Le choc d'Ormuz : comment le détroit a été bloqué, créant des exportations records de diesel américain et remodelant le commerce énergétique mondial

Cette perturbation a éliminé une part massive de l'offre mondiale du marché. Cela a créé un vide immédiat et béant dans l'approvisionnement de l'Europe, de l'Asie et de l'Afrique, des marchés qui dépendaient depuis longtemps du pétrole brut et des produits raffinés du Moyen-Orient.

Comment les États-Unis sont devenus le fournisseur mondial de dernier recours

Face à une crise d'approvisionnement mondiale, les acheteurs du monde entier se sont tournés vers le seul producteur disposant d'une capacité excédentaire significative : les États-Unis. Les raffineurs américains ont comblé la brèche, expédiant des volumes records de diesel, d'essence, de propane et de carburéacteur vers des destinations aussi lointaines que l'Australie, des marchés qui ne dépendent normalement pas des approvisionnements américains .

L'accélération a été spectaculaire. L'Energy Information Administration (EIA) a rapporté que les exportations maritimes américaines de produits pétroliers avaient déjà atteint 6,3 millions de b/j en janvier 2026, soit une augmentation de 10 % sur un an, avant la crise d'Ormuz . Après le blocus, l'accélération a été extrême. En mars 2026, les exportations américaines de produits pétroliers raffinés ont atteint un niveau record de 8,2 millions de b/j, selon les données de Kpler . Pour la semaine se terminant le 3 juillet 2026, ce chiffre était encore monté à un record de 8,7 millions de b/j . Les exportations totales de pétrole et de carburant américains, y compris le brut, ont atteint 12 millions de b/j .

Le principal contributeur était le diesel. Les expéditions de distillats (principalement du diesel) ont atteint un record de 1,9 million de b/j, tirées par une demande insatiable de l'Europe et de l'Asie cherchant à remplacer l'offre perdue du Moyen-Orient . Comme l'a dit un observateur du marché : « Les États-Unis sont devenus le fournisseur de carburant de dernier recours du monde » .

L'embargo russe sur le diesel : une deuxième couche de choc

Au moment même où la crise d'Ormuz mettait déjà à rude épreuve les marchés mondiaux, un deuxième choc a frappé. En juillet 2026, la Russie a annoncé une interdiction des exportations de diesel après que l'intensification des attaques de drones ukrainiens sur les raffineries russes a provoqué une pénurie de carburant intérieure . Cela a exacerbé les préoccupations d'approvisionnement sur un marché déjà aux prises avec une incertitude massive concernant les flux pétroliers du Moyen-Orient . L'interdiction a forcé les acheteurs qui dépendaient auparavant du diesel russe à chercher des alternatives, beaucoup se tournant vers les fournisseurs américains, ce qui a encore stimulé les volumes et les prix à l'exportation.

Implications sur les réserves intérieures : le coût d'être le fournisseur mondial

La sortie sans précédent de carburant américain à l'étranger a eu un coût direct pour les stocks intérieurs. Comme l'a rapporté Bloomberg, « la demande étrangère sans précédent de diesel, de propane et d'autres carburants américains met à rude épreuve les réserves commerciales, de la côte du Golfe à la côte Est, poussant les prix de l'énergie à la hausse » .

Les données de l'EIA pour la semaine se terminant le 3 juillet illustrent clairement la tension :

• Les stocks de distillats (y compris le diesel) ont chuté de 5 millions de barils pour atteindre un plus bas de quatre ans .
• Les stocks d'essence ont chuté de 1,9 million de barils, les poussant à leur plus bas niveau saisonnier depuis 2012 .

Les analystes ont averti que le rythme record des exportations pourrait entraîner des pénuries d'approvisionnement en diesel et en essence au moment même où la demande de voyages estivaux atteignait son apogée . La tension entre le rôle des États-Unis en tant que fournisseur mondial critique et la douleur des prix et des stocks intérieurs a rapidement attiré l'attention des politiques, avec un débat croissant sur la possibilité de réduire les exportations .

Le retournement de la Chine : de l'interdiction d'exporter à la résurgence

Alors que les États-Unis augmentaient leurs exportations, la Chine a d'abord adopté l'approche inverse. En mars 2026, Pékin a interdit les exportations de diesel, d'essence et de carburéacteur pour préserver l'approvisionnement intérieur après le début de la guerre en Iran . Cette interdiction a aggravé les pénuries de carburant en Asie, où les pays dépendaient de l'approvisionnement chinois . Les restrictions chinoises n'étaient pas un arrêt complet (les données d'expédition montraient qu'il s'agissait plutôt d'une réduction que d'une interdiction totale), mais les exportations des trois principaux carburants ont chuté de 20 à 33 % en mars par rapport à février .

