Le juge fédéral gèle le rachat à 111 milliards de dollars de Warner Bros. par Paramount

Un juge fédéral d'Oakland a temporairement bloqué ce qui serait la plus grande fusion de l'histoire d'Hollywood, infligeant un revers précoce à une coalition de 12 procureurs généraux d'États qui affirment que l'accord de 110 à 111 milliards de dollars entre Paramount Skydance et Warner Bros. Discovery enfreint la loi fédérale antitrust.

L'ordonnance restrictive temporaire

Le 20 juillet 2026, la juge de district américaine Araceli Martínez-Olguín a accordé une ordonnance restrictive temporaire de 14 jours qui interdit aux entreprises de finaliser la fusion jusqu'au 3 août 2026 . La juge a estimé que les États avaient démontré de manière "convaincante" que l'accord diminuerait illégalement la concurrence . Une audience pour décider si cette mesure doit être transformée en une injonction préliminaire à plus long terme — ce qui pourrait retarder l'accord de plusieurs mois — est fixée au 3 août, la juge devant statuer d'ici le 22 juillet .

Le procès antitrust des douze États

La plainte a été déposée le 13 juillet 2026 par une coalition dirigée par le procureur général de Californie, Rob Bonta, défiant l'approbation antérieure du ministère de la Justice (DOJ) . Les États participants sont : la Californie, l'Arizona, le Colorado, le Connecticut, le Massachusetts, le Minnesota, New York, la Pennsylvanie, le Maryland, le New Jersey, l'Illinois et le district de Columbia (bien que les listes varient légèrement selon les sources ; la Californie, New York, le Colorado et le Massachusetts sont membres centraux dans tous les dossiers) .

Le procès allègue que la fusion viole le Clayton Act en réduisant la concurrence sur trois marchés distincts : la distribution de films en sortie large, la distribution de films à plus fort succès et les licences de télévision de base . Les États soutiennent que l'entité combinée détiendrait un pouvoir de marché excessif, entraînant des prix plus élevés, une qualité inférieure et moins de choix pour les consommateurs . Les exploitants de salles de cinéma ont également exprimé leur crainte que la fusion n'entraîne une diminution du nombre de films et un rétrécissement du choix des consommateurs .

Les contre-arguments de Paramount

Paramount a vivement contesté le procès, le qualifiant de "distorsion du droit antitrust établi et de fausse représentation de la concurrence dans l'industrie du divertissement d'aujourd'hui" . La société fait valoir que :

• La fusion crée un "concurrent plus fort" face aux géants de la technologie et du streaming comme Netflix, Amazon et Apple
• Bloquer l'accord "protégerait" Netflix et les grandes entreprises technologiques d'une "concurrence pourtant nécessaire"
• Le DOJ a déjà conclu que la transaction "n'est pas susceptible de nuire à la concurrence" — les États remettent en cause cette décision

Enjeux financiers : la pénalité journalière

Si l'accord n'est pas conclu d'ici le 30 septembre 2026, Paramount est confrontée à une lourde pénalité financière. Selon l'accord de fusion déposé auprès de la SEC, une "ticking fee" (pénalité dégressive) de 0,00277778 $ par action et par jour s'applique, plafonnée à 0,25 $ par action par période de 90 jours . Plusieurs sources estiment cela à environ 7 millions de dollars par jour pour le propriétaire de Paramount, David Ellison, soit environ 650 millions de dollars par trimestre . Paramount est également redevable d'une clause de résiliation de 7 milliards de dollars si les régulateurs bloquent définitivement l'accord .

Statut réglementaire

Régulateur	Statut
DOJ américain	Approbation le 12 juin 2026 — la division antitrust a clos son enquête, estimant que la transaction "n'est pas susceptible de nuire à la concurrence" sur les marchés SVOD, cinéma ou autres
Commission européenne	En attente. Paramount a formellement soumis des remèdes le 1er juillet 2026, incluant probablement une sortie de sa coentreprise de distribution de films avec Universal Pictures pour répondre aux préoccupations de l'UE . L'UE a fixé une nouvelle date limite au 22 juillet pour évaluer les propositions ; l'approbation est considérée comme probable

Calendrier des événements clés

• 27 février 2026 — Annonce de l'accord à environ 110,9 milliards de dollars (31 $ par action en espèces)
• 12 juin 2026 — Le DOJ approuve la fusion
• 1er juillet 2026 — Paramount soumet des propositions à l'UE
• 13 juillet 2026 — 12 procureurs généraux des États déposent une plainte et demandent une ordonnance restrictive
• 17 juillet 2026 — Audience (un peu plus d'une heure) à Oakland
• 20 juillet 2026 — La juge Martínez-Olguín accorde une ordonnance de 14 jours
• 22 juillet 2026 — Date limite pour la décision du juge sur l'injonction préliminaire
• 30 septembre 2026 — Déclenchement de la pénalité journalière si l'accord n'est pas conclu

La prochaine date cruciale est le 22 juillet, lorsque le juge décidera s'il faut prolonger la suspension au-delà de 14 jours — une décision qui pourrait déterminer le sort de la plus grande fusion de l'histoire des médias américains.