Alibaba accélère dans l’IA : la croissance du cloud atteint un plus haut en 22 trimestres

Le premier trimestre de l’exercice 2027 d’Alibaba met en évidence un écart de plus en plus marqué entre la croissance régulière du groupe et l’accélération de sa branche consacrée à l’IA et au cloud. Pour le trimestre clos le 30 juin 2026, le chiffre d’affaires a augmenté de 9 % sur un an, à 268,953 milliards de RMB, soit environ 39,63 milliards de dollars.

Le principal moteur de cette progression est Alibaba Cloud. Ses revenus générés auprès de clients externes ont bondi de 45 % sur un an, leur rythme de croissance le plus élevé en 22 trimestres. De leur côté, les produits liés à l’IA ont généré 12,376 milliards de RMB, prolongeant leur croissance à trois chiffres sur un an pour le 12ᵉ trimestre consécutif.

Les chiffres à retenir

• Chiffre d’affaires total : 268,953 milliards de RMB, en hausse de 9 % sur un an, soit environ 39,63 milliards de dollars.
• Revenus externes d’Alibaba Cloud : +45 % sur un an, un record de croissance en 22 trimestres.
• Revenus des produits liés à l’IA : 12,376 milliards de RMB sur le trimestre.
• Croissance des produits liés à l’IA : à trois chiffres sur un an pour le 12ᵉ trimestre consécutif.
• EBITA ajusté du segment AI Cloud and Compute Services : +133 % sur un an.

Le cloud progresse bien plus vite que l’ensemble du groupe

La hausse de 9 % du chiffre d’affaires global reste solide, mais elle est nettement inférieure à la progression de 45 % enregistrée par les revenus externes du cloud. Cette différence montre à quelle vitesse l’IA et les services cloud prennent une place centrale dans le profil de croissance d’Alibaba.

Le fait que ce rythme concerne les revenus issus de clients externes est particulièrement important. Il ne s’agit pas seulement d’une activité générée au sein de l’écosystème Alibaba : le résultat témoigne d’une commercialisation plus soutenue des services d’Alibaba Cloud auprès d’entreprises tierces.

Les produits d’IA maintiennent leur dynamique depuis 12 trimestres

Les revenus des produits liés à l’IA ont atteint 12,376 milliards de RMB au cours du trimestre. Leur croissance à trois chiffres sur un an s’étend désormais sur 12 trimestres consécutifs. Cette série suggère une expansion durable de l’activité, plutôt qu’un simple effet ponctuel lié à un trimestre exceptionnel.

Les documents associés à la conférence de résultats indiquent par ailleurs que le rythme de revenus annualisé des produits liés à l’IA dépasse 49,5 milliards de RMB, soit environ 7,3 milliards de dollars. Ce rythme annualisé est une extrapolation du niveau actuel : il ne correspond pas au chiffre d’affaires effectivement publié pour une année complète.

La rentabilité ajustée du segment cloud s’améliore aussi

L’EBITA ajusté du segment AI Cloud and Compute Services a progressé de 133 % sur un an. Cette hausse indique que l’accélération des revenus s’est accompagnée d’une amélioration de la performance opérationnelle ajustée du segment, sans pour autant décrire la rentabilité de l’ensemble du groupe.

Cette nuance est essentielle pour interpréter les résultats. Les chiffres montrent une forte dynamique pour l’activité cloud et IA, mais la performance globale d’Alibaba ne peut pas être résumée à ce seul segment.

La stratégie d’IA « full-stack » défendue par Eddie Wu

Le PDG Eddie Wu a déclaré que la stratégie d’IA « full-stack » d’Alibaba plaçait le groupe dans une « position supérieure » pour profiter de la forte demande en intelligence artificielle et en capacités de calcul dédiées à l’IA. Cette approche relie les modèles, les infrastructures cloud et les applications au lieu de les considérer comme des activités isolées.

Concrètement, les modèles peuvent stimuler la demande en puissance de calcul, le cloud fournit l’infrastructure nécessaire pour entraîner et exécuter ces modèles, tandis que les applications transforment cette technologie en services utilisés par les clients. Les résultats du premier trimestre apportent des éléments mesurables sur la commercialisation des couches cloud et produits ; l’analyse d’Eddie Wu expose la logique stratégique plus large du groupe.

Ce qu’il faut retenir

Le premier trimestre de l’exercice 2027 d’Alibaba repose sur une croissance globale de 9 %, mais surtout sur une accélération beaucoup plus nette dans l’IA et le cloud. Les revenus externes d’Alibaba Cloud ont progressé de 45 %, les produits liés à l’IA ont atteint 12,376 milliards de RMB, et leur croissance à trois chiffres s’est poursuivie pour le 12ᵉ trimestre consécutif.

Le signal le plus clair est que la stratégie d’IA d’Alibaba commence à se traduire dans les indicateurs commerciaux publiés, et plus seulement dans les investissements ou les annonces de produits. La question des prochains trimestres sera de savoir si cette dynamique du cloud et de l’IA peut se maintenir à mesure que le groupe déploie sa stratégie intégrée.