largement de la façon dont les coins sont répartis entre investisseurs actifs et détenteurs de long terme. Les dernières données on‑chain indiquent un changement notable : environ 15,26 millions de BTC — soit près de 77 % de l’offre en circulation — sont désormais détenus par des investisseurs de long terme, un niveau qui n’avait plus été observé depuis août 2025.

Ce basculement signifie qu’une part croissante de l’offre est immobilisée dans des portefeuilles peu actifs, ce qui peut renforcer la dynamique offre‑demande. Mais en parallèle, les facteurs macroéconomiques — notamment la politique de la Réserve fédérale américaine — continuent d’influencer fortement le sentiment des marchés crypto.

Les détenteurs de long terme renforcent leur position

Dans l’analyse on‑chain, les « long‑term holders » désignent généralement les portefeuilles qui conservent leurs BTC pendant plus de 155 jours. Ces investisseurs sont souvent considérés comme les "mains fortes" du marché, car ils sont moins sensibles aux fluctuations de prix à court terme.

Selon les données récentes, ces détenteurs ont ajouté environ 316 000 BTC au cours du dernier mois, portant le total détenu à environ 15,26 millions de BTC.

Cette accumulation est importante car elle indique que davantage de coins sont retirés du marché actif. En pratique, cela réduit le nombre de BTC disponibles pour le trading quotidien, ce qui renforce la structure d’offre du marché.

Accumulation par les whales et pression vendeuse en baisse

La hausse de l’offre détenue par les investisseurs de long terme suggère également une accumulation par des acteurs disposant de capitaux importants et d’un horizon d’investissement plus long.

Plusieurs indicateurs on‑chain vont dans ce sens :

• baisse des flux de grandes baleines vers les grandes plateformes d’échange
• hausse importante de la valeur réalisée détenue par les portefeuilles à long terme
• sorties nettes de BTC des plateformes de trading

Ces signaux indiquent que les gros détenteurs semblent absorber l’offre disponible plutôt que la vendre sur le marché, ce qui réduit la pression vendeuse immédiate.

Historiquement, ce type de configuration apparaît souvent lorsque les coins passent des traders à court terme vers des investisseurs plus patients — une transition qui a parfois précédé des cycles de marché plus forts lorsque la demande repart.

Un resserrement de l’offre liquide

Lorsque la majorité des bitcoins est stockée dans des portefeuilles dormants ou conservés sur le long terme, la quantité réellement disponible pour le trading diminue. Les analystes parlent alors de resserrement de la liquidité ou de supply squeeze.

L’idée est simple : si la demande augmente alors que l’offre liquide diminue, les mouvements de prix peuvent devenir plus rapides et plus prononcés, car moins de BTC sont disponibles pour absorber les achats.

Cependant, ce mécanisme ne garantit pas une hausse immédiate. Le prix dépend également de facteurs tels que la liquidité globale, les positions sur les marchés dérivés ou encore le contexte macroéconomique.

Pourquoi la Réserve fédérale reste déterminante

Même avec des signaux on‑chain solides, le Bitcoin est aujourd’hui de plus en plus influencé par les conditions macroéconomiques.

Les investisseurs surveillent notamment les minutes du FOMC — les comptes rendus des réunions de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine — car elles donnent des indications sur la trajectoire des taux d’intérêt et la liquidité mondiale.

Plusieurs analystes estiment que les marchés réévaluent actuellement leurs attentes concernant les baisses de taux, certains scénarios évoquant désormais une période plus longue de politique monétaire restrictive.

Pour le marché crypto, cela a plusieurs implications :

• des taux d’intérêt élevés renforcent souvent le dollar et les rendements obligataires
• les actifs risqués peuvent subir une pression lorsque les conditions financières se durcissent
• les marchés crypto ont tendance à bénéficier davantage d’un environnement monétaire plus accommodant

Historiquement, les périodes de baisse des taux ou d’assouplissement monétaire ont souvent coïncidé avec un regain d’intérêt pour les cryptomonnaies et les actifs spéculatifs.

Deux forces opposées sur le marché

Le marché du Bitcoin se retrouve aujourd’hui à la croisée de deux dynamiques.

Les fondamentaux on‑chain :

• environ 77 % de l’offre est détenue par des investisseurs de long terme
• l’accumulation se poursuit parmi les détenteurs patients
• l’offre disponible sur les plateformes se resserre

L’environnement macroéconomique :

• les anticipations de taux restent incertaines
• la Fed pourrait maintenir une politique restrictive plus longtemps
• les actifs risqués réagissent fortement aux données économiques

Si les prochains signaux de la Fed suggèrent un assouplissement monétaire futur, la structure actuelle de l’offre pourrait amplifier un mouvement haussier. À l’inverse, un discours « plus strict plus longtemps » pourrait maintenir la volatilité ou un marché latéral malgré l’accumulation en cours.

En résumé

La montée de l’offre détenue par les investisseurs de long terme à 15,26 millions de BTC (77 % de l’offre en circulation) reflète une conviction croissante parmi les détenteurs de Bitcoin et un resserrement potentiel de la liquidité du marché.

Ce type de structure est souvent associé à des perspectives positives sur le long terme. Mais à court terme, la trajectoire du marché crypto reste étroitement liée aux signaux macroéconomiques — en particulier aux décisions de politique monétaire de la Réserve fédérale.

Autrement dit : la dynamique d’offre devient de plus en plus favorable au Bitcoin, mais c’est peut‑être encore la Fed qui décidera du moment où cette dynamique se traduira réellement dans les prix.