Cet Ethereum se place environ 230 % devant Bitcoin et ses quelque 59 millions de portefeuilles non vides, un écart qui n’a cessé de se creuser. Le réseau n’est plus qu’à 5 millions de portefeuilles du cap des 200 millions, un seuil qu’il approche malgré un climat de marché dominé par la peur, l’incertitude et le doute .

Plus tôt dans l’année, la trajectoire de croissance était déjà parabolique. En janvier 2026, un record de 393 600 nouveaux portefeuilles avait été créé en une seule journée, portant la moyenne hebdomadaire à 327 000 nouveaux portefeuilles par jour. Cela avait alors poussé le total de portefeuilles non vides à 172,9 millions, avant la progression régulière jusqu’à 195 millions en juin .

Marché des dérivés : effet de levier record et risque de positionnement

Alors que les indicateurs on-chain pointent vers une expansion structurelle, le marché des dérivés envoie un signal différent, plus urgent. L’open interest des contrats perpétuels Ethereum sur Binance a atteint un sommet historique de près de 3,7 millions d’ETH, captant plus de 44 % de l’open interest total mondial .

L’open interest total mondial de l’ETH s’élève à environ 20,28 milliards de dollars, soit environ 12,3 millions d’ETH, avec les contrats USD-M de Binance en tête avec une part de 25,1 % .

Un open interest record à des prix déprimés est historiquement ambigu. Il peut précéder soit un « short squeeze » et un rebond vigoureux, soit une cascade de liquidations qui accélère la cassure. La concentration des positions à effet de levier sur une seule bourse amplifie le risque d’un mouvement soudain et violent .

Perspectives de prix : survendu avec un plancher potentiel à 700 $

Le prix de l’ETH au 11 juin 2026 oscille autour de 1 651 $, un niveau qui le place environ 67 % sous son sommet historique. Le Relative Strength Index (RSI) est à 28,94, fermement ancré en territoire de survente .

Le modèle d’évaluation le plus scruté dans cet environnement est le Delta Price, qui se situe autour de 700–708 $. Selon l’analyste Ali Martinez, cet indicateur a correctement identifié les deux derniers creux majeurs du cycle d’Ethereum. Il mesure la relation entre le coût de base des investisseurs et le coût de production des mineurs, marquant historiquement des zones d’accumulation profonde où les acheteurs à long terme sont intervenus .

Si l’ETH devait baisser jusqu’au Delta Price, cela impliquerait une chute supplémentaire de 56 % par rapport aux niveaux actuels et environ 85 % de baisse par rapport à son sommet historique . Martinez présente ce niveau comme un plancher de valeur profonde potentiel plutôt qu’un fond garanti, prévenant que le prix pourrait encore tester des niveaux plus bas avant le début d’une tendance haussière durable .

Les supports à court terme sous surveillance rapprochée incluent 1 700 $, 1 500 $, 2 022 $ et 2 360 $ .

Le contrepoids baissier

Plusieurs facteurs continuent d’exercer une pression à la baisse sur le prix :

• L’ETH a récemment cassé sous le niveau des 1 800 $, testant le plancher du canal à 1 825 $ que Martinez avait identifié comme une zone critique de « make or break » .
• Les sorties nettes des ETF spot Ethereum ont totalisé 540 millions de dollars en mai 2026, contribuant au sentiment baissier général .
• Plus de 1,75 milliard de dollars de liquidations tous crypto-actifs confondus ont eu lieu dans le cadre du récent repli du marché, reflétant un débouclage en cascade de l’effet de levier .
• Aucun retournement durable n’a encore été confirmé à partir des lectures de survente, ce qui signifie qu’un risque de baisse à court terme demeure .

Signaux divergents, un verdict unique

Les données brossent deux récits contradictoires. La base on-chain est structurellement plus solide qu’à tout autre moment de l’histoire d’Ethereum, avec une croissance des portefeuilles totalement décorrélée de la faiblesse du prix. Pourtant, le marché des dérivés, avec un open interest record sur Binance, est configuré pour un mouvement violent, dont la direction est ambiguë.

Le Delta Price proche de 700 $ fournit un point de repère de valeur profonde historiquement fondé, mais sans être une prévision de fond immédiat. Dans un environnement où la pression vendeuse au comptant et le positionnement à effet de levier restent élevés, le prix pourrait tester cette limite inférieure avant que toute reprise significative ne se solidifie .

Ethereum n’a pas encore résolu le conflit entre son adoption la plus forte de son histoire et certaines de ses pressions de marché les plus sévères. La façon dont il résoudra cette tension dans les semaines à venir définira probablement la trajectoire de l’actif pour le reste de l’année 2026.

