Scission des mines d'or de Barrick : pourquoi les grands actionnaires se rebellent contre le président John Thornton

Pourquoi le projet de scission suscite une telle controverse

Le plan de Thornton prévoit de regrouper les activités de Barrick au Nevada (notamment les mines Goldstrike et Cortez), le gisement Fourmile, et d'autres actifs nord-américains et caribéens de premier plan dans une société cotée séparée, appelée en interne « NewCo ». L'opération est évaluée à environ 42 milliards de dollars .

Les grands actionnaires, dont VanEck, Mackenzie Financial et Franklin Equity Group, ont fait part de leur opposition. Ils estiment que ce plan diluerait leur participation dans les actifs les plus précieux et les plus rentables de Barrick, transférant de fait de la valeur aux nouveaux investisseurs de l'introduction en Bourse. Au moins un investisseur appelle désormais à la démission de Thornton, qui occupe son poste depuis 2014 .

La scission était conditionnée au règlement d'un litige juridique et opérationnel avec Newmont au sujet de la coentreprise Nevada Gold Mines. Newmont avait notifié un différend formel début 2026, affirmant que la scission violait les termes de leur partenariat . Le 10 août, Barrick a annoncé un accord de 1,95 milliard de dollars avec Newmont, réglant le litige et ouvrant la voie à l'introduction en Bourse, que Barrick prévoit de finaliser d'ici la fin 2026 .

Plus tôt dans l'année, la scission avait également été retardée par une obligation de redevance non divulguée liée à Teck et par le litige plus large avec Newmont . Barrick doit aussi composer avec sa production annuelle d'or la plus faible en 25 ans, ce qui fait de l'introduction en Bourse un pari risqué pour tenter de revaloriser la société .

Résultats du T2 2026 : une solide performance opérationnelle, mais un coup d'arrêt en Bourse

Barrick a publié ses résultats du T2 le 10 août 2026. Les chiffres principaux ont déçu Wall Street :

La production d'or de 796 000 onces a été supérieure de 11% à celle du T1 et au-dessus des prévisions. La production de cuivre a atteint 56 000 tonnes. Le bénéfice net a bondi de 50% à 1,22 milliard de dollars, et l'EBITDA ajusté attribuable a atteint 2,5 milliards de dollars (marge de 59%) . Certaines sources indiquent que le BPA ajusté de 0,82 $ était conforme au consensus Bloomberg, tandis qu'un autre point de données montrait un écart par rapport à une estimation plus élevée de 0,94 $ .

Malgré des opérations sous-jacentes solides, le déficit sur le BPA et le chiffre d'affaires — combiné à l'annonce simultanée de l'accord à 1,95 milliard de dollars avec Newmont, que certains investisseurs ont perçu comme un prérequis coûteux pour une introduction en Bourse impopulaire — a fait chuter l'action Barrick d'environ 5% dans les échanges avant l'ouverture le 10 août . Le titre se négociait autour de 40,91 $ dans l'après-midi, en baisse de 6,34% sur la journée .

Ce qu'il faut retenir

Le président Thornton persiste à vouloir réaliser une scission profonde et contestée des meilleures mines nord-américaines de Barrick. Si l'accord à 1,95 milliard de dollars avec Newmont a levé un obstacle majeur, le plan continue de se heurter à une opposition déterminée de la part des grands investisseurs institutionnels, qui y voient une dilution de la valeur. Les résultats du T2 2026 de Barrick ont montré une dynamique opérationnelle robuste, mais le déficit sur les indicateurs clés a fourni un nouveau prétexte à la vente du titre — ajoutant une pression financière à un moment où Thornton a le plus besoin de la confiance des actionnaires. La question de savoir si l'introduction en Bourse aura finalement lieu pourrait dépendre de la capacité de Thornton à regagner la confiance de ses plus gros investisseurs, ou de la force grandissante des appels à sa démission.