DeepSeek aurait réuni 105,5 milliards de yuans — environ 15,8 milliards de dollars — auprès de près de 30 investisseurs lors de son second tour de table. L’ampleur de l’opération témoigne des moyens mobilisés autour de ce développeur chinois d’intelligence artificielle, qui cherche à rivaliser avec les grands laboratoires américains. Mais les chiffres disponibles proviennent de médias citant des personnes proches du dossier : DeepSeek n’a pas annoncé publiquement les détails de l’opération.
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Tencent et CATL parmi les principaux contributeurs
Selon les informations rapportées, Tencent et CATL — le fabricant chinois de batteries — figurent parmi les plus gros investisseurs. Tencent aurait apporté 10 milliards de yuans lors de chacun des deux tours, soit 20 milliards au total. CATL et son président, Zeng Yuqun, auraient investi ensemble 5 milliards de yuans lors du premier tour, puis 10 milliards lors du second. Ce dernier montant ne correspond donc pas à un investissement personnel de 10 milliards de yuans de Zeng Yuqun.
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La liste rapportée rassemble aussi des entreprises technologiques et industrielles : le fabricant de puces mémoire ChangXin Memory Technologies (CXMT), SMIC, Meituan, Geely Automobile, Midea Group, Luxshare Precision, Trip.com, vivo et Xiaohongshu. Certains groupes industriels auraient investi entre 1 et 3 milliards de yuans chacun. Les montants attribués aux fabricants de puces n’ont pas été précisés.
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La part des investisseurs liés à l’État augmente
Les investisseurs liés à l’État chinois auraient fourni 27 % du financement de ce second tour, contre environ 2 % lors du premier. Le fonds national chinois d’investissement dans l’industrie de l’IA aurait de nouveau apporté 1 milliard de yuans. China Mobile, China Telecom, CICC, CITIC Securities et China Life figureraient également parmi les participants.
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Un article avance une fourchette générale de 2 à 8 milliards de yuans pour certains de ces organismes. Les informations disponibles ne permettent toutefois pas d’établir un montant vérifié pour chacun d’eux.
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Une levée initialement deux fois moins importante
Le second tour aurait d’abord visé 50 milliards de yuans. Le 6 octobre, Bloomberg rapportait que DeepSeek était sur le point d’obtenir au moins 80 milliards de yuans. Le 22 octobre, Reuters relayait une estimation de Bloomberg proche de 100 milliards. Des articles publiés plus tard ont avancé le montant final de 105,5 milliards de yuans.
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Les premiers comptes rendus évoquaient un intérêt des investisseurs supérieur aux attentes. Un article ultérieur a aussi attribué la hausse de l’objectif au renchérissement des puces Nvidia haut de gamme et aux inquiétudes liées à une possible bulle de l’IA. Cette explication n’est pas confirmée de manière indépendante par les autres sources résumées ici.
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Les fonds auraient notamment vocation à financer l’entraînement des modèles, les infrastructures de calcul et le recrutement. Bloomberg évoquait aussi un projet d’introduction en Bourse dès 2027. Il s’agit d’une intention rapportée, et non d’une date de cotation confirmée.
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Des valorisations difficiles à comparer
Plusieurs articles associent la levée de 105,5 milliards de yuans à une valorisation d’environ 615,5 milliards de yuans, qualifiée de post-money dans l’un d’eux — c’est-à-dire calculée après l’apport des nouveaux fonds. Des informations antérieures associaient l’objectif initial de 50 milliards de yuans à une valorisation de 500 milliards ; un article ultérieur qualifie ce dernier chiffre de pré-money, donc avant l’investissement. Ces bases de calcul ne sont pas directement comparables.
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Un écart arithmétique subsiste : 500 milliards de yuans avant l’investissement, auxquels on ajoute les 105,5 milliards levés, donnent 605,5 milliards, et non 615,5 milliards. Les sources disponibles n’expliquent pas les 10 milliards de yuans de différence. Il est donc impossible de savoir si les conditions ont changé ou si les articles reposent sur des chiffres différents.
Les équivalents en dollars divergent eux aussi : un article avance environ 86 milliards de dollars, un autre environ 92 milliards pour le même tour de table. Les sources consultées ne réconcilient pas cet écart ; il ne suffit pas à établir qu’une nouvelle valorisation a été fixée.
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Les étapes du financement
DeepSeek aurait réalisé un premier tour de financement externe en juin 2026, d’environ 50 milliards de yuans. Un profil publié ultérieurement lui attribue une valorisation post-money supérieure à 350 milliards de yuans. En septembre, Reuters rapportait que le tour suivant visait 50 milliards de yuans pour une valorisation de 500 milliards. Les articles d’octobre ont ensuite suivi la hausse de l’objectif, avant la publication du montant de 105,5 milliards de yuans.
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TechCrunch a relevé que l’information sur la levée, rapportée le 22 octobre, est survenue deux jours après que les États-Unis ont ordonné aux agences civiles fédérales de retirer les technologies de DeepSeek de leurs systèmes, pour des raisons de sécurité. Cette proximité dans le calendrier ne démontre pas de lien de cause à effet entre la mesure américaine et le financement.
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Dans leur ensemble, ces informations décrivent une opération réunissant entreprises technologiques, groupes industriels et institutions liées à l’État. Elles invitent aussi à lire les gros titres avec prudence : le montant de la levée est rapporté autour de 16 milliards de dollars, mais les bases de valorisation et les conversions en dollars varient selon les articles.