CZ mise sur les investissements de YZi Labs réalisés au creux de l’hiver crypto

Changpeng Zhao, dit « CZ », avance une idée simple : YZi Labs a investi alors que le marché des cryptoactifs était déprimé. Si les prix, les valorisations des entreprises et les conditions de financement se redressent, des participations acquises à des niveaux plus bas pourraient générer de meilleurs rendements que des investissements conclus en période d’euphorie et de forte concurrence.

Le 4 septembre, le fondateur de Binance a ainsi déclaré croire que les investissements réalisés par YZi Labs au cours des mois précédents pourraient figurer parmi les meilleurs de la structure, parce qu’ils avaient été effectués « au plus profond de l’hiver crypto ». 111

C’est toutefois une conviction d’investissement, et non un résultat établi. Aucune donnée publique agrégée ne prouve à ce stade que ces participations ont déjà surperformé. 37

Les sept investissements signalés en 2026

Les informations publiées font état de sept investissements de YZi Labs en 2026. La transparence reste inégale : pour plusieurs opérations, ni le montant engagé ni les conditions financières n’ont été rendus publics.

Période	Entreprise	Secteur	Détail communiqué
Janvier	Genius	Trading on-chain	Investissement dans un terminal de trading on-chain ; montant non divulgué. 6
Janvier	BitGo	Conservation d’actifs numériques	Investissement stratégique lié à l’introduction en Bourse de BitGo au NYSE ; montant non divulgué par YZi Labs. 2324
Mars	RoboForce	IA physique et robotique industrielle	YZi Labs a mené un tour de financement sursouscrit de 52 millions de dollars. RoboForce a indiqué que son financement total atteignait 67 millions de dollars. 2122
Mars	Atlas Scout	Projet de capital-risque	Investissement signalé de 1 million de dollars ; les informations disponibles ne précisent pas davantage le secteur. 6
Avril	Predict.fun	Marchés prédictifs	Investissement additionnel dans la plateforme ; montant non divulgué. 618
Mai	AEON	Paiements par IA	YZi Labs a mené un tour de pré-amorçage de 8 millions de dollars pour ce protocole de paiements fondé sur l’IA. 1827
Août	TermMax	Prêts à taux fixe	Investissement dans le protocole de prêts à taux fixe ; montant non divulgué. 1827

Cette liste ne se limite pas aux jetons ou à la blockchain. Elle réunit de la conservation d’actifs numériques, du trading, des marchés prédictifs et du crédit, mais aussi des paiements par IA et de la robotique. 718

Le pari : acheter lorsque le marché est pessimiste

La thèse de CZ repose sur l’écart entre investir pendant une phase de défiance et investir après le retour de l’enthousiasme. Selon les publications citées autour de sa déclaration, le bitcoin avait perdu environ 47 % par rapport à son sommet au début de juin, dans un contexte de faible confiance sur le marché crypto. 2

De telles conditions peuvent réduire la concurrence entre investisseurs et abaisser les valorisations des jeunes entreprises, donc améliorer le prix d’entrée. Mais un prix d’entrée plus faible ne suffit pas à faire une bonne opération : il peut aussi refléter un marché fragile, des difficultés de financement, des risques réglementaires, des problèmes d’exécution ou un modèle économique insuffisamment solide.

Pour que le pari fonctionne, les entreprises financées devront tenir leurs promesses et bénéficier, à terme, d’un marché ou d’un événement de liquidité favorable à leur valorisation.

Un portefeuille d’abord crypto, mais ouvert à l’IA et aux biotechnologies

YZi Labs présente sa répartition indicative comme étant d’environ 70 % en crypto et blockchain, 20 % en intelligence artificielle et 10 % en biotechnologies. 89

Les opérations de 2026 sont cohérentes avec cette ligne : BitGo, Genius, Predict.fun et TermMax relèvent de l’univers crypto et Web3, tandis que RoboForce et AEON étendent l’exposition du fonds à l’IA physique et aux paiements augmentés par l’IA.

La taille du portefeuille est également notable : YZi Labs est présenté comme gérant plus de 10 milliards de dollars pour Zhao et Yi He, cofondatrice de Binance. Les informations publiques ne livrent cependant ni inventaire audité complet du portefeuille, ni participations détenues, ni valorisations, ni montants pour la plupart des investissements individuels. 110

L’idée selon laquelle le boom du financement de l’IA aurait temporairement attiré capital et équipes vers d’autres secteurs, laissant certaines opportunités crypto moins disputées, peut constituer un mécanisme plausible. Les éléments disponibles ne permettent toutefois pas d’en mesurer l’ampleur : il ne faut donc pas y voir une explication démontrée.

Ce qu’il ne faut pas déduire de cette déclaration

Trois nuances sont essentielles :

• Une prévision n’est pas un rendement. CZ exprime sa confiance dans le calendrier des investissements récents ; il ne publie ni gains réalisés, ni performance au niveau du portefeuille, ni valeur de sortie. 311
• Les risques varient fortement selon les participations. Un dépositaire d’actifs numériques coté, une entreprise de robotique, un protocole de paiements par IA et des plateformes DeFi n’ont pas les mêmes risques d’adoption, de régulation, de financement ou de liquidité.
• L’issue dépendra aussi du marché. Une reprise des cryptoactifs peut soutenir le sentiment et les financements, mais l’exécution des entreprises, leur traction et les futures possibilités de liquidité compteront tout autant que le contexte macroéconomique.

Le différend avec CEA Industries est un dossier distinct

Le conflit de gouvernance entre YZi Labs et CEA Industries, une société de trésorerie en BNB, est distinct des sept investissements privés recensés. Dans des documents réglementaires et des articles associés, YZi Labs a demandé des changements au conseil d’administration et aux statuts, estimant qu’ils étaient nécessaires pour répondre à ce qu’elle qualifiait de destruction de valeur pour les actionnaires. 3741

Ce litige peut intéresser les observateurs qui évaluent l’activité globale de YZi Labs, mais il ne constitue pas une preuve de bonne ou de mauvaise performance des sept investissements évoqués ici.

La prévision de CZ sur un bitcoin à 1 million de dollars

CZ a aussi déclaré qu’un bitcoin à 1 million de dollars ne mettrait pas 25 ans à arriver, laissant entendre qu’il anticipe ce seuil plus tôt que beaucoup ne l’imaginent. 230

Cette prévision s’inscrit dans son discours haussier de long terme. Elle ne valide pas, pour autant, la performance actuelle du portefeuille de YZi Labs.

En résumé, CZ défend un pari contrariant sur le timing : les éléments disponibles confirment que YZi Labs a déployé des capitaux dans sept investissements signalés pendant une période difficile pour les cryptoactifs. Ils ne permettent pas encore de conclure que ces positions deviendront les meilleurs rendements de la structure. 13