Flambée du pétrole : pourquoi l’escalade au Moyen-Orient fait trembler les marchés

Les prix du pétrole ont connu une ascension fulgurante ce lundi 1er juin, les investisseurs réagissant à un enchevêtrement de crises au Moyen-Orient qui fait craindre une perturbation durable de l'offre mondiale. L'étincelle est venue d'Israël, qui a ordonné à son armée de s'enfoncer plus avant dans le sud du Liban, mais cette flambée a été démultipliée par deux autres facteurs explosifs : les atermoiements de l'administration Trump sur la prolongation d'un fragile cessez-le-feu avec l'Iran, et une série de confrontations militaires directes entre les États-Unis et l'Iran aux abords du détroit d'Ormuz. Prises ensemble, ces trois crises submergent les efforts diplomatiques et contraignent les opérateurs de marché à chiffrer un risque significatif d'instabilité prolongée.

Le détonateur : Israël pulvérise la trêve au Liban

Annoncé il y a plus de six semaines en avril, le cessez-le-feu est désormais lettre morte. Israël a intensifié ses opérations terrestres en ordonnant le déploiement de troupes supplémentaires dans le sud du Liban pour y affronter le Hezbollah, la milice soutenue par l'Iran . Cette décision, qui fait suite aux pourparlers de paix organisés par Washington quelques jours plus tôt, signe l'effondrement de la trêve. Les échanges de tirs entre le Hezbollah et Israël se poursuivent sans relâche .

La réaction des marchés ne s'est pas fait attendre. Les contrats à terme sur le brut américain, le West Texas Intermediate (WTI), ont grimpé de 2,37 dollars, soit une hausse de 2,71 %, pour atteindre 89,73 dollars le baril. Le Brent, référence internationale, a bondi d'environ 2,4 % pour franchir la barre des 93 dollars . Ce rebond a effacé le repli enregistré le vendredi précédent, alors que l'espoir d'un accord entre Américains et Iraniens avait temporairement rassuré les places financières .

Le cessez-le-feu au point mort : les négociations américano-iraniennes dans l'impasse

L'escalade au Liban n'est pas le seul moteur de la flambée des cours. En date du dimanche 1er juin, le président américain Donald Trump n'avait toujours pas décidé de signer ou non une proposition de prolongation du cessez-le-feu avec l'Iran pour une durée de 60 jours, et ce, malgré un protocole d'accord qui aurait été négocié par des médiateurs . Le vice-président J.D. Vance a déclaré aux journalistes que la signature par le président était « toujours à déterminer » .

Pour compliquer le tableau, l'Iran nie publiquement qu'un tel accord de prolongation ait été finalisé, créant un fossé de crédibilité dommageable entre les déclarations optimistes de Washington et la position de Téhéran . Pour les marchés pétroliers, ce vide diplomatique supprime la soupape de sécurité qu'un accord aurait représentée. Le moindre incident — un drone abattu, un navire miné, un tir de missile — comporte désormais le risque d'un embrasement général .

Point chaud au détroit d'Ormuz : combats actifs et frappes « d'autodéfense »

Le troisième moteur de la hausse des prix est le plus concret : des affrontements militaires actifs et continus dans le plus important goulet d'étranglement pétrolier du monde. Le détroit d'Ormuz, par où transite environ 20 à 25 % du pétrole mondial, reste une zone de combat en dépit du cessez-le-feu officiel .

Au cours de la semaine écoulée, l'armée américaine a mené plusieurs séries de ce qu'elle appelle des « frappes d'autodéfense » :

• Les forces américaines ont visé des sites de contrôle de radars et de drones iraniens sur les îles de Goruk et de Qeshm, en réponse à des actions jugées « agressives » après que l'Iran eut abattu un drone MQ-1 américain au-dessus des eaux internationales .
• Washington a également ciblé un site militaire dans le sud de l'Iran qui, selon des responsables, menaçait la circulation maritime commerciale .
• Le 28 mai, Américains et Iraniens ont offert des versions contradictoires d'une confrontation près de Bandar Abbas. Les États-Unis ont indiqué avoir intercepté quatre drones d'attaque iraniens à sens unique ; l'Iran a, quant à lui, affirmé avoir simplement interpellé un pétrolier américain naviguant sans radar .
• Quatre jours plus tôt, le 26 mai, les forces américaines avaient frappé des sites de missiles et des navires du Corps des Gardiens de la Révolution islamique (CGRI) qui, selon le Pentagone, tentaient de mouiller des mines dans le détroit .

Ces incidents confirment que la voie maritime est toujours âprement disputée. Derrière le langage diplomatique du cessez-le-feu, la réalité militaire sur l'eau est celle d'un risque permanent pour la navigation.

Une « prime de risque sur trois fronts » et des perspectives incertaines

Aucun de ces événements pris isolément n'aurait probablement suffi à propulser le WTI vers la barre des 90 dollars. C'est leur effet cumulatif qui a ébranlé les marchés :

1. Le front des proxys : L'expansion israélienne au Liban implique directement le Hezbollah, le mandataire régional le plus puissant de l'Iran. Toute escalade significative sur ce théâtre risque d'entraîner l'Iran dans un conflit ouvert, surtout si Téhéran cherche à riposter aux frappes américaines en perturbant le trafic maritime dans le Golfe .
2. Le vide diplomatique : La décision de Trump étant en suspens et l'Iran niant tout accord, le cadre diplomatique est inopérant. Les marchés sont contraints d'opérer dans une fenêtre de tir où une simple erreur de calcul pourrait anéantir définitivement la trêve .
3. Le point de passage stratégique : Le mouillage de mines, la destruction de drones et les frappes chirurgicales signalent que le détroit d'Ormuz n'est pas réellement rouvert, mais demeure une zone à haut risque. Même si un accord était finalement trouvé, les analystes mettent en garde : une réouverture complète et sécurisée du détroit sera probablement un processus long et semé d'embûches .

Cette crise à plusieurs facettes a créé ce que les observateurs du marché qualifient de « prime de risque sur trois fronts ». La flambée des cours souligne que les marchés mondiaux de l'énergie ne réagissent plus seulement aux gros titres politiques, mais qu'ils intègrent désormais un conflit profondément instable, s'étendant sur plusieurs théâtres, et sans issue claire en vue.