SoftBank : la chute éclair de Masayoshi Son, déchu de son trône de milliardaire en Asie

Le jeudi 4 juin 2026, une violente correction boursière à Tokyo a brutalement mis fin au règne éclair de Masayoshi Son, fondateur et PDG de SoftBank, tout juste couronné homme le plus riche d'Asie. L'action du géant japonais de l'investissement technologique a dévissé de 11,28 %, sa plus forte chute en une seule séance cette année, pour clôturer à 7 377 yens . Ce krach éclair a non seulement évaporé des milliards de sa fortune personnelle, mais a aussi jeté une lumière crue sur la fragilité financière qui sous-tend le pari « all-in » de SoftBank sur l'intelligence artificielle (IA).

Le déclencheur immédiat : une contagion mondiale sur l'IA

Cette déroute n'a pas épargné que SoftBank. Elle s'inscrit dans un mouvement global de défiance envers les valeurs technologiques et de l'IA, la faiblesse des marchés américains s'étant propagée en Asie . Partout, les investisseurs ont réévalué les valorisations stratosphériques du secteur, déclenchant une vague de prises de bénéfices. Pour SoftBank, qui évoluait proche de son plus haut annuel de 9 074 yens atteint deux jours plus tôt, le 2 juin, ce soudain changement de sentiment, passé de l'euphorie à la plus grande prudence, a été catastrophique . L'exposition très concentrée du conglomérat à l'IA, principalement via ses participations dans OpenAI et Arm Holdings, en a fait une cible privilégiée pour les opérateurs cherchant à réduire leur risque .

Une couronne perdue en une journée

La chute de Masayoshi Son du sommet du classement des grandes fortunes d'Asie a été aussi fulgurante que son ascension. Le 2 juin 2026, un bond de 14 % de l'action SoftBank en une seule séance avait propulsé sa fortune nette à environ 100,7 milliards de dollars selon le classement en temps réel de Forbes, dépassant le magnat indien Mukesh Ambani et lui permettant de reconquérir un titre qu'il n'avait plus détenu depuis plus de dix ans . Les célébrations furent de courte durée. Lorsque le marché s'est retourné le 4 juin, la fortune de papier de M. Son a fondu. Forbes a estimé que sa valeur nette avait chuté d'environ 13 % en une seule séance, anéantissant près de 13,2 milliards de dollars et ramenant sa fortune à environ 87,1 milliards de dollars . Il a été non seulement dépassé par Mukesh Ambani, mais aussi par Gautam Adani, qui a récupéré la première place en Asie avec une fortune de 117,4 milliards de dollars, et par Zhang Yiming, le fondateur de ByteDance (la maison mère de TikTok), qui a ravi la deuxième place à M. Ambani .

Le pari financé par la dette au cœur de la tourmente

Au-delà de la panique immédiate du marché, l'ampleur de la chute du 4 juin révèle la profonde anxiété des investisseurs concernant le bilan de SoftBank. L'entreprise a littéralement hypothéqué son avenir sur le succès d'OpenAI, en utilisant une montagne de dettes qui teste ses propres limites internes.

Au cœur des préoccupations se trouve l'engagement de SoftBank d'investir plus de 60 milliards de dollars dans OpenAI, ce qui lui assure une participation d'environ 13 % . À ce jour, le groupe a déjà injecté 34,6 milliards de dollars dans la start-up d'IA, dont une première tranche de 10 milliards de dollars exécutée en avril 2026 dans le cadre d'un investissement complémentaire plus large de 30 milliards . Pour financer cette opération, SoftBank a obtenu en mars 2026 un prêt-relais non garanti d'un montant faramineux de 40 milliards de dollars auprès d'un syndicat bancaire mené par JPMorgan Chase et Goldman Sachs — son plus gros emprunt jamais réalisé en dollars, avec une échéance de 12 mois, ce qui signifie qu'il devra être remboursé ou refinancé d'ici mars 2027 .

Cet endettement a poussé l'effet de levier de SoftBank à des niveaux inconfortables. Sa dette totale devrait atteindre 16 300 milliards de yens, dépassant son propre plafond de ratio prêt/valeur fixé à 25 %, une préoccupation que son directeur financier, Yoshimitsu Goto, a lui-même reconnue publiquement . La tension est palpable : des banques ont récemment rechigné devant un projet de prêt sur marge adossé aux actions OpenAI, obligeant SoftBank à réduire son objectif d'environ 10 milliards de dollars à 6 milliards en raison de la difficulté à valoriser une entreprise d'IA encore non cotée en bourse . Alors que le groupe sollicite également les marchés de capitaux européens avec des obligations en euros et des obligations hybrides pour lever plus de liquidités, le revirement soudain du marché contre les valeurs technologiques menace directement cette structure financière hautement risquée .

« 50 fois plus gros que le dot-com » : l'optimisme provocateur de Son confronté à la réalité

L'élément le plus saisissant de ce retournement de situation est sans doute son timing. Le 1er juin, le jour même où sa fortune atteignait son apogée, Masayoshi Son avait fait une déclaration publique audacieuse, affirmant que la révolution de l'IA pourrait être « 50 fois » supérieure à celle de l'Internet et balayant les craintes d'une bulle de valorisation . Trois jours plus tard, le marché lui a infligé un démenti cinglant de plusieurs milliards de dollars . Ce grand écart a cristallisé le débat autour de l'héritage de M. Son, amenant analystes et investisseurs à se demander s'il est « un visionnaire de son temps ou un éternel chasseur de bulles spéculatives » . La forte dépendance à un actif aussi spéculatif qu'OpenAI, financé par des emprunts à court terme, fait que chaque secousse sur le marché de l'IA se traduit désormais directement par des variations violentes du cours de SoftBank et de la fortune personnelle de son charismatique fondateur.