SpaceX s’apprête à pulvériser tous les records avec une introduction en Bourse de 75 milliards de dollars

L’offre porte sur environ 555,6 millions d’actions nouvellement émises, permettant de lever près de 75 milliards de dollars et fixant immédiatement une valorisation implicite du marché entre 1 750 et 1 770 milliards de dollars . Pour donner un ordre d’idée, cette valorisation dépasse celle de Tesla et rend SpaceX plus gros que Microsoft, derrière seulement Apple et Nvidia parmi les entreprises américaines cotées .

Le précédent record de la plus grosse IPO était détenu par le géant pétrolier saoudien Saudi Aramco, qui avait levé 29 milliards de dollars en 2019. La levée de fonds de SpaceX fait plus que doubler ce record historique .

Le roadshow : Jamie Dimon salue « l’Edison de notre temps »

Le roadshow a été lancé en grande pompe le 4 juin, sous la houlette du PDG de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, au siège de la banque à Manhattan. Devant un parterre d’environ 3 500 des clients les plus fortunés de l’établissement, Dimon s’est entretenu avec Elon Musk — apparu à distance — et a ouvert le bal en qualifiant le milliardaire d’« Edison de notre temps » . La remarque est immédiatement devenue virale et aurait suscité une réponse de Musk lui-même .

Maye Musk, la mère d’Elon, a fait une apparition remarquée . La présidente de SpaceX, Gwynne Shotwell, et le directeur financier, Bret Johnsen, ont également présenté le projet aux côtés de Dimon, déroulant la vision de l’entreprise non seulement devant les géants institutionnels, mais aussi devant un public plus large qui allait bientôt inclure une vague massive d’investisseurs individuels .

La vision Musk : hôtels lunaires, Mars et IA en orbite

Pour justifier une valorisation flirtant avec les 2 000 milliards de dollars pour une entreprise qui a essuyé une perte nette de 4,9 milliards de dollars en 2025, Elon Musk ne vendait pas seulement des lancements de fusées. Il vendait un avenir digne de la science-fiction, celui de l’économie spatiale. Selon plusieurs sources, son argumentaire a inclus des centres de données d’intelligence artificielle dans l’espace, des bases lunaires, la colonisation de Mars, et même des « hôtels lunaires » en orbite .

Il a présenté l’IPO comme un mécanisme indispensable pour financer l’expansion de l’humanité au-delà de la Terre, tissant un récit unifié autour de l’activité Internet par satellite Starlink, de la fusée géante Starship et de la division défense Starshield . Musk a notamment avancé que l’espace offrait un potentiel énergétique inexploité pouvant atteindre 1 000 térawatts, éclipsant totalement le seul térawatt consommé sur Terre . Il a aussi dévoilé son ambition de faire passer la constellation Starlink d’environ 7 000 satellites à 100 000 à terme .

Le méga-contrat à 30 milliards avec Google pour l’IA

À quelques jours de ses premiers pas en Bourse, SpaceX a rendu publique une information qui ajoute des revenus très concrets à ce récit de science-fiction. Le 5 juin, un prospectus actualisé a révélé que Google avait signé un contrat pluriannuel de services cloud d’une ampleur inédite avec SpaceX. Selon les termes de l’accord, Google versera environ 920 millions de dollars par mois à SpaceX, d’octobre 2026 à juin 2029, pour accéder à la capacité de calcul des centres de données de l’entreprise . La valeur totale du contrat s’élève à environ 30 milliards de dollars .

Concrètement, cet accord donne à Google l’accès à environ 110 000 processeurs graphiques (GPU) Nvidia, ainsi qu’aux processeurs centraux (CPU) et à la mémoire associés . Cette infrastructure avait été construite à l’origine pour xAI, le laboratoire d’intelligence artificielle d’Elon Musk, qui a fusionné avec SpaceX en février 2026 . Ce contrat transforme de facto SpaceX en un propriétaire incontournable pour le boom de l’IA, monétisant son empreinte massive dans les data centers à un moment où même les géants de la tech comme Google peinent à construire assez vite leur propre capacité de calcul pour répondre à la demande de modèles comme Gemini .

Les finances : le prix de la démesure

Malgré ce discours visionnaire et ce contrat mirobolant avec Google, les fondamentaux de SpaceX restent un sujet d’intenses débats à Wall Street.

• Chiffre d’affaires 2025 : L’entreprise a généré environ 18,7 milliards de dollars de revenus.
• Perte nette 2025 : Elle a enregistré une perte nette d’environ 4,9 milliards de dollars. Cette trajectoire déficitaire s’est accélérée début 2026, avec un déficit cumulé atteignant 41,3 milliards de dollars et une perte de 4,28 milliards pour le seul premier trimestre 2026 .

Plusieurs analystes financiers indépendants concluent que l’action ne vaudrait en réalité que la moitié des 135 dollars demandés, ce qui a donné lieu à de sérieuses mises en garde à l’attention des épargnants particuliers tentés par l’euphorie ambiante . Enfin, l’agence S&P a décidé de retarder l’inclusion de SPCX dans les grands indices comme le S&P 500 d’au moins un an après la cotation. Cela signifie que les fonds indiciels passifs ne seront pas obligés d’acheter le titre avant mi-2027 au plus tôt.

L’expérimentation « investisseur particulier »

Dans un changement de paradigme pour les méga-introductions en Bourse, SpaceX a alloué la part faramineuse de 30 % de l’offre — soit environ 22,5 milliards de dollars d’actions — directement aux investisseurs particuliers. C’est trois à six fois plus que la fourchette habituelle de 5 à 10 % que l’on observe dans la plupart des grandes introductions en Bourse .

Pour faciliter cette opération, Fidelity Investments a abaissé le solde minimum de compte nécessaire pour participer à l’IPO, le faisant passer de 500 000 dollars à seulement… 2 000 dollars . D’autres plateformes destinées aux particuliers sont de la partie : Robinhood (qui n’exige aucun solde minimum), Charles Schwab, SoFi, et E*TRADE (filiale de Morgan Stanley) .

Mais si l’accès a été démocratisé, l’attribution des titres, elle, n’est absolument pas garantie. L’offre étant déjà sursouscrite deux fois, la plupart des investisseurs individuels qui placent une « manifestation d’intérêt » doivent s’attendre à ne recevoir qu’une partie des actions demandées, voire aucune allocation avant l’IPO — ce qui les obligera à acheter les titres sur le marché une fois la cotation de SPCX effective .

Le calendrier du lancement

• Roadshow : Lancé le 4 juin 2026 au siège new-yorkais de JPMorgan.
• Fixation du prix : Prévue après la clôture des marchés le 11 juin 2026.
• Première cotation : Le vendredi 12 juin 2026 sur le Nasdaq, sous le ticker SPCX .

Vingt-et-une banques supervisent l’opération, Goldman Sachs jouant le rôle de chef de file . L’accès aux investisseurs particuliers européens a également été facilité via des plateformes comme Trade Republic. En revanche, il a été rapporté que les banques du syndicat avaient pour instruction de ne pas accepter d’ordres en provenance d’investisseurs basés à Hong Kong et en Chine, en raison des restrictions américaines sur l’exportation de technologies critiques .