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Omterra : ce que change la scission de Transformation of Industry chez Siemens Energy
Le 26 août 2026, Siemens Energy a annoncé le début de la séparation juridique et opérationnelle de sa division Transformation of Industry, qui doit d’abord fonctionner sous le nom de travail Omterra. Le groupe veut concentrer davantage ses moyens sur les réseaux électriques et les turbines à gaz, portés par la hauss...
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Points clés à retenir
- Le 26 août 2026, Siemens Energy a annoncé le début de la séparation juridique et opérationnelle de sa division Transformation of Industry, qui doit d’abord fonctionner sous le nom de travail Omterra.
- Le groupe veut concentrer davantage ses moyens sur les réseaux électriques et les turbines à gaz, portés par la hausse de la demande d’électricité liée notamment aux centres de données, à l’intelligence artificielle e...
- Transformation of Industry emploie environ 17 000 personnes et a réalisé 5,7 milliards d’euros de chiffre d’affaires au cours de l’exercice 2025, soit près de 15 % des ventes du groupe, avec une marge de 11,3 %.
- Siemens Energy envisage des investisseurs externes ou une opération de marché et prévoit de conserver une participation minoritaire significative.
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Siemens Energy a commencé à préparer la séparation juridique et opérationnelle de sa division Transformation of Industry (ToI), avec l’objectif d’en faire une entreprise indépendante de solutions énergétiques pour l’industrie. Le nouveau périmètre doit d’abord utiliser le nom de travail Omterra. Il s’agit pour l’instant d’une préparation de scission — et non d’une vente finalisée, d’une introduction en Bourse définitivement décidée ou d’une valorisation arrêtée. 5
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Le mouvement marque un choix de portefeuille important. Siemens Energy cherche à distinguer une activité industrielle rentable des métiers les plus directement exposés au cycle actuel des infrastructures électriques : l’extension des réseaux et la production d’électricité à partir de turbines à gaz. Cette dynamique est soutenue par la consommation croissante des centres de données et de l’intelligence artificielle, mais aussi par l’électrification et les investissements liés à la sécurité énergétique. 17
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Ce que Siemens Energy a annoncé
Le groupe veut faire de Transformation of Industry une société industrielle et énergétique autonome, avec davantage de liberté entrepreneuriale et de possibilités de croissance. Ces options pourraient inclure l’entrée d’investisseurs externes ou une opération sur les marchés de capitaux. Siemens Energy a également indiqué vouloir déconsolider cette activité tout en conservant une participation minoritaire significative. 5
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Plusieurs éléments restent toutefois ouverts :
- la structure exacte de l’actionnariat ;
- le choix entre cession privée, cotation, scission ou autre montage ;
- la valorisation finale ;
- la taille de la participation conservée par Siemens Energy ;
- le calendrier d’achèvement de la séparation.
Cette nuance est essentielle : les informations faisant état d’une possible vente d’une participation majoritaire décrivent un processus rapporté séparément, tandis que l’annonce officielle confirme seulement le lancement des travaux de séparation.
Que regrouperait Omterra ?
La division fournit aux clients industriels des équipements, des systèmes et des services, notamment :
- des turbines à vapeur industrielles ;
- des compresseurs ;
- des électrolyseurs pour produire de l’hydrogène ;
- des services et solutions associés.
Transformation of Industry comptait environ 17 000 salariés et a généré 5,7 milliards d’euros de chiffre d’affaires au cours de l’exercice 2025, soit environ 15 % des ventes de Siemens Energy. Sa marge bénéficiaire publiée pour cet exercice atteignait environ 11,3 %. 2
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La division dispose aussi d’un parc important d’équipements déjà installés, ce qui alimente les activités récurrentes de maintenance et de services après-vente. Les informations disponibles ne donnent cependant pas de chiffre unique suffisamment fiable sur la taille de ce parc ni sur la part exacte des services dans le chiffre d’affaires. Ces indicateurs doivent donc être interprétés avec prudence.
Pourquoi lancer cette scission maintenant ?
La séparation répond d’abord à une logique de recentrage stratégique. Siemens Energy veut consacrer davantage de capitaux et d’attention managériale aux activités destinées aux énergéticiens et aux grandes infrastructures électriques, plutôt que de conserver un portefeuille mêlant ces métiers à une activité tournée vers les clients industriels. 2
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Le contexte de marché renforce ce choix. Siemens Energy a fait état de commandes importantes de turbines à gaz liées à l’augmentation des capacités de centres de données aux États-Unis, ainsi que de projets de centrales électriques au Moyen-Orient. 17 Le groupe souligne également la progression de la demande d’électricité et la nécessité de moderniser et d’étendre les infrastructures électriques.
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Une entreprise ToI indépendante pourrait donc définir ses propres priorités d’investissement et sa propre structure de détention. De son côté, Siemens Energy se concentrerait davantage sur les activités jugées les mieux positionnées pour profiter des investissements dans les réseaux et de la demande croissante d’une production électrique pilotable.
