OpenAI franchit une première étape officielle vers une entrée à Wall Street

L'annonce a été faite conformément à la Règle 135 du Securities Act de 1933, un mécanisme standard qui permet aux entreprises de communiquer sur un dépôt confidentiel sans que cela ne constitue une offre de vente . OpenAI n'a fourni aucun détail sur le nombre d'actions qui seront proposées ni sur la fourchette de prix.

Une course à contrecœur vers Wall Street

Ce dépôt fait suite à celui, confidentiel lui aussi, d'Anthropic, une semaine plus tôt. Anthropic, le créateur du chatbot Claude et le plus féroce concurrent d'OpenAI, a déposé ses documents auprès de la SEC le 1er juin 2026, pour une valorisation d'environ 965 milliards de dollars, juste après une levée de fonds de 65 milliards de dollars (série H) .

L'initiative d'Anthropic a immédiatement attiré l'attention de Wall Street et soulevé la question de savoir si OpenAI allait lui emboîter le pas . C'est désormais chose faite, mais non sans que son PDG ait publiquement appuyé sur le frein concernant l'idée d'une compétition où le vainqueur raflerait toute la mise.

Altman : « Nous le ferons quand cela aura du sens »

S'exprimant sur CNBC au micro de David Faber quelques heures après l'annonce d'Anthropic, Sam Altman, le PDG d'OpenAI, a rejeté l'idée d'une course à l'IPO. « Je pense qu'il y a une course pour fournir la meilleure technologie et bâtir la meilleure entreprise », a déclaré Altman. « Mais, vous savez, une introduction en bourse est un événement de financement, et je ne pense pas que ce soit un sujet sur lequel nous nous concentrons en termes de calendrier. Nous le ferons quand nous penserons que cela a du sens » .

Altman a également soutenu que le marché de l'IA soutiendra à terme un « système de fournisseurs multiples » plutôt qu'un champion unique . Ses commentaires indiquent qu'OpenAI considère le moment présent comme un marathon d'innovation technologique, et non comme un sprint vers un ticker boursier.

Cette réticence correspond à l'ambivalence personnelle de longue date d'Altman envers les marchés publics. Fin 2025, lors du podcast « Big Technology », il avait évalué son niveau d'enthousiasme à l'idée de devenir PDG d'une société cotée à « 0 % », reconnaissant les inconvénients inévitables des résultats trimestriels et de la pression des actionnaires, tout en concédant qu'OpenAI devrait probablement finir par entrer en bourse pour obtenir les capitaux massifs nécessaires à ses ambitions .

Des rapports datant de début 2026 indiquaient que Sarah Friar, la directrice financière d'OpenAI, avait émis des réserves en interne sur la faisabilité et les risques du projet d'Altman de viser une cotation fin 2026, notamment en ce qui concerne les lourdes dépenses d'infrastructure et la question de savoir si le ralentissement de la croissance des revenus pourrait soutenir de tels engagements . Le dépôt confidentiel semble garder toutes les options ouvertes sans enfermer l'entreprise dans une introduction en bourse à court terme. Selon certaines sources, une entrée en bourse à l'automne 2026 est possible, avec Goldman Sachs et Morgan Stanley comme teneurs de livre associés, mais aucune décision définitive n'a été prise .

Une situation plus large : un trio de méga-introductions en bourse

OpenAI et Anthropic représentent les deux tiers d'une vague historique d'introductions en bourse de l'IA attendue en 2026. Le troisième membre de ce trio est SpaceX, qui a déposé ses propres documents de manière confidentielle en avril . Ensemble, ces trois dossiers représentent une reconfiguration potentielle de la place de la technologie sur les marchés publics, mais tous ont procédé avec prudence, en utilisant des dépôts confidentiels qui gardent les données financières sensibles privées pendant le processus d'examen de la SEC.

Pour OpenAI, le S-1 confidentiel n'ouvre pas seulement la porte à une arrivée à Wall Street, il prépare aussi un futur moment de vérité : la déclaration d'enregistrement publique qui sera finalement publiée dévoilera pour la première fois les revenus réels, les marges et la structure de coûts de l'entreprise, testant directement si son immense valorisation sur le marché privé est défendable .