Cette confrontation entre positions baissières et accumulation des baleines ressemble à une configuration classique de short squeeze : si le cours repart suffisamment, les vendeurs à découvert pourraient être contraints de racheter leurs positions, alimentant à leur tour la hausse. Des analystes estiment que cette structure rappelle certains précédents ayant précédé des envolées du XRP .

Pourquoi le sentiment sur le XRP s’est effondré en juin

Plusieurs facteurs se sont conjugués autour du 5 juin pour pousser le sentiment à son point bas de 2026 :

• Une cassure des prix : la chute vers 1,10 dollar s’est accompagnée d’un RSI à 19, un niveau de survente extrême selon les analystes techniques . Le repli a effacé plusieurs mois de gains et éloigné le XRP de ses principales moyennes mobiles.
• Un marché des dérivés déséquilibré : sur Binance, les positions vendeuses dépassaient les positions acheteuses dans un rapport proche de 9 contre 1 . Les taux de financement sont restés négatifs depuis février, ce qui signifie que les vendeurs à découvert versaient régulièrement des frais aux acheteurs pour conserver leurs paris baissiers . L’intérêt ouvert est resté élevé et le taux de financement s’est situé dans les 3 à 15 % de niveaux les plus bas de son historique .
• Des catalyseurs restés sans effet : les démarches de Ripple à Washington et le lancement des contrats à terme du CME n’ont pas entraîné de reprise significative. L’incertitude réglementaire, notamment autour du dossier opposant Ripple à la SEC, a continué de limiter le potentiel de hausse .
• Une pression liée aux dépôts des grandes adresses : au cours des 30 jours précédant la mi-juin, de grands portefeuilles avaient transféré 1,33 milliard de XRP vers Binance, ce qui a entretenu la pression vendeuse .

La divergence qui attire l’attention : vendeurs contre baleines

Les données sur la chaîne — ou données on-chain — ont ensuite révélé que les baleines adoptaient un comportement opposé à celui des traders de dérivés.

Des dérivés dominés par les vendeurs

Les taux de financement du XRP sur Binance sont négatifs depuis février 2026. Les vendeurs à découvert paient donc une prime pour maintenir leurs contrats ouverts . Le ratio entre positions acheteuses et vendeuses reste fortement orienté vers les shorts, tandis que l’intérêt ouvert avoisine 946 millions de dollars .

Un tel regroupement de positions vendeuses peut devenir instable : une remontée prolongée du cours obligerait certains traders à racheter leurs contrats pour limiter leurs pertes. Ces rachats forcés peuvent alors accélérer le mouvement, dans un effet souvent comparé à un ressort comprimé .

Les baleines retirent l’offre disponible

Entre le 3 et le 11 juin 2026, les baleines ont retiré 465 millions de XRP de Binance, pour une valeur estimée à environ 530 millions de dollars. Il s’agit de l’une des plus importantes séquences d’accumulation de l’année .

Le 10 juin, Binance a enregistré sa plus importante sortie de XRP liée aux baleines depuis février : 58 millions de jetons ont été retirés au moyen de transactions unitaires d’au moins 1 million de XRP .

Les transferts supérieurs à 1 million de XRP représentent désormais 52,9 % des sorties enregistrées sur Binance, contre 47 % auparavant. Les retraits de plus de 100 000 XRP comptent, eux, pour près de 80 % des sorties .

Cette tendance s’inscrit dans un mouvement plus large. En mai 2026, le nombre de portefeuilles détenant au moins 10 000 XRP a atteint un record de 332 230 adresses. Cette catégorie accumule sans interruption depuis juin 2024 .

Pourquoi cette configuration pourrait provoquer un short squeeze

La divergence actuelle réunit plusieurs ingrédients qui, par le passé, ont précédé des mouvements rapides :

1. Des positions vendeuses très encombrées : les vendeurs dominent le marché et paient pour maintenir leurs positions. Si le cours progresse durablement, ils pourraient devoir les clôturer en rachetant du XRP, ce qui ajouterait une pression acheteuse réflexive .

