Krach crypto de juin 2026 : la vente éclair de Strategy, un effet domino à 1,75 milliard de dollars

La dégringolade en chiffres : de 71 000 $ à 59 100 $ en quatre jours

La chute du bitcoin s’est accélérée tout au long de la semaine, marquée par trois vagues de liquidations successives, documentées par le fournisseur de données sur les produits dérivés CoinGlass et diverses plateformes d'analyse on-chain (sur la blockchain).

• 1er et 2 juin : Le bitcoin a ouvert au-dessus des 71 000 dollars avant de plonger brutalement, atteignant un point bas quotidien de 66 948 dollars. Sur une période de 24 heures, les liquidations de positions crypto ont grimpé à 1,23 milliard de dollars, les traders à l’achat ("long") ayant absorbé 1,08 milliard de dollars de cette saignée. En une seule heure lors de la première dégringolade, environ 394 millions de dollars de positions à effet de levier ont été fermées de force.
• 2 au 4 juin : La pression vendeuse s'est intensifiée. Le bitcoin est passé sous la barre des 67 000 dollars pour la première fois en deux mois. L’indice de « peur et avidité » (Fear & Greed Index) s'est effondré à 11, son plus bas niveau de tout le cycle, tandis que le bitcoin se décorrélait du Nasdaq 100, qui inscrivait de nouveaux records historiques.
• 5 juin : Le bitcoin a touché son plus bas niveau annuel à 59 100 dollars, affichant une baisse de 20,3 % sur sept jours et de 27,8 % sur trente jours. CoinGlass a enregistré 1,75 milliard de dollars de liquidations crypto en une seule fenêtre de 24 heures, effaçant 351 233 traders répartis sur les principales places d'échange comme Binance, OKX et Bybit. À la fin de la semaine, le bitcoin se situait 51 % en dessous de son record historique d’octobre 2025, proche des 126 200 dollars.

Anatomie d’un « long squeeze »

La vitesse de la dégringolade est un cas d’école de « long squeeze » (crise de liquidité sur les positions haussières). À mesure que les prix baissaient, les paris haussiers à effet de levier ont été fermés de force, ce qui a ajouté une pression vendeuse mécanique et fait chuter les prix encore plus bas, déclenchant à leur tour de nouveaux seuils d'alerte et appels de marge. Les traders « long » ont systématiquement représenté l’écrasante majorité des liquidations. Le 2 juin, ils représentaient 1,08 milliard sur les 1,23 milliard de fermetures forcées, soit environ 88 % du total. Le 5 juin, le scénario était identique : les 1,75 milliard de dollars de pertes étaient constitués très majoritairement par ces positions acheteuses.

Le domino de la DeFi d’Ethereum : 547 millions de dollars sur la sellette

Pendant que les plateformes centralisées absorbaient des milliards de dollars de pertes, l’écosystème de la finance décentralisée (DeFi) d’Ethereum faisait face à sa propre vulnérabilité structurelle. Des données on-chain fournies par Lookonchain et citées par de nombreux médias révélaient que 343 075 ETH, soit l’équivalent d’environ 547 millions de dollars, étaient sur le point d'être liquidés sur les protocoles de prêt DeFi.

Alors que le cours de l'Ethereum passait de 1 770 à 1 544 dollars, ces positions se rapprochaient dangereusement de leurs seuils de liquidation forcée. La répartition du risque se concentrait autour de quatre niveaux de prix critiques :

Sources des données : Lookonchain, relayées par plusieurs médias .

La zone de danger immédiat se situait entre 1 565,72 et 1 555,04 dollars, où 167,6 millions de dollars de positions longues étaient en instance de liquidation sur les protocoles Maker et AAVE V3. Si les prix venaient à briser ce plancher, le risque de cascade s’étendait immédiatement aux blocs encore plus massifs situés à 1 426,31 et 1 361,73 dollars. La société de renseignement crypto Spot On Chain a identifié la fourchette de 1 555 à 1 566 dollars comme un seuil critique immédiat, avertissant qu’une cassure sous cette zone pourrait déclencher une spirale infernale menant au support de 1 426 dollars.

Plus de la moitié des bitcoins en circulation sont en moins-value latente

Le krach a eu pour conséquence de faire passer plus de la moitié de l’offre de bitcoins en circulation en situation de moins-value latente. Historiquement, cette condition a coïncidé avec chaque point bas de marché baissier majeur dans l’histoire du bitcoin. Ce niveau de stress chez les détenteurs évoque un environnement de capitulation, même si les sources disponibles ne confirment pas qu’un plancher durable ait été atteint.

La question à 55 000 dollars : point bas réel ou simple pallier technique ?

Une analyse de la plateforme CryptoQuant datant d’avril 2026 avait déjà projeté un possible plancher de marché baissier aux alentours de 55 000 à 60 000 dollars pour le second semestre de l’année, en se basant sur l'indicateur « MVRV Z-Score ». Cet indicateur passe historiquement sous la barre de zéro à chaque point bas de cycle, et fin juin, il n’avait pas encore franchi ce seuil. Un autre rapport, publié par Bloomberg en mars 2026 et citant une analyse de Blockforce Capital, identifiait une zone de point bas potentiel entre 45 000 et 55 000 dollars, en se fondant sur la convergence de plusieurs métriques on-chain, dont le prix de revient effectif moyen des bitcoins (autour de 54 000 dollars) et la moyenne mobile sur 200 semaines (proche de 58 000 dollars).

Dans sa boussole de marché de juin, la société de gestion Bitwise a souligné que le MVRV Z-score mobile sur deux ans du bitcoin était tombé à son plus bas niveau historique, signalant de fait des « valorisations de liquidation totale ». L'entreprise tempérait toutefois cet optimisme en précisant qu’un rebond durable dépendrait d’une nouvelle demande et que, à court terme, la pression vendeuse restait active.

Et maintenant ?

Les événements de cette semaine ont exposé une structure de marché qui demeure hypersensible au moindre choc de confiance. Les catalyseurs immédiats — une vente de 32 BTC par Strategy, une cascade massive de liquidations et un péril de 547 millions de dollars sur la DeFi d’Ethereum — sont tous mesurables et documentés. Pour autant, les conditions sous-jacentes ne se sont pas clairement résorbées. Les positions ouvertes sur les produits dérivés à effet de levier du bitcoin restaient élevées, et les blocs de liquidation de la DeFi d’Ethereum, bien que non déclenchés, demeuraient à des distances dangereusement proches des prix de marché.

Le consensus des analystes, tel qu’il se reflète dans les sources disponibles, ne valide pas l’idée d’un « plancher de fer » solidement établi à 59 100 dollars. Les éléments disponibles plaident plutôt pour une perspective prudente, où toute nouvelle faiblesse des cours pourrait rapidement exposer les positions surendettées, centralisées comme décentralisées, qui restent juste sous le marché actuel.