Cet Ethereum se place environ 230 % devant Bitcoin et ses quelque 59 millions de portefeuilles non vides, un écart qui n’a cessé de se creuser. Le réseau n’est plus qu’à 5 millions de portefeuilles du cap des 200 millions, un seuil qu’il approche malgré un climat de marché dominé par la peur, l’incertitude et le doute .

Plus tôt dans l’année, la trajectoire de croissance était déjà parabolique. En janvier 2026, un record de 393 600 nouveaux portefeuilles avait été créé en une seule journée, portant la moyenne hebdomadaire à 327 000 nouveaux portefeuilles par jour. Cela avait alors poussé le total de portefeuilles non vides à 172,9 millions, avant la progression régulière jusqu’à 195 millions en juin .

Marché des dérivés : effet de levier record et risque de positionnement

Alors que les indicateurs on-chain pointent vers une expansion structurelle, le marché des dérivés envoie un signal différent, plus urgent. L’open interest des contrats perpétuels Ethereum sur Binance a atteint un sommet historique de près de 3,7 millions d’ETH, captant plus de 44 % de l’open interest total mondial .

L’open interest total mondial de l’ETH s’élève à environ 20,28 milliards de dollars, soit environ 12,3 millions d’ETH, avec les contrats USD-M de Binance en tête avec une part de 25,1 % .

Un open interest record à des prix déprimés est historiquement ambigu. Il peut précéder soit un « short squeeze » et un rebond vigoureux, soit une cascade de liquidations qui accélère la cassure. La concentration des positions à effet de levier sur une seule bourse amplifie le risque d’un mouvement soudain et violent .

Perspectives de prix : survendu avec un plancher potentiel à 700 $

Le prix de l’ETH au 11 juin 2026 oscille autour de 1 651 $, un niveau qui le place environ 67 % sous son sommet historique. Le Relative Strength Index (RSI) est à 28,94, fermement ancré en territoire de survente .

Le modèle d’évaluation le plus scruté dans cet environnement est le Delta Price, qui se situe autour de 700–708 $. Selon l’analyste Ali Martinez, cet indicateur a correctement identifié les deux derniers creux majeurs du cycle d’Ethereum. Il mesure la relation entre le coût de base des investisseurs et le coût de production des mineurs, marquant historiquement des zones d’accumulation profonde où les acheteurs à long terme sont intervenus .

Si l’ETH devait baisser jusqu’au Delta Price, cela impliquerait une chute supplémentaire de 56 % par rapport aux niveaux actuels et environ 85 % de baisse par rapport à son sommet historique . Martinez présente ce niveau comme un plancher de valeur profonde potentiel plutôt qu’un fond garanti, prévenant que le prix pourrait encore tester des niveaux plus bas avant le début d’une tendance haussière durable .

Les supports à court terme sous surveillance rapprochée incluent 1 700 $, 1 500 $, 2 022 $ et 2 360 $ .

Le contrepoids baissier

Plusieurs facteurs continuent d’exercer une pression à la baisse sur le prix :

• L’ETH a récemment cassé sous le niveau des 1 800 $, testant le plancher du canal à 1 825 $ que Martinez avait identifié comme une zone critique de « make or break » .
• Les sorties nettes des ETF spot Ethereum ont totalisé 540 millions de dollars en mai 2026, contribuant au sentiment baissier général .
• Plus de 1,75 milliard de dollars de liquidations tous crypto-actifs confondus ont eu lieu dans le cadre du récent repli du marché, reflétant un débouclage en cascade de l’effet de levier .
• Aucun retournement durable n’a encore été confirmé à partir des lectures de survente, ce qui signifie qu’un risque de baisse à court terme demeure .

Signaux divergents, un verdict unique

Les données brossent deux récits contradictoires. La base on-chain est structurellement plus solide qu’à tout autre moment de l’histoire d’Ethereum, avec une croissance des portefeuilles totalement décorrélée de la faiblesse du prix. Pourtant, le marché des dérivés, avec un open interest record sur Binance, est configuré pour un mouvement violent, dont la direction est ambiguë.

Le Delta Price proche de 700 $ fournit un point de repère de valeur profonde historiquement fondé, mais sans être une prévision de fond immédiat. Dans un environnement où la pression vendeuse au comptant et le positionnement à effet de levier restent élevés, le prix pourrait tester cette limite inférieure avant que toute reprise significative ne se solidifie .

Ethereum n’a pas encore résolu le conflit entre son adoption la plus forte de son histoire et certaines de ses pressions de marché les plus sévères. La façon dont il résoudra cette tension dans les semaines à venir définira probablement la trajectoire de l’actif pour le reste de l’année 2026.