2. Une offre disponible qui diminue : le retrait de jetons vers des portefeuilles privés ou le stockage à froid réduit la quantité de XRP immédiatement disponible sur les plateformes. Les réserves de Binance avaient déjà atteint un plus bas de dix mois plus tôt dans l’année, avant que la tendance ne s’accélère en juin .

3. Une liquidité fragile : l’indice de liquidité sur 30 jours du XRP s’est approché de zéro. Dans ce contexte, même des flux d’achat modérés peuvent provoquer des variations de prix disproportionnées . Un catalyseur limité pourrait donc déclencher une série de liquidations de positions vendeuses.

4. Des précédents comparables : des analystes de CryptoQuant ont relevé que l’association de taux de financement durablement négatifs, de retraits effectués par les baleines et de réserves d’échange en baisse avait précédé certains rebonds du XRP, notamment le mouvement amorcé depuis 1,10 dollar .

Le scénario haussier n’est pas garanti

La présence de ces signaux ne suffit pas à assurer un short squeeze. Il faut encore un élément déclencheur, par exemple une évolution réglementaire favorable, l’adoption du CLARITY Act ou un rebond plus large du marché des cryptomonnaies, pour lancer la première vague de rachats de positions vendeuses .

Par ailleurs, les sorties de baleines ne signifient pas nécessairement que les jetons sont définitivement retirés de la circulation. S’ils sont transférés vers des bureaux de négociation de gré à gré — les marchés OTC — plutôt que vers une conservation véritablement privée, la thèse d’une raréfaction de l’offre perd de sa force. Des facteurs macroéconomiques défavorables ou une nouvelle baisse générale des cryptomonnaies pourraient également maintenir les vendeurs en position dominante.

À la mi-juin, la configuration était donc en place, mais le mouvement n’était pas encore déclenché. Entre positions vendeuses à des niveaux extrêmes et accumulation agressive des baleines, le XRP ressemble à une poudrière. Il lui manque toutefois encore l’étincelle.

Cette confrontation entre positions baissières et accumulation des baleines ressemble à une configuration classique de short squeeze : si le cours repart suffisamment, les vendeurs à découvert pourraient être contraints de racheter leurs positions, alimentant à leur tour la hausse. Des analystes estiment que cette structure rappelle certains précédents ayant précédé des envolées du XRP .

Pourquoi le sentiment sur le XRP s’est effondré en juin

Plusieurs facteurs se sont conjugués autour du 5 juin pour pousser le sentiment à son point bas de 2026 :

• Une cassure des prix : la chute vers 1,10 dollar s’est accompagnée d’un RSI à 19, un niveau de survente extrême selon les analystes techniques . Le repli a effacé plusieurs mois de gains et éloigné le XRP de ses principales moyennes mobiles.
• Un marché des dérivés déséquilibré : sur Binance, les positions vendeuses dépassaient les positions acheteuses dans un rapport proche de 9 contre 1 . Les taux de financement sont restés négatifs depuis février, ce qui signifie que les vendeurs à découvert versaient régulièrement des frais aux acheteurs pour conserver leurs paris baissiers . L’intérêt ouvert est resté élevé et le taux de financement s’est situé dans les 3 à 15 % de niveaux les plus bas de son historique .
• Des catalyseurs restés sans effet : les démarches de Ripple à Washington et le lancement des contrats à terme du CME n’ont pas entraîné de reprise significative. L’incertitude réglementaire, notamment autour du dossier opposant Ripple à la SEC, a continué de limiter le potentiel de hausse .
• Une pression liée aux dépôts des grandes adresses : au cours des 30 jours précédant la mi-juin, de grands portefeuilles avaient transféré 1,33 milliard de XRP vers Binance, ce qui a entretenu la pression vendeuse .

La divergence qui attire l’attention : vendeurs contre baleines

Les données sur la chaîne — ou données on-chain — ont ensuite révélé que les baleines adoptaient un comportement opposé à celui des traders de dérivés.

