Bitcoin proche de la sortie du marché baissier ? Bitfinex identifie la condition manquante

Le catalyseur attendu : une rotation des capitaux vers les cryptomonnaies

Le véritable test consiste désormais à déterminer si les investisseurs vont commencer à réallouer une partie de leurs fonds des actions du matériel technologique et des infrastructures d’IA vers les actifs numériques. Pour Bitfinex, ce mouvement pourrait fournir la demande nécessaire pour transformer une longue phase de consolidation en reprise durable.

La nuance est importante : des taux plus favorables et une liquidité accrue peuvent créer les conditions d’un rebond, mais ils ne garantissent pas que les cryptomonnaies bénéficieront de la prochaine vague d’investissements. Tant que cette rotation ne se matérialise pas, le bitcoin reste exposé à de nouvelles ventes et à une participation limitée des investisseurs.

Un bitcoin toujours bloqué sous 70 000 dollars

Depuis plus de deux mois, le bitcoin évolue sous 70 000 dollars, principalement dans une fourchette comprise entre 62 000 et 65 000 dollars. Bitfinex décrit cette volatilité comprimée, ainsi que la faiblesse des volumes et de la liquidité, comme des caractéristiques typiques du milieu ou de la fin d’un marché baissier.

Cette faible liquidité peut toutefois donner une image trompeuse de la stabilité du marché. Lorsque les ordres d’achat et de vente sont moins nombreux, des flux relativement modestes peuvent provoquer des mouvements brusques dans un sens comme dans l’autre. Une sortie de range devra donc être soutenue par une demande réelle, et pas seulement par un bref franchissement de la résistance.

Les sorties des ETF signalent une demande à court terme fragile

Les ETF spot américains sur le bitcoin ont enregistré environ 385 millions de dollars de sorties nettes au cours de la semaine terminée le 14 août, effaçant une grande partie des 865 millions de dollars d’entrées enregistrées la semaine précédente.

Ces chiffres sont importants, car les flux des ETF constituent l’un des indicateurs visibles de la demande institutionnelle. Si les rachats se poursuivent, il sera plus difficile pour le bitcoin d’installer durablement une tendance haussière, en particulier alors que son cours se situe près du haut de sa fourchette récente.

L’activité des entreprises qui constituent des réserves de bitcoin s’est également essoufflée. Strategy a ralenti ses achats et a vendu une partie de ses avoirs, tandis que les flux vers les trésoreries d’entreprise en bitcoin ont perdu de leur élan. Par ailleurs, l’offre de stablecoins reste inférieure à son sommet de mai, ce qui indique que la liquidité immédiatement disponible dans l’écosystème crypto ne progresse pas.

Deux scénarios conditionnels pour le bitcoin

Le rapport ne fournit pas de prévision de cours ferme, mais présente deux issues possibles :

• Scénario haussier : si les capitaux se déplacent des secteurs de l’IA et du matériel technologique vers les actifs numériques, le bitcoin pourrait reconquérir puis se maintenir au-dessus de 70 000 dollars, ce qui renforcerait l’hypothèse d’une sortie de la phase baissière.
• Scénario baissier : si les sorties des ETF, la faiblesse de la demande des entreprises et la baisse de la liquidité en stablecoins se poursuivent, le BTC pourrait reculer vers 57 000 dollars.

Ce que Bitfinex dit réellement sur la fin du marché baissier

La lecture la plus prudente est la suivante : le bitcoin pourrait se trouver dans la dernière partie de sa phase baissière, mais le marché n’a pas encore confirmé un changement de tendance durable. Le contexte macroéconomique est favorable sur deux fronts ; la demande propre aux cryptomonnaies reste le maillon manquant.

Pour les investisseurs, les indicateurs à surveiller ne sont donc pas uniquement les anticipations de taux ou la performance des actions. Il faudra aussi observer un retour des flux positifs dans les ETF, la reprise des achats d’entreprises détenant du bitcoin, le redressement de la liquidité en stablecoins et le transfert de capitaux des valeurs de l’IA et de la technologie vers les cryptomonnaies. En attendant, la conclusion de Bitfinex reste prudemment optimiste, mais loin d’être franchement haussière.