Alors que les stocks intérieurs se reconstituaient et que les importations de brut se normalisaient, Pékin a commencé à assouplir sa position. Le calendrier de l'assouplissement a été rapide :

• Avril 2026 : La Chine a autorisé les raffineurs publics à exporter 500 000 tonnes de carburant vers une poignée de clients asiatiques réguliers, signalant effectivement un assouplissement de l'interdiction .
• Juin-Juillet 2026 : Les restrictions ont été progressivement levées. Fin juin, Pékin a informé les raffineurs publics qu'ils pouvaient exporter vers un plus large éventail de pays . Début juillet, la Chine a levé les restrictions à l'exportation de carburant raffiné pour le reste du mois de juillet et, surtout, a autorisé le raffineur privé Zhejiang Petrochemical à reprendre ses expéditions après une pause de quatre mois . Les raffineurs chinois prévoyaient d'exporter environ 3 millions de tonnes métriques d'essence, de diesel et de carburéacteur en juillet, revenant globalement au niveau mensuel moyen enregistré en 2025 .
• Août 2026 : La Chine a de nouveau assoupli les contrôles, donnant aux raffineurs une approbation temporaire pour expédier 2,7 millions de tonnes métriques de carburant raffiné, le programme total (y compris les volumes sous douane vers Hong Kong) étant estimé à 3,6 millions de tonnes métriques .

Approvisionnement sur deux fronts et fragmentation croissante

L'émergence simultanée des États-Unis en tant que fournisseur d'ouest en est et la réintégration de la Chine sur les marchés asiatiques d'est en ouest remodèlent la dynamique commerciale mondiale de manière complexe :

• Deux flux opposés : Les États-Unis exportent du diesel d'ouest en est (vers l'Europe et l'Asie), tandis que la Chine réintègre le marché asiatique. Cela offre un soulagement de l'offre « sur deux fronts » pour les acheteurs mondiaux, mais cela crée également une concurrence asymétrique.
• Les marges de raffinage asiatiques sous pression : Le retour de la Chine comprime les marges de raffinage dans d'autres plaques tournantes asiatiques (Singapour, Corée du Sud, Inde) qui avaient gagné des parts de marché pendant l'interdiction d'exportation chinoise .
• La fragmentation s'accentue : La crise a reconfiguré le commerce en blocs régionaux. L'offre du Moyen-Orient reste largement hors ligne pour des raisons de sécurité et d'assurance . Les acheteurs sont enfermés dans des routes d'approvisionnement plus longues et plus coûteuses depuis le bassin atlantique. La réintégration de la Chine ajoute une autre couche de complexité, car elle rivalise et complète à la fois l'offre américaine selon la destination .
• Pas de retour à la normale d'avant 2026 : La perturbation d'Ormuz a brisé des relations commerciales de longue date. Comme l'a noté Reuters, le conflit a « reconfiguré les distributions mondiales de pétrole, de carburant et de GNL, entraînant des perturbations sans précédent dans le transport de produits énergétiques dans toutes les régions » . Même avec le retour de la Chine sur le marché, le commerce énergétique mondial reste structurellement fragmenté, caractérisé par de multiples zones de prix, des coûts de fret plus élevés et des primes de risque géopolitique persistantes.

Perspectives : une nouvelle normalité fragmentée et volatile

La crise du détroit d'Ormuz de 2026 a démontré la fragilité extraordinaire des chaînes d'approvisionnement énergétiques mondiales. La réponse américaine (augmentation des exportations de diesel à un niveau record de 1,9 million de b/j) s'est avérée cruciale pour éviter des pénuries encore plus graves à l'étranger, mais elle a eu un coût important pour la sécurité énergétique intérieure et les prix à la consommation. Le retour de la Chine sur le marché d'exportation offre un certain soulagement aux acheteurs asiatiques, mais ajoute également une pression concurrentielle et souligne que le système commercial énergétique mondial a été remodelé de façon permanente. L'ancien modèle d'approvisionnement concentré via un seul point d'étranglement a cédé la place à un système plus complexe, fragmenté et coûteux où les routes longue distance et les primes de risque géopolitique sont la nouvelle réalité.