La trêve américano-iranienne fait plonger les prix du pétrole et du gaz européen

Les marchés de l'énergie ont connu un retournement spectaculaire en début de semaine, une pause mutuelle des frappes militaires entre les États-Unis et l'Iran ayant déclenché une forte baisse des prix du pétrole et du gaz naturel européen. Cette désescalade a effacé une partie significative de la prime de risque géopolitique qui s'était accumulée la semaine précédente, lorsque des attaques de rebelles Houthis, soutenus par l'Iran, contre des pétroliers saoudiens en mer Rouge avaient propulsé le Brent au-dessus des 100 dollars le baril pour la première fois en deux mois.

L'origine de la chute : la pause mutuelle entre les États-Unis et l'Iran

Le déclencheur de la vente a été l'arrêt mutuel des hostilités entre les États-Unis et l'Iran durant le week-end des 25 et 26 juillet 2026. Les États-Unis n'avaient plus mené de frappes sur l'Iran depuis la fin de journée du 24 juillet, après avoir bombardé la République islamique pendant 13 nuits consécutives . Téhéran a confirmé avoir également suspendu ses attaques, ouvrant ainsi la voie à une reprise des efforts diplomatiques pour relancer un accord de cessez-le-feu intérimaire . Les États-Unis se sont "abstenus de frapper l'Iran" depuis le 24 juillet , et les deux camps ont observé cette trêve pour un deuxième jour consécutif le dimanche 26 juillet .

Cette pause est intervenue après une période d'escalade intense. Les États-Unis avaient mené une campagne de près de deux semaines contre les zones côtières et les infrastructures iraniennes, déclenchée par des tirs iraniens sur des navires tentant de transiter par le détroit d'Ormuz . Si la Maison-Blanche a présenté cette halte comme une fenêtre pour la diplomatie, des inquiétudes concernant les stocks de munitions américaines et les risques d'un conflit régional plus large ont également été évoquées comme facteurs sous-jacents à cette décision .

L'ampleur de la baisse par rapport aux récents sommets

La dégringolade a été large et brutale, tant sur les marchés du pétrole brut que sur ceux du gaz.

Le Brent a chuté de plus de 7 % dans les premiers échanges lundi 27 juillet, passant brièvement sous la barre des 90 dollars le baril. En cours de séance, il s'échangeait aux alentours de 91,44 dollars, en baisse de 5,5 % par rapport à la clôture de vendredi . Ce repli est à comparer au pic récent de 101,06 dollars atteint le 24 juillet après les attaques houthies, et au pic de guerre de 126,41 dollars enregistré le 30 avril . Ce mouvement marque une réduction significative de la prime de risque géopolitique qui s'était constituée au seul mois de juillet.

Le West Texas Intermediate (WTI) a chuté de plus de 5 % à l'ouverture, tombant à environ 89,31 dollars le baril, soit une baisse de 3,1 % . Le WTI était monté jusqu'à 91,08 dollars lors du pic de la hausse provoquée par les Houthis .

Le gaz naturel européen (contrat à terme de référence néerlandais TTF) a chuté d'environ 7,7 % à l'ouverture lundi, la désescalade apaisant les craintes immédiates concernant le transport maritime et les chaînes d'approvisionnement via le détroit d'Ormuz .

L'ampleur de ces baisses rappelle celles observées lors de cessez-le-feu précédents durant le conflit. En avril 2026, une trêve de deux semaines avait fait chuter le Brent de 15,5 % et le WTI de 16,5 % en une seule journée . En mai 2026, des informations faisant état d'un accord potentiel avaient entraîné une baisse du Brent allant jusqu'à 9,4 % et du WTI de près de 11 % .

Les attaques houthies qui ont poussé le Brent au-dessus des 100 dollars

La hausse qui a précédé la chute a été provoquée par une escalade majeure en mer Rouge. Les 22 et 23 juillet 2026, des rebelles Houthis, soutenus par l'Iran, ont attaqué deux pétroliers saoudiens — l'Encelia et le Layla — en mer Rouge . Les Houthis ont déclaré avoir tiré des missiles et des drones sur ces navires pour faire respecter le blocus des ports saoudiens annoncé cette semaine-là .

Cette attaque a ouvert un "second front" dans la guerre au Moyen-Orient , le détroit de Bab el-Mandeb étant désormais menacé aux côtés du détroit d'Ormuz, déjà quasi fermé . Le Brent a bondi d'environ 7 % en une seule journée pour clôturer à 100,69 dollars le 23 juillet, son premier passage au-dessus des 100 dollars depuis mai . Le WTI a grimpé de plus de 5 % à 91,08 dollars . La hausse s'est prolongée le 24 juillet, le Brent atteignant 101,06 dollars . Le Brent daté, référence pour les cargaisons physiques, est repassé au-dessus des 105 dollars le baril pour la première fois depuis fin mai .

