Mubadala Capital tokenise un fonds de private equity de 3,7 milliards de dollars sur la blockchain avec Coinbase

Le partenaire d'infrastructure pour cette tokenisation était KAIO, un spécialiste basé aux Émirats arabes unis qui a géré l'émission on-chain et la couche de conformité . Coinbase a joué un double rôle : plateforme de distribution via son réseau Base et investisseur direct.

La levée de 75 millions de dollars et le bilan de Coinbase

Le fonds a attiré environ 75 millions de dollars d'engagements on-chain au lancement, suscitant l'intérêt à la fois d'investisseurs institutionnels traditionnels et d'allocataires natifs des cryptos .

L'élément le plus marquant de l'opération est la décision de Coinbase d'acheter le token pour son propre bilan d'entreprise. C'est la première fois qu'une grande entreprise américaine cotée en Bourse utilise un actif tokenisé réglementé pour sa gestion de trésorerie native on-chain . Brett Tejpaul, responsable d'Coinbase Institutional, a décrit cette décision comme reflétant « la maturité croissante des actifs réglementés du monde réel et leur rôle potentiel dans les opérations de trésorerie institutionnelles » .

Le cadre réglementaire de KAIO sous l'ADGM

KAIO opère dans l'écosystème réglementaire de l'Abu Dhabi Global Market (ADGM) , supervisé par la Financial Services Regulatory Authority (FSRA) . L'ADGM dispose d'un cadre d'actifs numériques multi-catégories couvrant les Actifs Virtuels, les Tokens Adossés à des Devises Fiat, les Titres Numériques, et les Dérivés/Fonds — les titres tokenisés étant traités sous les mêmes règles que les titres conventionnels, avec des exigences supplémentaires spécifiques à la blockchain . En juin 2026, l'ADGM a approuvé la première admission de titres numériques tokenisés à sa liste officielle, signalant que l'infrastructure utilisée par KAIO fonctionne dans un cadre juridique boursier établi .

Note : Les résultats de recherche n'ont pas fourni suffisamment de preuves pour confirmer la tokenisation antérieure spécifique d'environ 150 millions de dollars d'actifs institutionnels par KAIO pour des sociétés telles que BlackRock, Brevan Howard et Hamilton Lane. Le contexte plus large — que KAIO est actif dans la tokenisation de qualité institutionnelle — est cohérent avec le partenariat Mubadala, mais cette affirmation particulière n'a pas pu être vérifiée de manière indépendante à partir des sources fournies.

Le marché plus large de la tokenisation des RWA

Le marché de la tokenisation des actifs du monde réel a franchi la barre des 30 milliards de dollars on-chain (hors stablecoins) au début de 2026 et a atteint environ 33,5 milliards de dollars en juillet 2026, selon le suivi canonique RWA.xyz . Cela représente environ une multiplication par 4 par rapport au début de 2025, où le marché était d'environ 6 milliards de dollars . La croissance a été principalement tirée par les bons du Trésor américain tokenisés, le crédit privé, les matières premières, et maintenant le private equity .

Ce que ce cap signifie

• Première tokenisation par un fonds souverain d'une stratégie de marchés privés on-chain : Mubadala gère environ 430 milliards de dollars d'actifs. Mettre un fonds de private equity vivant sur des blockchains publiques est un moment charnière pour l'adoption institutionnelle .
• Une entreprise publique américaine utilisant un actif tokenisé réglementé pour la gestion de trésorerie : La décision de Coinbase de détenir le token dans son bilan, plutôt que de simplement l'offrir à ses clients, signale que les RWA tokenisés sont considérés comme des instruments financiers d'entreprise légitimes, et non comme des produits spéculatifs .
• Distribution multi-chaîne dès le premier jour : Le lancement simultané sur Solana, Base et Sui montre que les fonds de marchés privés tokenisés peuvent être conçus pour un accès indépendant de la blockchain plutôt que d'être verrouillés sur un seul réseau .
• Maturité réglementaire à Abou Dhabi : L'opération a été exécutée dans le cadre de la FSRA de l'ADGM, démontrant qu'un régime clair de titres numériques peut soutenir des tokenisations institutionnelles avec de l'argent réel sans raccourcis réglementaires .