ETFs Bitcoin et Ethereum : une troisième semaine d'afflux, mais un rebond bien fragile

Malgré ce retournement de fin de semaine, les ETF Ethereum ont porté leur série de semaines à entrées nettes positives à trois semaines consécutives .

L'ETHA de BlackRock est resté le moteur dominant. La semaine précédente (13-17 juillet), l'ETHA avait attiré à lui seul environ 135 millions de dollars, contribuant à une entrée nette cumulée d'environ 105 millions de dollars pour cette semaine-là — la meilleure performance hebdomadaire depuis avril 2026 .

Cependant, la série s'est brisée le 24 juillet. Les ETF Ethereum ont enregistré environ 70,7 millions de dollars de sorties nettes, mettant fin à une séquence de cinq jours d'entrées. Ce jour-là, l'ETHA de BlackRock a représenté -52,8 millions de dollars et le FETH de Fidelity -27,8 millions de dollars .

Le cumul mensuel pour juillet n'est pas rapporté comme une somme unique, mais les chiffres hebdomadaires pointent vers un mois de juillet modérément positif, porté par la performance de la semaine du 13 au 17 juillet.

ETF Bitcoin : le volume le plus faible depuis octobre 2024

Les ETF Bitcoin ont suivi le même schéma. L'entrée nette hebdomadaire s'élève à environ 33,8 millions de dollars, les fortes entrées de milieu de semaine ayant été largement annulées par les sorties de jeudi et vendredi . C'est également la troisième semaine consécutive d'entrées nettes .

Un indicateur plus parlant est le volume d'échange. Les ETF spot Bitcoin ont enregistré environ 8,05 milliards de dollars de volume sur les cinq séances, soit le total hebdomadaire le plus bas depuis octobre 2024 . Cela signale une participation déclinante, même si les prix se stabilisent.

L'IBIT de BlackRock a mené les entrées quotidiennes pendant la série de sept jours du 14 au 22 juillet, contribuant à hauteur de 38,8 millions de dollars le 22 juillet seulement . Cette période a totalisé environ 981,2 millions de dollars d'entrées tous ETF Bitcoin confondus .

La série s'est terminée le 24 juillet. Les ETF Bitcoin ont enregistré leur première sortie nette quotidienne depuis le 13 juillet, à environ 225 millions de dollars ce jeudi-là . Les données de vendredi ont confirmé la faiblesse .

Les sorties nettes cumulées depuis le début de l'année 2026 restent sévères. Début juillet, elles atteignaient environ 5,4 à 5,5 milliards de dollars — l'une des pires hémorragies institutionnelles de l'histoire des ETF Bitcoin . Le premier semestre 2026 a été la première période semestrielle de sorties nettes depuis le lancement des produits en janvier 2024 . Les sorties record de juin (4,5 milliards de dollars) en sont la cause principale .

Pour mettre les choses en perspective, les entrées de juillet n'ont récupéré qu'environ 4 % des 5,4 milliards de dollars sortis depuis le début de l'année .

Contexte macro-économique : la peur domine

Le contexte macro-économique reste difficile. Le 25 juillet 2026 :

• Cours du Bitcoin : Autour de 62 967 à 63 937 dollars, en baisse d'environ 0,5 à 1,7 % sur la journée .
• Cours de l'Ethereum : Autour de 1 773 dollars, également en légère baisse .
• Capitalisation totale du marché crypto : 2 280 milliards de dollars, en baisse de 1,1 % en 24 heures .
• Indice Crypto Fear & Greed : Plusieurs sources le 25 juillet affichent des valeurs entre 22 et 27, toutes fermement en territoire « Peur » ou « Peur extrême ». Alternative.me indique une Peur extrême à 22, tandis que Coingabbar rapporte 27 (Peur) . La moyenne sur 30 jours est encore plus basse, à 22 .

Des vents contraires géopolitiques et macro-économiques ont amplifié le sentiment fragile. De nouveaux droits de douane sur 60 nations et des tensions militaires liées à l'Iran ont poussé le pétrole vers 88,60 dollars et tiré les actions et les cryptomonnaies vers le bas .

Verdict des analystes : « Un rebond fragile, pas une reprise confirmée »

Plusieurs analystes ont qualifié la séquence d'entrées de juillet de rebond fragile, loin d'une reprise confirmée. Les points de prudence clés :

• Demande non durable : L'entrée nette hebdomadaire d'environ 33,8 millions de dollars est minuscule par rapport aux près de 500 millions de dollars entrés les trois premiers jours, avant de s'évaporer sur les deux dernières séances . Ce schéma ne témoigne pas d'une conviction institutionnelle solide.
• Contraintes de liquidité des stablecoins : Les flux de liquidité des stablecoins sont restés atones, limitant la capacité à soutenir un rallye plus large, même lorsque les entrées d'ETF semblaient positives .
• Contexte annuel : Une analyse d'Investing.com a explicitement décrit la situation comme « un rebond fragile, pas une reprise confirmée » .

Le message est clair : trois semaines d'entrées sont un signe d'espoir, mais dans le contexte de 5,4 milliards de dollars de sorties depuis le début de l'année, d'un volume d'échange record à la baisse et d'un indice Fear & Greed dans la vingtaine, l'humeur institutionnelle reste profondément prudente.