Les déclarations de la Maison-Blanche et du médiateur régional

Le directeur des communications de la Maison-Blanche, Steven Cheung, a déclaré à Fox News que "toutes les options restent sur la table concernant l'Iran", réitérant que le président Trump continue de privilégier une résolution diplomatique tout en maintenant les options militaires ouvertes . Cheung a ajouté que si l'Iran poursuit ses activités hostiles dans le détroit d'Ormuz ou contre les alliés des États-Unis, le président est prêt à envisager toutes les options disponibles .

Parallèlement, le médiateur qatari avait auparavant indiqué que les États-Unis et l'Iran avaient progressé dans les discussions pour mettre fin à quatre mois de guerre . Pendant la pause mutuelle, les diplomates ont continué à exhorter l'Iran à poursuivre un accord, des discussions techniques devant se poursuivre sur tous les aspects du protocole d'accord . Un responsable américain anonyme a déclaré à l'AFP que "les deux camps vont maintenant cesser leurs actions et les navires pourront circuler librement" dans et autour du détroit d'Ormuz .

Quelle est la fragilité de la pause ? Les risques persistants

La pause mutuelle est largement considérée comme fragile. Les problèmes structurels sous-jacents qui ont alimenté le conflit — notamment les ambitions nucléaires de l'Iran, la fermeture quasi totale du détroit d'Ormuz et le risque d'une reprise des hostilités — restent non résolus . Les analystes ont prévenu que sans progrès sur le programme nucléaire iranien et un consensus concernant les affiliés régionaux de l'Iran, la situation pourrait rapidement s'envenimer à nouveau .

Les États-Unis ont maintenu leur blocus naval contre les ports et navires iraniens même pendant la pause . L'Institute for the Study of War a noté que l'intensité et la nature actuelles des frappes militaires américaines "semblent insuffisantes pour modifier de manière significative la détermination du régime iranien à atteindre ses objectifs stratégiques par la force, ce qui inclut le maintien d'une domination à long terme sur le détroit d'Ormuz" .

Aucun avertissement spécifique d'analystes comme Daniela Hathorn ou d'UBS concernant cette pause particulière n'a été trouvé dans les résultats de recherche disponibles. Le budget de recherche a été épuisé avant de localiser ces citations précises. Cependant, les sources disponibles notent systématiquement que des analystes ont prévenu que la pause est intrinsèquement fragile compte tenu des problèmes structurels non résolus .

Points clés à retenir

Indicateur	Sommet (récent)	Après la pause	Baisse
Brent brut	101,06 $ (24 juillet)	~91,44 $	~5,5 %–7 %+
WTI brut	91,08 $ (hausse Houthis)	~89,31 $	~3,1 %–5 %+
Gaz TTF européen	Niveau pré-pause	Baisse de 7,7 % à l'ouverture	~7,7 %
Sommet de guerre absolu du Brent	126,41 $ (30 avril)	—	—

Note : Le pic de guerre de 126,41 dollars du 30 avril reste le niveau le plus élevé atteint pendant le conflit . La vente de juillet 2026 a ramené les prix sous le seuil psychologique des 100 dollars, mais ils restent nettement plus élevés que les niveaux d'avant-conflit, autour de 72 dollars le baril .

Quelle est la prochaine étape ?

La voie à suivre dépend de la capacité de la pause mutuelle à se transformer en un cessez-le-feu durable. La Maison-Blanche a envoyé des signaux contradictoires : si l'administration affirme privilégier une solution diplomatique, elle a également explicitement déclaré que toutes les options restaient ouvertes, y compris la possibilité de frappes majeures contre l'Iran . Le président Trump avait auparavant accepté, puis retiré, une trêve de deux semaines avec l'Iran en avril 2026 , et déclaré le cessez-le-feu "terminé" le 8 juillet après une nouvelle série d'attaques de représailles .

Les marchés européens du gaz naturel sont également confrontés à une situation précaire. Si les craintes immédiates concernant les chaînes d'approvisionnement via le détroit d'Ormuz se sont apaisées, les stocks de gaz européens restent nettement inférieurs à leur niveau de l'année précédente, à 54,2 % de leur capacité , laissant le continent vulnérable à toute nouvelle perturbation. Le TTF était déjà sensible aux risques d'approvisionnement liés à Ormuz tout au long du conflit .

Pour l'instant, les traders ont réduit une partie de la prime de guerre, mais les risques sous-jacents restent bien réels. Le marché suit de près l'issue des discussions techniques au Qatar, toute nouvelle frappe houthie contre le transport maritime en mer Rouge, et la question de savoir si la pause mutuelle durera assez longtemps pour permettre un accord plus global. Comme l'a récemment déclaré un analyste, la situation est "un scénario résolument binaire ; si un accord est conclu, les prix baisseront probablement, mais si aucun accord ne se concrétise, nous n'avons peut-être pas encore atteint le pic" .