Une activité rentable, mais moins alignée sur le nouveau cœur de métier
Transformation of Industry n’est pas séparée parce que les chiffres disponibles montreraient une activité en difficulté. Elle reste bénéficiaire et continue de progresser. L’argument avancé est plutôt stratégique : son profil de clientèle et ses moteurs de croissance sont moins directement alignés sur les priorités de Siemens Energy que ceux de Grid Technologies et de Gas Services. 2
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La lettre aux actionnaires du troisième trimestre de l’exercice 2026 indiquait les évolutions suivantes du chiffre d’affaires sur un an et les marges avant éléments exceptionnels :
- Gas Services : chiffre d’affaires en hausse de 20,8 %, pour une marge de 17,3 % ;
- Grid Technologies : chiffre d’affaires en hausse de 27,6 %, pour une marge de 19,9 % ;
- Transformation of Industry : chiffre d’affaires en hausse de 11,5 %, pour une marge de 14,3 %.
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Ces données montrent que ToI poursuivait sa croissance, mais que Grid Technologies et Gas Services affichaient, sur ce trimestre, une dynamique plus forte et des marges supérieures. Gas Services bénéficie de la demande de turbines à gaz et de contrats de maintenance à long terme. Grid Technologies est exposée aux équipements de transport d’électricité, à la modernisation des réseaux et à leur extension. 17
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Quelles options pour l’actionnariat ?
Le projet officiel laisse la porte ouverte à plusieurs scénarios. Siemens Energy a évoqué l’arrivée possible d’investisseurs externes ou une opération sur les marchés de capitaux, avec l’intention de conserver une participation minoritaire significative après la déconsolidation. 5
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En pratique, plusieurs formules sont compatibles avec cette description :
- la vente d’une participation majoritaire à un investisseur financier ou industriel ;
- une cotation ou une autre opération sur les marchés de capitaux ;
- une scission avec conservation d’une participation minoritaire par Siemens Energy ;
- un autre montage donnant à Omterra son indépendance opérationnelle tout en préservant l’intérêt économique de Siemens Energy.
Aucune de ces options n’a toutefois été confirmée dans l’annonce officielle.
Les investisseurs cités dans les informations de marché
Bloomberg a rapporté séparément que Goldman Sachs conseillait Siemens Energy dans le cadre d’une possible vente d’une participation majoritaire. Selon des personnes au fait du dossier, CVC, EQT, Bain Capital, Brookfield et KKR étudieraient des offres. La valorisation potentielle dépasserait 10 milliards d’euros. 34
Ces informations reposent sur des sources proches du dossier et non sur des conditions de transaction annoncées par Siemens Energy. Elles ne signifient donc ni qu’un acquéreur a été choisi, ni qu’une offre a été acceptée, ni qu’une valorisation supérieure à 10 milliards d’euros a été arrêtée.
Que conserverait Siemens Energy ?
Le groupe restant devrait s’articuler autour de trois grands pôles :
- Grid Technologies, avec les équipements de transport d’électricité et l’intégration au réseau ;
- Gas Services, avec les turbines à gaz et les services de long terme associés ;
- Siemens Gamesa et les énergies renouvelables, alors que Siemens Energy cherche à reconstruire et développer son activité éolienne.
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Le partage stratégique serait ainsi plus lisible : Omterra deviendrait une entreprise de solutions énergétiques pour les clients industriels, tandis que Siemens Energy se concentrerait sur la production électrique, le transport d’électricité et les énergies renouvelables.
Cette évolution s’inscrit dans une tendance plus large des grands groupes industriels européens : séparer des activités ayant des clients, des besoins en capitaux et des perspectives de croissance différents afin de les gérer et de les financer plus clairement. Dans le cas de Siemens Energy, l’objectif est de transformer une division industrielle autonome en parallèle d’un groupe davantage centré sur les infrastructures énergétiques.
Le calendrier : les prochaines étapes
La prochaine étape consiste à mener la séparation juridique et opérationnelle de Transformation of Industry. Siemens Energy pourra ensuite préciser la structure de détention et examiner d’éventuels financements externes ou une opération sur les marchés de capitaux. Le groupe n’a pas annoncé de date définitive pour l’achèvement du processus. 5
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La formulation la plus exacte reste donc : « préparation d’une scission sous le nom de travail Omterra ». Le processus de vente d’une participation majoritaire évoqué dans la presse pourrait déboucher sur une transaction, mais il ne doit pas être confondu avec une cession déjà réalisée.
Le message stratégique, lui, est déjà clair : Siemens Energy simplifie son portefeuille pour mettre davantage l’accent sur les réseaux et les turbines à gaz, au moment où la demande d’électricité est stimulée par les centres de données, l’IA, l’électrification et les impératifs de sécurité énergétique.
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Quelle est la réponse courte à « Omterra : ce que change la scission de Transformation of Industry chez Siemens Energy » ?
Le 26 août 2026, Siemens Energy a annoncé le début de la séparation juridique et opérationnelle de sa division Transformation of Industry, qui doit d’abord fonctionner sous le nom de travail Omterra.
Quels sont les points clés à valider en premier ?
Le 26 août 2026, Siemens Energy a annoncé le début de la séparation juridique et opérationnelle de sa division Transformation of Industry, qui doit d’abord fonctionner sous le nom de travail Omterra. Le groupe veut concentrer davantage ses moyens sur les réseaux électriques et les turbines à gaz, portés par la hausse de la demande d’électricité liée notamment aux centres de données, à l’intelligence artificielle e...
Que dois-je faire ensuite en pratique ?
Transformation of Industry emploie environ 17 000 personnes et a réalisé 5,7 milliards d’euros de chiffre d’affaires au cours de l’exercice 2025, soit près de 15 % des ventes du groupe, avec une marge de 11,3 %.