Des dérivés dominés par les vendeurs

Les taux de financement du XRP sur Binance sont négatifs depuis février 2026. Les vendeurs à découvert paient donc une prime pour maintenir leurs contrats ouverts . Le ratio entre positions acheteuses et vendeuses reste fortement orienté vers les shorts, tandis que l’intérêt ouvert avoisine 946 millions de dollars .

Un tel regroupement de positions vendeuses peut devenir instable : une remontée prolongée du cours obligerait certains traders à racheter leurs contrats pour limiter leurs pertes. Ces rachats forcés peuvent alors accélérer le mouvement, dans un effet souvent comparé à un ressort comprimé .

Les baleines retirent l’offre disponible

Entre le 3 et le 11 juin 2026, les baleines ont retiré 465 millions de XRP de Binance, pour une valeur estimée à environ 530 millions de dollars. Il s’agit de l’une des plus importantes séquences d’accumulation de l’année .

Le 10 juin, Binance a enregistré sa plus importante sortie de XRP liée aux baleines depuis février : 58 millions de jetons ont été retirés au moyen de transactions unitaires d’au moins 1 million de XRP .

Les transferts supérieurs à 1 million de XRP représentent désormais 52,9 % des sorties enregistrées sur Binance, contre 47 % auparavant. Les retraits de plus de 100 000 XRP comptent, eux, pour près de 80 % des sorties .

Cette tendance s’inscrit dans un mouvement plus large. En mai 2026, le nombre de portefeuilles détenant au moins 10 000 XRP a atteint un record de 332 230 adresses. Cette catégorie accumule sans interruption depuis juin 2024 .

Pourquoi cette configuration pourrait provoquer un short squeeze

La divergence actuelle réunit plusieurs ingrédients qui, par le passé, ont précédé des mouvements rapides :

1. Des positions vendeuses très encombrées : les vendeurs dominent le marché et paient pour maintenir leurs positions. Si le cours progresse durablement, ils pourraient devoir les clôturer en rachetant du XRP, ce qui ajouterait une pression acheteuse réflexive .

2. Une offre disponible qui diminue : le retrait de jetons vers des portefeuilles privés ou le stockage à froid réduit la quantité de XRP immédiatement disponible sur les plateformes. Les réserves de Binance avaient déjà atteint un plus bas de dix mois plus tôt dans l’année, avant que la tendance ne s’accélère en juin .

3. Une liquidité fragile : l’indice de liquidité sur 30 jours du XRP s’est approché de zéro. Dans ce contexte, même des flux d’achat modérés peuvent provoquer des variations de prix disproportionnées . Un catalyseur limité pourrait donc déclencher une série de liquidations de positions vendeuses.

4. Des précédents comparables : des analystes de CryptoQuant ont relevé que l’association de taux de financement durablement négatifs, de retraits effectués par les baleines et de réserves d’échange en baisse avait précédé certains rebonds du XRP, notamment le mouvement amorcé depuis 1,10 dollar .

Le scénario haussier n’est pas garanti

La présence de ces signaux ne suffit pas à assurer un short squeeze. Il faut encore un élément déclencheur, par exemple une évolution réglementaire favorable, l’adoption du CLARITY Act ou un rebond plus large du marché des cryptomonnaies, pour lancer la première vague de rachats de positions vendeuses .

Par ailleurs, les sorties de baleines ne signifient pas nécessairement que les jetons sont définitivement retirés de la circulation. S’ils sont transférés vers des bureaux de négociation de gré à gré — les marchés OTC — plutôt que vers une conservation véritablement privée, la thèse d’une raréfaction de l’offre perd de sa force. Des facteurs macroéconomiques défavorables ou une nouvelle baisse générale des cryptomonnaies pourraient également maintenir les vendeurs en position dominante.

À la mi-juin, la configuration était donc en place, mais le mouvement n’était pas encore déclenché. Entre positions vendeuses à des niveaux extrêmes et accumulation agressive des baleines, le XRP ressemble à une poudrière. Il lui manque toutefois encore l’étincelle.