Les entrées nettes ont atteint un nouveau sommet. Les souscriptions nettes du premier semestre 2026 se sont élevées à 70,4 milliards de dollars , prolongeant une phase de collecte sur deux trimestres, la plus forte depuis 2007 . Les fonds multi-stratégies ont attiré la majorité des flux, avec 43,4 milliards de dollars sur les six premiers mois .

Encours record : 5 600 milliards de dollars et en hausse

L'encours total de l'industrie mondiale des hedge funds a explosé à 5 600 milliards de dollars au T2, marquant la 15e hausse trimestrielle consécutive . L'augmentation trimestrielle de 409,3 milliards de dollars est la plus importante de l'histoire, dont 364 milliards provenant des seuls gains de performance — également un nouveau record . Cela fait suite à un encours de 5 220 milliards de dollars au T1 2026 , ce qui signifie que l'industrie a ajouté environ 380 milliards de dollars de capitaux nets en un seul trimestre .

Le grand virage vers l'IA : les semi-conducteurs en tête, les logiciels délaissés

Le rallye actions du T2 a été un « retour à plein régime de la thèse haussière » sur l'IA, avec une concentration croissante du leadership de marché sur les gagnants perçus de l'IA . Les hedge funds se sont massivement tournés vers les infrastructures d'IA, Goldman Sachs signalant une concentration record dans les valeurs semi-conductrices au sein des portefeuilles longs — tout en fuyant les valeurs logicielles en raison des craintes de disruption liée à l'IA agentique .

Morningstar a noté que les valeurs technologiques liées à l'IA ont enregistré certaines des plus fortes hausses trimestrielles jamais observées pour les indices axés sur l'IA, même après trois années de gains soutenus . Les hedge funds spécialisés sur l'Asie, misant sur les semi-conducteurs et la chaîne d'approvisionnement de l'IA, ont délivré des rendements à trois chiffres jusqu'en mai 2026 . Samsung a bondi de 436 % et SK Hynix de près de 230 % au cours du trimestre .

Une enquête de Natixis révèle que 91 % des stratégistes estiment que l'IA sera le facteur clé de la performance des marchés au second semestre 2026 .

Perspectives pour le second semestre 2026 : une position solide, un ton prudent

L'industrie aborde la seconde moitié de 2026 dans sa position structurelle la plus solide depuis plus d'une décennie, avec un sentiment des allocateurs à des sommets historiques — 91 % d'entre eux indiquent que leurs portefeuilles ont atteint ou dépassé les attentes pour la deuxième année consécutive . Goldman Sachs note que 49 % des allocateurs prévoient encore d'augmenter leur exposition aux hedge funds cette année .

Cependant, plusieurs grandes maisons de gestion avertissent que les « rendements faciles de 2025 ne se reproduiront probablement pas » . L'environnement reste marqué par des valorisations élevées, l'incertitude géopolitique (conflit en Iran), des signaux macroéconomiques irréguliers et des perturbations technologiques . CV5 Capital estime que le reste de l'année 2026 récompensera la dispersion, les stratégies macro et neutres au marché, plutôt que l'exposition bêta long-only .

BlackRock juge l'environnement globalement favorable à la génération d'alpha dans un contexte de différenciation croissante entre actifs, entreprises et régions, tout en avertissant que le calme apparent masque une fragilité sous-jacente . Le message des grands gestionnaires est cohérent : les hedge funds sont bien positionnés, mais le rythme record de 2025 et du début 2026 ne se répétera probablement pas sans une volatilité accrue et un positionnement plus sélectif.

Les entrées nettes ont atteint un nouveau sommet. Les souscriptions nettes du premier semestre 2026 se sont élevées à 70,4 milliards de dollars , prolongeant une phase de collecte sur deux trimestres, la plus forte depuis 2007 . Les fonds multi-stratégies ont attiré la majorité des flux, avec 43,4 milliards de dollars sur les six premiers mois .

Encours record : 5 600 milliards de dollars et en hausse

L'encours total de l'industrie mondiale des hedge funds a explosé à 5 600 milliards de dollars au T2, marquant la 15e hausse trimestrielle consécutive . L'augmentation trimestrielle de 409,3 milliards de dollars est la plus importante de l'histoire, dont 364 milliards provenant des seuls gains de performance — également un nouveau record . Cela fait suite à un encours de 5 220 milliards de dollars au T1 2026 , ce qui signifie que l'industrie a ajouté environ 380 milliards de dollars de capitaux nets en un seul trimestre .

Le grand virage vers l'IA : les semi-conducteurs en tête, les logiciels délaissés

Le rallye actions du T2 a été un « retour à plein régime de la thèse haussière » sur l'IA, avec une concentration croissante du leadership de marché sur les gagnants perçus de l'IA . Les hedge funds se sont massivement tournés vers les infrastructures d'IA, Goldman Sachs signalant une concentration record dans les valeurs semi-conductrices au sein des portefeuilles longs — tout en fuyant les valeurs logicielles en raison des craintes de disruption liée à l'IA agentique .

Morningstar a noté que les valeurs technologiques liées à l'IA ont enregistré certaines des plus fortes hausses trimestrielles jamais observées pour les indices axés sur l'IA, même après trois années de gains soutenus . Les hedge funds spécialisés sur l'Asie, misant sur les semi-conducteurs et la chaîne d'approvisionnement de l'IA, ont délivré des rendements à trois chiffres jusqu'en mai 2026 . Samsung a bondi de 436 % et SK Hynix de près de 230 % au cours du trimestre .

Une enquête de Natixis révèle que 91 % des stratégistes estiment que l'IA sera le facteur clé de la performance des marchés au second semestre 2026 .

Perspectives pour le second semestre 2026 : une position solide, un ton prudent

L'industrie aborde la seconde moitié de 2026 dans sa position structurelle la plus solide depuis plus d'une décennie, avec un sentiment des allocateurs à des sommets historiques — 91 % d'entre eux indiquent que leurs portefeuilles ont atteint ou dépassé les attentes pour la deuxième année consécutive . Goldman Sachs note que 49 % des allocateurs prévoient encore d'augmenter leur exposition aux hedge funds cette année .

Cependant, plusieurs grandes maisons de gestion avertissent que les « rendements faciles de 2025 ne se reproduiront probablement pas » . L'environnement reste marqué par des valorisations élevées, l'incertitude géopolitique (conflit en Iran), des signaux macroéconomiques irréguliers et des perturbations technologiques . CV5 Capital estime que le reste de l'année 2026 récompensera la dispersion, les stratégies macro et neutres au marché, plutôt que l'exposition bêta long-only .

BlackRock juge l'environnement globalement favorable à la génération d'alpha dans un contexte de différenciation croissante entre actifs, entreprises et régions, tout en avertissant que le calme apparent masque une fragilité sous-jacente . Le message des grands gestionnaires est cohérent : les hedge funds sont bien positionnés, mais le rythme record de 2025 et du début 2026 ne se répétera probablement pas sans une volatilité accrue et un positionnement plus sélectif.